中新網(wǎng)7月1日電 “通道制本質(zhì)上帶有計劃經(jīng)濟的色彩，它扭曲了券商的競爭機制，應該逐步取消，同時(shí)盡快引入上市保薦人制度，最終的改革方向是向登記制過(guò)渡�！边@是社科院金融研究所副所長(cháng)王國剛昨日在接受記者采訪(fǎng)時(shí)提出的觀(guān)點(diǎn)。
據《中國證券報》報道，王國剛指出，通道制實(shí)際上是把上市的指標交給了券商，這比以前為了爭取上市指標所進(jìn)行的跑“部”前進(jìn)要進(jìn)步不少，但隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展，通道制自身暴露出不少問(wèn)題。如，通道作為券商的壟斷資源，導致了承銷(xiāo)市場(chǎng)從買(mǎi)方市場(chǎng)成為賣(mài)方市場(chǎng)。部分競爭力低下的券商可以在事前未進(jìn)行充分盡職調查的情況下,憑借通道資源獲得了一些承銷(xiāo)項目。而一些具備足夠的市場(chǎng)開(kāi)拓能力和項目運作能力的券商,由于通道數量所限，被迫忍痛放棄許多質(zhì)地優(yōu)良但規模比較小的項目。
可以說(shuō)，通道制在相當程度上阻礙了券商投行業(yè)務(wù)做大做強，不利于承銷(xiāo)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，不利于證券行業(yè)應對國際競爭，也直接導致一些券商在發(fā)行承銷(xiāo)中的“粗放經(jīng)營(yíng)”,責任不到位,未能真正承擔起對發(fā)行人應有的督導責任。
王國剛指出，取而代之的保薦人制度則可以把公司發(fā)行和上市后的持續誠信表現，與相關(guān)中介機構執業(yè)質(zhì)量的考核緊密聯(lián)系起來(lái),并建立相關(guān)責任追究制度。引入保薦人制度的好處在于，一方面可以提升上市公司質(zhì)量,解決以前保薦責任的缺失問(wèn)題,另一方面也可以促進(jìn)券商優(yōu)勝劣汰。
實(shí)施保薦人制度后,券商將承擔更多更具體的連帶責任,許多責任還會(huì )落實(shí)到券商的高管人員和項目人員。職責的加大使券商不僅會(huì )慎重選擇上市發(fā)行人,也會(huì )敦促發(fā)行人慎重選擇會(huì )計師事務(wù)所等中介機構。因為，如果合作伙伴不誠信,券商也會(huì )跟著(zhù)倒霉�？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)上市保薦制的實(shí)施,證券公司以及其他中介機構的責任機制將會(huì )發(fā)生根本的轉變,可以促使我國證券發(fā)行進(jìn)一步規范發(fā)展。
針對通道制造成發(fā)行積壓的問(wèn)題，王國剛認為，可以在企業(yè)上市的審批程序上做些調整。例如，發(fā)審委可以對每一只股票發(fā)行申請減少審核次數等。（記者楊光）
