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　　從2月4日復牌到13日，SST閩東(000536)已經(jīng)連續8個(gè)漲停，漲幅達到47.6%。

　　而支撐股價(jià)飆升的背后，是華映此次注入資產(chǎn)的業(yè)績(jì)承諾。重組預案顯示，這4家液晶模組公司2008年合計實(shí)現凈利潤3.6億元，預計2009年凈利潤達到3.95億元。華映百慕大、華映納閩還同時(shí)承諾，注入資產(chǎn)2010年、2011年實(shí)現的合并凈利潤均不低于3.46億元，若未達這一目標，華映方面將以當年現金補足。

　　但在當前各大液晶巨頭巨幅虧損的環(huán)境下，這樣的業(yè)績(jì)承諾可以實(shí)現嗎？

　　江南證券研究員高俊芳在報告中指出，該部分資產(chǎn)2008年實(shí)現凈利潤3.6億元，按照增發(fā)5.65億股新股及公積金轉增股份計算，SST閩東每股收益大致在0.5元左右，考慮到2009年市場(chǎng)不確定性及模組業(yè)務(wù)毛利提升空間有限，給予15倍市盈率相對合理，大致目標價(jià)在7元-7.5元之間。

　　也有投資者對此提出質(zhì)疑：“華映入主廈華三年后，仍沒(méi)有扭轉廈華虧損局面，而華映2008年就虧損116億新臺幣，對SST閩東的業(yè)績(jì)承諾是否能達到？”

　　華映2月10日披露的2008年度業(yè)績(jì)顯示，該公司2008年合并營(yíng)收同比下降25.8%；稅前凈利潤虧損116.7億新臺幣，同比下降232%。而進(jìn)入2009年，華映營(yíng)收大幅下滑的局面并未見(jiàn)好轉，華映1月合并營(yíng)收為新臺幣26.2億元，環(huán)比減少27%，同比大幅減少81%。

　　華映總經(jīng)理邱創(chuàng )儀當日在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上也表示，2008年營(yíng)收大幅下滑，主要是公司主動(dòng)減產(chǎn)的結果，而對于面板行業(yè)2009年前景，他認為盡管祖國大陸家電下鄉拉動(dòng)終端產(chǎn)品的消費，目前部分尺寸產(chǎn)業(yè)也出現緊缺，但是2009年行業(yè)前景仍不明朗。

　　目前，部分液晶面板出現缺貨現象，市場(chǎng)價(jià)格也止跌企穩，這似乎是一個(gè)好消息。但大部分業(yè)內人士對此仍持謹慎態(tài)度。中華映管北京代表處首席代表劉曉燕就認為，盡管當前部分尺寸暫時(shí)出現缺貨，可能還不足以顯示市場(chǎng)到了谷底。奧維咨詢(xún)公司總經(jīng)理喻亮星也認為，進(jìn)入2月份以后的暫時(shí)缺貨，部分是春節因素的影響，上游液晶面板廠(chǎng)商開(kāi)工率偏低也是一個(gè)重要原因，但這可能僅僅是小反彈，而并非反轉。

　　據悉，由于液晶面板價(jià)格已經(jīng)跌破廠(chǎng)家的現金成本，臺資面板大廠(chǎng)目前的開(kāi)工率普遍維持在30%左右。

　　業(yè)內人士介紹，福建華顯等4家液晶模組公司主要從事的是液晶面板制造的后端模組制造，從華映的面板廠(chǎng)購進(jìn)液晶面板，通過(guò)加工液晶模組，然后出售給下游的彩電整機廠(chǎng)商�！耙壕�模組制造屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，華映很早就把這一塊資產(chǎn)放到了祖國大陸，這4家工廠(chǎng)基本上賺取的是加工費。只要華映在祖國大陸維持一定量的出貨，這幾家液晶模組工廠(chǎng)就可以賺取加工費，而從生產(chǎn)流程來(lái)看，未來(lái)這4家公司的利潤調節空間是比較大的�！薄�(陳靜)