相關(guān)報道：港股升破一萬(wàn)四千點(diǎn) 資金持續流入料升浪可續 (2004-11-24 08:34:18)
港股昨日飆升，3年半來(lái)首次重上14,000點(diǎn)水平，全日成交也急增至10個(gè)多月來(lái)的高位，達263億元。人們在熱錢(qián)繼續流入并憧憬股市進(jìn)一步挑戰高位之際，切不可忽視基本經(jīng)濟因素對股市的制約，對熱錢(qián)流走時(shí)可能產(chǎn)生的沖擊要有所提防。
港股大幅上升，固然是由熱錢(qián)涌港帶動(dòng)，但也與香港整體經(jīng)濟向好的大勢有關(guān)。美元弱勢持續，資金流入亞洲尋找出路。香港經(jīng)歷七年調整后，終于步入復蘇期。尤其是在個(gè)人游、CEPA的強力帶動(dòng)下，香港經(jīng)濟出現強勁增長(cháng)，股市樓市有上升的條件。在港幣匯率風(fēng)險不大的情況下，資金流入香港，既可買(mǎi)入區內資產(chǎn)賺取升值，又能夠伺機炒人民幣升值。這是熱錢(qián)對香港趨之若鶩的主要原因。
不過(guò)，香港的經(jīng)濟氣氛雖然正面向好，但經(jīng)濟轉型仍然舉步維艱；熱錢(qián)流入很多，但企業(yè)投資本地項目的意欲不振，經(jīng)濟持續、長(cháng)遠發(fā)展的動(dòng)力不足。在經(jīng)濟基本因素雖有改善、但缺乏突破性進(jìn)展的情況下，本地的經(jīng)濟不足以支撐由熱錢(qián)急推上去的股市。一旦熱錢(qián)流走，股市有可能打回原形。人們對此要有心理準備。
事實(shí)上，資金炒人民幣升值是一回事，但人民幣會(huì )否升值是另一回事。去年底熱錢(qián)涌入炒人民幣升值，一度在今年二月中將恒指推高至接近14,000點(diǎn)。其后人民幣匯率不動(dòng)如山，熱錢(qián)退卻，恒指在三個(gè)月間輾轉回落兩成多，方才止跌回升。值得留意的是，由于美元弱勢持續，今番炒人民幣升值的熱錢(qián)在香港停留的時(shí)間可能會(huì )較長(cháng)一些，股市的升浪也會(huì )相應增多。這容易給一般市民造成股市易升難跌的錯覺(jué)。在這種情況下，投資者特別是小股民更應加強風(fēng)險意識，保持投資的彈性，避免招致嚴重損失。
大凡外圍經(jīng)濟形勢轉變，通常都有大量資金流向香港，尋找機會(huì )。這說(shuō)明國際投資者對香港有信心。大量熱錢(qián)流入，促進(jìn)香港樓股興旺，有利于推動(dòng)經(jīng)濟上升。而資金充裕造成的低息環(huán)境，也減低了營(yíng)商成本，有利于吸引投資。對于香港的發(fā)展來(lái)說(shuō)，這些都是好事。不過(guò)，熱錢(qián)來(lái)得快，走得也快。香港不可因為熱錢(qián)帶來(lái)暢旺氣氛而以為經(jīng)濟無(wú)憂(yōu)，轉型的問(wèn)題會(huì )自行解決，錯判形勢以致貽誤發(fā)展機遇。特區政府和社會(huì )各界應該將發(fā)展放在首位，利用美元貶值、熱錢(qián)流入為經(jīng)濟轉型創(chuàng )造的較為寬松的經(jīng)濟環(huán)境和充裕資金條件，結合CEPA等中央挺港的一系列措施，加快經(jīng)濟轉型的步伐，為本港經(jīng)濟的強勁發(fā)展注入長(cháng)久動(dòng)力。(香港文匯報11月24日社評)
