中新網(wǎng)12月13日電 中國社會(huì )科學(xué)院財貿所副所長(cháng)何德旭在《人民日報》撰文，解讀穩健的貨幣政策。全文如下：
最近召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，明年實(shí)行穩健的財政政策和貨幣政策。這是根據中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化和鞏固宏觀(guān)調控成果的要求而作出的符合實(shí)際的決策。這意味著(zhù)，“穩健”仍將是2005年貨幣政策的主基調。
怎樣理解“穩健”的含義
穩健的貨幣政策是在1997年亞洲金融危機爆發(fā)、1998年初我國出現有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實(shí)施的。按照傳統經(jīng)濟學(xué)理論，貨幣政策有擴張、緊縮和中性之分，而穩健的貨幣政策很難歸于其中的任何一類(lèi)。從實(shí)際運作來(lái)看，“穩健”體現的是對貨幣政策所作的原則性規定和對總體趨勢的把握，是一種指導思想、方針和理念，而不是針對貨幣政策操作層面(如寬松或緊縮)的提法。穩健的貨幣政策所注重和強調的是貨幣信貸增長(cháng)要與國民經(jīng)濟增長(cháng)大體保持協(xié)調關(guān)系，但在不同的時(shí)期和不同的條件下(如通貨膨脹或通貨緊縮)可以有不同的操作特點(diǎn)和操作方式。也就是說(shuō)，堅持貨幣政策的“穩健”，并不排斥根據經(jīng)濟形勢的變化在操作層面靈活地實(shí)行適時(shí)適度放松或收緊銀根的貨幣政策措施。事實(shí)上也是如此。從1998年到今年上半年，中央銀行穩健貨幣政策的操作是具有擴張性的，而今年上半年以來(lái)，央行實(shí)行的卻是適度從緊的穩健貨幣政策，而且都取得了明顯的成效。
怎樣實(shí)施穩健的貨幣政策
明年要堅持實(shí)施穩健的貨幣政策，應當努力做到以下幾點(diǎn)：第一，由于經(jīng)濟增長(cháng)中主要是結構性問(wèn)題，所以要在完善金融調控機制的前提下，保持貨幣信貸的合理增長(cháng)，不能因結構性矛盾特別是個(gè)別行業(yè)的擴張而執行全面緊縮性的貨幣政策，以保持經(jīng)濟平穩增長(cháng)的良好勢頭。
第二，改革以商業(yè)銀行為主的金融企業(yè)體制，進(jìn)一步完善貨幣政策傳導機制。
第三，繼續實(shí)施有保有壓的結構性調整政策，在控制中長(cháng)期貸款過(guò)快增長(cháng)的同時(shí)，繼續增加短期貸款，及時(shí)對有市場(chǎng)、有效益、有利于增加就業(yè)的企業(yè)提供必要的資金支持，在對盲目投資和低水平擴張行業(yè)控制信貸投放的同時(shí)，加大對農業(yè)、能源、交通、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、教育、醫療衛生等的信貸支持。
第四，注重貨幣信貸政策與其他宏觀(guān)調控政策特別是財政政策的協(xié)調與配合，共同發(fā)揮對宏觀(guān)經(jīng)濟的調節與控制作用。
第五，重視發(fā)展資本市場(chǎng)，擴大直接融資渠道，改變經(jīng)濟發(fā)展過(guò)分依賴(lài)商業(yè)銀行貸款的格局。
第六，高度重視經(jīng)濟金融運行中的新情況、新問(wèn)題、新矛盾，尤其是要處理好間接融資與直接融資、金融創(chuàng )新和金融風(fēng)險防范、金融發(fā)展與金融穩定、人民幣利率與外幣利率等之間的關(guān)系。
第七，密切關(guān)注物價(jià)走勢變化，穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，同時(shí)保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。
實(shí)踐已經(jīng)證明并將繼續證明，堅持實(shí)施穩健的貨幣政策、正確把握宏觀(guān)調控的方向和力度，是我國政府在宏觀(guān)經(jīng)濟管理中具有創(chuàng )造性和靈活性的政策選擇，既可以避免緊縮性貨幣政策對經(jīng)濟增長(cháng)的抑制效應，又有助于消除擴張性貨幣政策引發(fā)通貨膨脹的隱患。因此，它既是對宏觀(guān)經(jīng)濟管理和調控理論與實(shí)踐的豐富和發(fā)展，也是國民經(jīng)濟持續快速協(xié)調健康發(fā)展的重要保證。我們完全有理由相信，在新的一年里，穩健的貨幣政策必將為國民經(jīng)濟的平穩較快增長(cháng)做出新的貢獻。
