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　　“世界沒(méi)你想象的那么好，也沒(méi)你想象的那么糟�！睂τ谝恢痹噲D引入戰略投資者的中芯國際(HK.0981;NYSE:SMI)，好萊塢劇作家比利·懷爾德的這句話(huà)也許是其當下心情的最真實(shí)寫(xiě)照。

　　11月10日，中芯國際宣布與大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大唐控股”)達成戰略合作協(xié)議，大唐控股以1.72億美金收購中芯國際增發(fā)的16.6%股權，從而取代上海實(shí)業(yè)集團，成為中芯國際最大股東。上海實(shí)業(yè)則以8.29%持股權退居第二。

　　這一公告宣告了中芯國際引入戰略投資者一事的初步定案。不過(guò)，與中芯國際早先的“20%左右股份換取5億美金”的“引資”計劃相比，最終融資額縮水不少。不過(guò)，業(yè)內人士認為，在全球經(jīng)濟衰退、中芯國際股價(jià)大幅下跌的情況下，這1.72億美金的注資，對于持續虧損中的中芯國際仍有重要意義。

　　業(yè)內知情人士稱(chēng)，一家是中國自有3G標準TD-SCDMA的提出者、核心技術(shù)擁有者，一家是國內最大半導體制造商，大唐控股與中芯國際的“聯(lián)姻”有著(zhù)很濃的“拉郎配”意味。在國家有關(guān)部門(mén)努力促成此段“良緣”背后，一方面希望中芯國際能夠借此提升國際競爭力從而帶動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展布局，另一方面則希望借此加速TD-SCDMA的產(chǎn)業(yè)鏈建設。

　　一波三折的引資

　　根據雙方協(xié)議，大唐控股將以每股0.36港幣的價(jià)格收購36.99億股中芯國際新增發(fā)的普通股，總價(jià)1.72億美元，按備考計算相當于該公司16.6%的股權。交易完成后，大唐控股將有權提名，由董事會(huì )任命，在中芯國際的九個(gè)董事會(huì )席位中委任兩名董事代表。與此項投資相關(guān)的，大唐控股也將有權在中芯國際提名一名副總裁，負責中國具有自主知識產(chǎn)權的TD-SCDMA業(yè)務(wù)。

　　中芯國際引入戰略投資者一事去年初傳出消息，其間可謂一波三折。當時(shí)中芯國際聘請摩根士丹利和德意志銀行協(xié)助出售20%股份，預期售價(jià)為5億美元。包括貝恩資本、General Atlantic及Kohlberg KravisRoberts在內的美國3家私募基金曾提出以6億美元共同收購中芯20%-25%股權，但一直未果。去年底，貝恩資本內部人士接受本報采訪(fǎng)時(shí)表示，與中芯國際的戰略入股談判已經(jīng)徹底擱置。

　　“我們確實(shí)一直在考慮各種不同的機會(huì )，私募基金的問(wèn)題在于沒(méi)法幫助公司在技術(shù)和業(yè)務(wù)方面進(jìn)行擴張�！�11月13日，中芯國際投資人關(guān)系處處長(cháng)馮恩霖接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，引入戰略投資者不僅是為了獲得資金，更關(guān)鍵的是要對中芯國際的長(cháng)期發(fā)展有幫助。

　　在私募基金收購意向“無(wú)疾而終”之后，去年7月，記者從業(yè)內人士處獲悉，中芯國際與中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司(CEC)正緊密接洽，CEC欲通過(guò)現金收購中芯國際部分股權或“相互持股”。CEC收購的動(dòng)因，是希望將旗下?lián)碛械?2家上市公司，橫跨集成電路、計算機軟硬件、通信與消費電子的業(yè)務(wù)整合起來(lái)，打通產(chǎn)業(yè)鏈做強產(chǎn)業(yè)。然而，這一消息很快沒(méi)了下文，有關(guān)中芯國際引入戰略投資者一事再次如泥牛入海，杳無(wú)音信。

　　一位業(yè)內知情人士接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，中芯國際一直希望能夠尋找到具有較強政府背景的大型國有電子企業(yè)入股。從資本層面看，這類(lèi)戰略投資者的加盟可以抵擋國外投資人的“惡意收購”，并為中芯國際未來(lái)A股上市做好鋪墊。此外，大型國企的加盟可以幫助中芯國際擺脫“外資”的尷尬身份，在爭取國家863、十一五專(zhuān)項等重大產(chǎn)業(yè)基金及產(chǎn)業(yè)配套政策方面享受更多優(yōu)惠。

　　在此情況下，今年6月，有關(guān)中芯國際引入戰略投資者再度出現契機，中芯國際總裁兼CEO張汝京在接受?chē)�外媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，公司正與4家戰略投資者談判，以確定入股中芯國際的事宜。隨后業(yè)內傳言大唐控股有意入股中芯國際。不過(guò)，基于大唐以及CEC自身經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展方向，業(yè)內人士對此說(shuō)法普遍持保留態(tài)度。

　　“其實(shí)和大唐、CEC的談判一直在進(jìn)行，但是因為價(jià)格問(wèn)題，中間有過(guò)停滯�！鄙鲜鲋�情人士說(shuō)，最終是不是要入股、究竟誰(shuí)來(lái)入股的問(wèn)題上，政府有關(guān)部門(mén)的決策起到了決定性作用。對此說(shuō)法，馮恩霖不予置評，但他同時(shí)表示，“環(huán)境在變，決策會(huì )隨著(zhù)時(shí)間、局勢的變化而發(fā)生變化�！