發(fā)表評論 2007年12月26日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，審議并原則通過(guò)了新一代寬帶無(wú)線(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)重大專(zhuān)項實(shí)施方案，會(huì )議認為，"該方案已基本成熟，具備了啟動(dòng)實(shí)施的條件"。業(yè)內人士普遍認為，這意味著(zhù)3G牌照發(fā)放的時(shí)間將越來(lái)越近，3G業(yè)務(wù)的"起跑線(xiàn)"已經(jīng)清晰可見(jiàn)。
受消息刺激，中國聯(lián)通(600050)、中興通訊(000063)、華工科技(000988)等3G概念個(gè)股在近期的振蕩市中持續逞強，由此激發(fā)了整個(gè)3G概念板塊的反復活躍。分析人士認為，市場(chǎng)憧憬的電信業(yè)重組及3G牌照發(fā)放可能在今年落實(shí)，對3G概念股起積極作用，但由于近年來(lái)3G概念行情始終缺乏持續性及重組時(shí)間表未定，后市3G概念股能否持續走強仍有待觀(guān)察。
電信重組趨近題材成為股價(jià)催化劑
實(shí)際上，自從2002年中國電信業(yè)第二次重組以來(lái)，有關(guān)第三次重組的話(huà)題就一直受到普遍的關(guān)注。電信監管部門(mén)也一直在研究重組方案，從四大電信運營(yíng)商高管互換到國資委變相增持聯(lián)通股份，再到去年10月份開(kāi)始的電信行業(yè)大規模審計，關(guān)于電信業(yè)重組的傳聞不絕于耳。
近期坊間流傳最廣方案是將6個(gè)運營(yíng)商變成3+1方案，即中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信三個(gè)主導運營(yíng)商，每家運營(yíng)商都擁有固定和移動(dòng)通信牌照，衛通如何變化則不清楚。
雖然市場(chǎng)預期電信重組及3G牌照發(fā)放不會(huì )在短期內啟動(dòng)，但機構仍普遍預料，電信重組提上日程，將使3G概念板塊內的價(jià)值低谷凸現，成為板塊炒作的題材預期。
兩類(lèi)公司值得重點(diǎn)關(guān)注
渤海投資研究所秦洪表示，電信業(yè)重組的預期，首先將給通信運營(yíng)商帶來(lái)機會(huì )；其次，3G牌照發(fā)放必然會(huì )推動(dòng)通信運營(yíng)商對3G產(chǎn)業(yè)的投資，從而提升通信設備類(lèi)上市公司的訂單，推動(dòng)著(zhù)通訊板塊的業(yè)績(jì)提升。
分析認為，長(cháng)期來(lái)看，3G的啟動(dòng)必將推動(dòng)電信運營(yíng)廠(chǎng)商在運營(yíng)模式上的深刻變革，3G業(yè)務(wù)的多樣性也將為電信運營(yíng)商帶來(lái)許多新的盈利增長(cháng)點(diǎn)，大幅提高用戶(hù)的ARPU值；此外，在2G時(shí)期，國內通信設備廠(chǎng)商的市場(chǎng)份額不足10%，處于邊緣競爭者的角色，進(jìn)入3G時(shí)代之后，由于標準的開(kāi)放性以及國內廠(chǎng)商整體競爭力的提升，預計國內廠(chǎng)商的市場(chǎng)份額會(huì )猛增到30%左右，在TD領(lǐng)域的市場(chǎng)份額更有望達到相對壟斷的地步，因此，通信設備子行業(yè)將成為3G價(jià)值鏈中最先和最大的受益者。其中，中興通訊、高鴻股份、東信和平等個(gè)股可以重點(diǎn)關(guān)注。
光大證券也表示，2008年運營(yíng)商重組步入議程，電信業(yè)的整體競爭力在并購后的協(xié)同效應中增強，加上3G建設的提速，都使得中國聯(lián)通和中國電信面臨重大投資機會(huì )。電信運營(yíng)商中股票買(mǎi)入首選中國聯(lián)通(H)、其次中國電信(H)，增持中國聯(lián)通(A)、中國移動(dòng)(H)和中國網(wǎng)通(H)。在設備廠(chǎng)商中，中興通訊是電信業(yè)重組和3G網(wǎng)絡(luò )建設最大的受益者，看好其未來(lái)五年內的發(fā)展。買(mǎi)入中興通訊(H)、中興通訊(A)。
