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　　一場(chǎng)改變硅谷和全球IT業(yè)軟硬件基礎設施格局的大交易正在悄然進(jìn)行，IBM準備發(fā)起其成立98年來(lái)規模最大的并購——以65億美元拿下在硅谷曾與微軟、惠普、思科齊名的IT企業(yè)Sun。

　　這一價(jià)格較Sun在該收購計劃被披露前的股價(jià)溢價(jià)100%以上，自IBM欲購S(chǎng)un的消息傳出，Sun的股價(jià)上周三大漲80%，此后一直保持在8美元的價(jià)位至今，納斯達克市場(chǎng)的表現反映了人們對這一交易的預期。而IBM股價(jià)目前尚未出現較大波動(dòng)。

　　外電最新報道稱(chēng)，知情人士透露，IBM的律師團隊正按盡職調查流程，對Sun的合約和文件進(jìn)行審核。

　　Sun的家底

　　Sun見(jiàn)證了硅谷的歷史，這家1982年誕生于斯坦福的企業(yè)，曾是硅谷創(chuàng )新的發(fā)動(dòng)機之一，手中握有大量的互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)軟硬件關(guān)鍵技術(shù)，包括Java編程語(yǔ)言、Solaris操作系統、MySQL數據庫以及服務(wù)器技術(shù)。

　　Sun在數個(gè)重要的服務(wù)器細分市場(chǎng)上有優(yōu)勢，其中包括電信、政府等行業(yè)。作為服務(wù)器領(lǐng)域的領(lǐng)導者之一，Sun是唯一完全獨立于微軟和英特爾“Wintel聯(lián)盟”之外的軟硬件齊全的IT巨頭�？梢哉f(shuō)，Sun是控制全球IT基礎設施市場(chǎng)的大玩家之一。

　　由于調查過(guò)程復雜，這一交易的正式宣布可能還要等待一段時(shí)間，目前IBM和Sun公司官方均對市場(chǎng)傳聞不予回應，雙方出乎尋常的沉默態(tài)度，讓業(yè)界和投資者都嗅到了交易的味道。

　　Sun復雜的軟件授權是這次盡職調查的關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。Sun與其他公司如微軟有很多交叉授權和各種協(xié)議，在達成交易前，IBM需要徹底評估。比如Sun在2004年就與微軟公司達成一項為期10年的協(xié)議。該協(xié)議包含微軟曾一共支付十幾億美元和解與Sun之間的反壟斷訴訟和專(zhuān)利糾紛。

　　IBM的底氣

　　目前，IBM持有的現金和現金等價(jià)物高達127億美元，是持有現金和現金等價(jià)物最高的IT企業(yè)，這令I(lǐng)BM有充足的現金收購S(chǎng)un。

　　計世資訊總經(jīng)理曲曉東昨天告訴《第一財經(jīng)日報》，該合并具有積極效應�！坝捎赟un和IBM的大客戶(hù)多集中于金融、電信等主流商業(yè)領(lǐng)域，金融危機恰對這些行業(yè)打擊最大，因此這時(shí)IBM收購S(chǎng)un是最佳時(shí)機�！鼻鷷詵|認為。

　　IBM并購S(chǎng)un，是服務(wù)器以及軟件服務(wù)等大型行業(yè)市場(chǎng)上排名第一的企業(yè)收購第三大企業(yè)，而這次并購勢必會(huì )給市場(chǎng)造成大的影響，也會(huì )影響到IBM與第二大廠(chǎng)商惠普的競爭格局。但惠普CEO赫德表示，并不擔心此次并購�！胺�務(wù)器市場(chǎng)的競爭一直都很激烈，將來(lái)也是如此，但我對未來(lái)充滿(mǎn)信心�！�

