中新社北京十月二十五日電題：保險資金直接入市：保險和股市如何雙贏(yíng)？
中新社記者李鵬
千呼萬(wàn)喚中，保險資金終于獲準直接入市——中國保監會(huì )和中國證監會(huì )二十四日夜發(fā)布管理暫行辦法，允許保險機構投資者直接投資股票市場(chǎng)。
對中國的保險市場(chǎng)和證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，保險資金直接入市是一個(gè)“雙贏(yíng)”的重大利好：保險公司拓寬了資金運用渠道，而證券市場(chǎng)增添了長(cháng)期穩定資金的供給。而在有關(guān)部門(mén)為落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩定發(fā)展的若干意見(jiàn)》而接連“出手”的背景下，允許保險資金直接入市也再次表明了中國政府對資本市場(chǎng)的強力支持，意義非同尋常。
不過(guò)，當利好期待最終成為現實(shí)時(shí)，疲弱不振的中國股市表現得很平靜。投資者持觀(guān)望態(tài)度，滬深股市二十五日上午高開(kāi)短暫沖高之后便振蕩回落。顯然，中國股市目前出現低迷狀況非“一日之寒”，增加資金供給難以成為中國股市的“強心劑”。
保險機構投資者投資股票的比例，可控制在本公司上年末總資產(chǎn)規模的百分之五之內，因此可測算出目前保險資金直接入市的規模將不超過(guò)六百億元。雖然保監會(huì )表示，入市資金的比例可由小到大，逐步提高，但保險公司屬低風(fēng)險偏好的投資者，不可能大規模進(jìn)入高風(fēng)險的股市。
實(shí)際上，即使是在國外成熟的資本市場(chǎng)，保險公司風(fēng)險保費投資股市的比例一般也不會(huì )超過(guò)百分之五，而從此前的實(shí)踐看，中國保險公司投資證券投資基金的比例只有百分之六左右，遠遠低于監管部門(mén)允許的百分之十五的上限�？紤]到保險公司在機構和人員上的準備工作還需時(shí)日，保險資金直接入市在短期內很難達到百分之五的上限，并且其中不可避免影響保險資金進(jìn)入證券投資基金的比例。
對保險公司來(lái)說(shuō)，雖然保險資金運用渠道較為狹窄、形式較為單一、收益相對較低等一直為人所詬病，但保險資金直接入市不過(guò)是多了一個(gè)高風(fēng)險的保險資金運用渠道，并非多了一個(gè)穩賺不賠的“搖錢(qián)樹(shù)”。也正是出于對風(fēng)險的擔心，中國保監會(huì )的相關(guān)政策規定非常謹慎，強調“解決好風(fēng)險控制問(wèn)題是保險資金入市的首要任務(wù)”。
控制入市比例、建立托管人制度、設置限制措施等等，中國保監會(huì )立足于循序漸進(jìn)允許保險資金直接入市，而保險市場(chǎng)和資本市場(chǎng)還需戒急戒躁，盡快強身健體，提高風(fēng)險防范能力，方能真正達到雙贏(yíng)的初衷。