走勢相對樂(lè )觀(guān)3G概念股反復走強
事實(shí)上，自去年12月以來(lái)，在電信重組預期下，3G概念板塊炒作就開(kāi)始上演"風(fēng)生水起"的波動(dòng)行情。
作為目前A股唯一上市的移動(dòng)通信運營(yíng)商，中國聯(lián)通(600050)的成長(cháng)性被廣泛看好，而這一特點(diǎn)也反映到該股近期的走勢上。自去年12月以來(lái)，該股已累計上漲31.47%，這一漲幅遠遠高過(guò)該股在去年上半年25.70%的漲幅；而1月24日，該股更是創(chuàng )出歷史新高 13.50元。國內通信設備龍頭中興通訊(000063)也從去年12月以來(lái)走出一輪大漲行情，至今該股已經(jīng)累計上漲62.68%；1月24日，該股也創(chuàng )出歷史新高價(jià)79.70元。作為國內領(lǐng)先的智能卡供應商，東信和平(002017)自12月以來(lái)也已累計上漲49.32%；1月24日，該股也創(chuàng )出歷史新高20.76元。
此外，華工科技(000988)、海信電器(600060)、宏圖高科(600122)、中創(chuàng )信測(600485)及烽火通信(600498) 等3G概念股也均在近期創(chuàng )出歷史新高，億陽(yáng)信通(600289)上周五23.72元的股價(jià)離前期高點(diǎn)25.40元也僅剩一步之遙。
分析人士認為，由于此前政策層面對電信重組給出了較為明確的信號，意味著(zhù)原先一直在朦朧題材中的產(chǎn)業(yè)蛋糕將被陸續做成，由于3G牌照發(fā)放時(shí)間的日益臨近以及3G產(chǎn)業(yè)開(kāi)始給上市公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性訂單等因素，3G概念股未來(lái)股價(jià)的走勢將相對樂(lè )觀(guān)。
近期暴漲持續性有待觀(guān)察
3G正式啟動(dòng)將催生相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)的擴大，相關(guān)研究員認為，3G啟動(dòng)后的前5年投資將達4000多億元，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節將依次受益，同時(shí)使相關(guān)上市公司廣泛受益。不過(guò)，也有分析人士認為,由于近年來(lái)資本市場(chǎng)上3G概念行情始終缺乏持續性，相關(guān)個(gè)股缺乏實(shí)際業(yè)績(jì)支撐，難以長(cháng)期走強,加上電信重組方案及時(shí)間表并未最終確定，因此，3G概念行情持續性仍有待觀(guān)察，投資者需注意區別對待近期暴漲個(gè)股。東方證券研究所通信行業(yè)分析師王志光指出，新一代寬帶無(wú)線(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)并不是通常意義所說(shuō)的3G，也不是指TD-SCDMA，而是一個(gè)重大的科研投入專(zhuān)項，主要在于從國家戰略角度啟動(dòng)B3G與4G的研發(fā)投入。B3G和4G的成熟將經(jīng)歷相當長(cháng)的歷程，預計至少3年之后國產(chǎn)的B3G和4G才能相對成熟，行業(yè)才能實(shí)質(zhì)受益。
王志光表示，看好通信行業(yè)內部分公司的國際競爭力和長(cháng)期投資價(jià)值，但是考慮到去除3G投資之外，2008年國內各大電信運營(yíng)商的固定資產(chǎn)支出將出現一定幅度下降，
因此對于通信設備股的暴漲，建議區別對待。預計電信運營(yíng)商的重組將先于3G牌照的發(fā)放和3G的規模建設，在運營(yíng)商重組的過(guò)程中，中國聯(lián)通面臨較好的發(fā)展機遇，建議繼續予以關(guān)注。
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