　　由于是最早從事服務(wù)器和UNIX等操作系統研究的廠(chǎng)商，Sun的設備相對IBM、惠普有優(yōu)勢，價(jià)格、性能各方面都比較好。但是，在與IBM和惠普的競爭中，卻由于規模效應難題，逐年走下坡路。曲曉東認為，這其實(shí)是典型規模經(jīng)濟效應問(wèn)題：由于Sun沒(méi)有及時(shí)延展出更多的服務(wù)領(lǐng)域，產(chǎn)品和服務(wù)單一，但現在的用戶(hù)卻越來(lái)越需要整體服務(wù)，因此整個(gè)市場(chǎng)對Sun來(lái)說(shuō)，面臨著(zhù)嚴峻挑戰。

　　“當行業(yè)用戶(hù)剛開(kāi)始應用這些功能和服務(wù)時(shí)，由于Sun是專(zhuān)家，會(huì )在各個(gè)局部應用上提供最好的產(chǎn)品。但用戶(hù)規模擴大以后，非專(zhuān)業(yè)用戶(hù)越來(lái)越多，需要整體解決方案，但同時(shí)不需要品牌過(guò)多、技術(shù)繁雜的服務(wù)商，因此Sun的技術(shù)優(yōu)勢逐漸被IBM和惠普超過(guò)�！鼻鷷詵|認為，本來(lái)IBM和惠普的市場(chǎng)份額就比Sun大，用戶(hù)系統升級時(shí)會(huì )越來(lái)越多使用IBM和惠普的解決方案，而新用戶(hù)也會(huì )更多選擇IBM、惠普，使Sun的規模效應越來(lái)越小。

　　業(yè)內人士告訴記者，由于Sun是最早期的大型服務(wù)器和底層架構提供商，因此包括美國、中國等在內的金融、電信等大型用戶(hù)大多使用Sun公司產(chǎn)品和架構，因此這次并購也是金融、電信等大型企業(yè)客戶(hù)愿意看到的結果，“將來(lái)他們可以只找IBM就能解決全部問(wèn)題”。

　　昨天，IBM大中華區和Sun公司都拒絕對此事作出評論。

　　交易阻礙

　　IBM收購S(chǎng)un的交易將面臨監管部門(mén)的反壟斷調查。IBM與Sun有很多產(chǎn)品線(xiàn)重疊，包括服務(wù)器、存儲、軟件等領(lǐng)域。

　　IBM聯(lián)手Sun后成立的公司將在價(jià)值達530億美元的服務(wù)器市場(chǎng)獲得超過(guò)40%的份額，其中在服務(wù)器市場(chǎng)占據170億美元的高端UNIX服務(wù)器領(lǐng)域，IBM和Sun在去年的市場(chǎng)份額分別為37%和28%，合并后市場(chǎng)份額高達65%。

　　諸如通用電器和通用汽車(chē)這類(lèi)公司均是Sun的客戶(hù)，服務(wù)器在Sun公司總的銷(xiāo)售里占約一半的比重，市場(chǎng)研究機構IDC報告顯示，隨著(zhù)客戶(hù)減少對低端和高端服務(wù)器機型的開(kāi)支，上個(gè)季度，服務(wù)器銷(xiāo)量下降了14%，是自從互聯(lián)網(wǎng)泡沫爆破后最大的一次下滑。

　　如果這一交易得以完成，IBM面臨的挑戰將是如何繼續穩步提高利潤率。IBM最近的財報顯示，硬件業(yè)務(wù)部門(mén)的稅前利潤率為8%，低于軟件業(yè)務(wù)部門(mén)的32%和服務(wù)業(yè)務(wù)部門(mén)的12.4%。增加Sun的產(chǎn)品后，IBM的利潤率將受到影響。

　　來(lái)自東海岸的“藍色大象”IBM和硅谷“自由冒險家”Sun的企業(yè)文化如何融合也將是一個(gè)挑戰。如果交易成功，Sun可能將面臨大裁員。去年11月，Sun宣布將全球裁員6000人，即員工總數的18%。而在過(guò)去三年，Sun已經(jīng)裁減了7000多個(gè)崗位。(孫琎 楊國強)