中新社北京九月一日電題市場(chǎng)觀(guān)察：公司債券市場(chǎng)向前推進(jìn)
中新社記者魏晞
中國證券公司只有四種合法融資渠道的歷史終在《證券公司債券管理暫行辦法》出臺后改變。中國證監會(huì )相關(guān)負責人稱(chēng)，證券公司債券是證監會(huì )積極探索推進(jìn)公司債券市場(chǎng)發(fā)展的一種嘗試。
一直以來(lái)，中國證券公司只能通過(guò)國債回購、股票質(zhì)押貸款、同業(yè)拆借、增資擴股或公開(kāi)發(fā)行股票四種合法渠道融資。不但融資渠道結構單一，資金存在金額小、期限短，成本也高。無(wú)怪乎長(cháng)期受資金匱乏之苦的證券公司對公司債券出臺“望眼欲穿”。
中國證監會(huì )相關(guān)負責人稱(chēng)，證券公司通過(guò)發(fā)行債券至少能在四方面收益：改善融資結構、增強持續發(fā)展能力，提高綜合競爭力和抗風(fēng)險能力。與此同時(shí)，中國債券市場(chǎng)也將隨之發(fā)展。
但是，發(fā)債對券商的盈利能力、償債能力、誠信水平提出了考驗，如果券商出現違約現象，很可能產(chǎn)生新的信用危機，波及整個(gè)證券市場(chǎng)。
從最新解釋規定里看，證券公司準予發(fā)行債券的條件不算過(guò)于苛刻：累計債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；發(fā)行債券籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過(guò)國務(wù)院限定的利率水平。
同時(shí)，公開(kāi)發(fā)行債券的證券公司，應為綜合類(lèi)證券公司，最近一期期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于十億元，最近一年盈利；定向發(fā)行債券的證券公司，最近一期期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于五億元。
據了解，目前許多券商“大腕”已經(jīng)向證監會(huì )提出發(fā)債申請，今后一段時(shí)間，雖不可能出現發(fā)債高峰，但業(yè)內人士認為，發(fā)行債券應成為不少證券公司看重的大事。
根據規定，證券公司債券可以向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行，也可以向合格投資者定向發(fā)行；定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行，不得公開(kāi)發(fā)行或者變相公開(kāi)發(fā)行。
證監會(huì )相關(guān)負責人解釋稱(chēng)，定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行，其轉讓也限于合格投資者之間進(jìn)行，主要目的在于建立債券市場(chǎng)分層次的承擔風(fēng)險的差別體系，逐步培育證券市場(chǎng)的合格投資者，促進(jìn)證券市場(chǎng)投資朝著(zhù)更高理性、風(fēng)險分析能力和風(fēng)險承受能力不斷增強的方向深化發(fā)展。
