美國商務(wù)部2004年5月28日報告說(shuō)，四月份美國個(gè)人收入增長(cháng)了0.6%，比華爾街經(jīng)濟學(xué)家的預期高出0.1%，同時(shí)消費支出增長(cháng)0.3%，也比預期高0.1%。這是美國個(gè)人收入連續第五個(gè)月出現上升，預計通貨膨脹壓力會(huì )因此得到較大緩解。
美國商務(wù)部的報告還說(shuō)，個(gè)人消費支出(personal consummation expenditure, PCE)的價(jià)格指數只上漲了0.1%，是自2003年11月以來(lái)漲幅最低的一個(gè)月。而與去年同期相比增長(cháng)1.9%，核心個(gè)人消費支出價(jià)格指數(core PCE price index)則上漲了1.4%。分析家們認為，個(gè)人消費支出價(jià)格指數在1-2%之間是美聯(lián)儲確定的目標下限，表明通貨膨脹壓力較低。
個(gè)人消費支出是消費者購買(mǎi)不包括食品和能源在內的所有產(chǎn)品和服務(wù)的貨幣價(jià)值。因為消費項在美國GDP構成中所占比重最大，約為70%，所以美國商務(wù)部公布的個(gè)人消費支出價(jià)格指數總是受到市場(chǎng)高度重視。個(gè)人消費支出指標非常重要的另一個(gè)原因是美聯(lián)儲通常把個(gè)人消費支出價(jià)格指數作為衡量通貨膨脹最重要的指針。
雖然最近美國一系列經(jīng)濟數據看好，但是美聯(lián)儲不太可能改變在6月底提高利率的決定。
油價(jià)影響美元走勢
近幾個(gè)月來(lái)美元對世界主要貨幣的比率是表現最佳的一段時(shí)期。歐佩克6月3日召開(kāi)的有關(guān)原油產(chǎn)量的貝魯特會(huì )議將決定性地影響今后美元匯率是繼續穩定還是出現下滑。
沙特阿拉伯作為全世界最大的石油生產(chǎn)國和歐佩克最有影響的成員在會(huì )議前已經(jīng)表示計劃提高原油產(chǎn)量。非歐佩克石油生產(chǎn)國俄羅斯也承諾，只要石油管線(xiàn)不受車(chē)臣等因素干擾，也要提高原油產(chǎn)量。
福瑞克斯資本市場(chǎng)公司(Forex Capital Markets)分析師凱文-克爾(Kevin Kerr)說(shuō)：“影響美元走弱的因素要比促使它走強的因素強大�！备Ｈ鹂怂故敲绹患覍�(zhuān)門(mén)為私人客戶(hù)、對沖基金和金融機構提供外匯交易服務(wù)的金融公司�？藸栄a充說(shuō)，一些能源期貨交易員也懷疑歐佩克國家的石油增產(chǎn)能否真正把原油價(jià)格壓到每桶40美元以下的標志價(jià)格。
克爾事實(shí)上認為歐佩克的貝魯特會(huì )議將不過(guò)是“華而不實(shí)”的噱頭，不可能根本改變能源價(jià)格。這是因為夏季用油高峰來(lái)臨，中東局勢動(dòng)蕩，而對石油生產(chǎn)的較大影響。據美國汽車(chē)協(xié)會(huì )(AAA)的數據，5月28日周末的普通無(wú)鉛汽油平均價(jià)為每加侖2.051美元，比周三創(chuàng )記錄的2.054美元略有下降。
很大程度上依重制造業(yè)和高度依賴(lài)石油進(jìn)口的國家最容易受到原油價(jià)格上漲帶來(lái)的影響。作為世界上兩個(gè)最大的石油消耗國，美國和日本自然受原油價(jià)格波動(dòng)的影響最為直接。羊毛最終出在羊身上，原油價(jià)格上漲無(wú)疑會(huì )給美日兩國的消費者增加一筆看不見(jiàn)的“油稅”。
“有了油稅，再加上投資人重新評估美聯(lián)儲跳高利率的影響，美元匯率可能隨之下滑，”?魯斯克國際公司(Ruesch International)高級匯市分析師艾里克斯-布熱林(Alex Beuzelin)說(shuō)。
如果令人瞠目結舌的能源帳單繼續讓美元利率維持在45年來(lái)的低點(diǎn)，美國與別國的貿易順差會(huì )加大，然而外國投資人可能對以美元為主的資產(chǎn)失去興趣，因為他們不得不通過(guò)資本回流以減少對美貿易逆差。
跨國公司、美國制造業(yè)受益于美元低匯率
雖然美聯(lián)儲并不想看到因為聯(lián)邦利率調高后信貸緊縮而影響消費熱情，但是外匯投資人最近還是大量拋售美元。美元相對于歐洲主要貨幣的匯率在5月底下降到過(guò)去兩個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，為一歐元兌換1.22美元。美元兌日元也是三周來(lái)的最低，為一美元兌換110日元。
香港匯豐銀行的匯市分析師Meg Browne認為，歐元對美元的匯率會(huì )在1.20至1.23美元間徘徊一段時(shí)間，但美元對日元可能很容易下滑到110日元的標志線(xiàn)下，但到109日元時(shí)應該會(huì )再次反彈。她認為，美國勞工部本周五(6月4日)公布的就業(yè)報告如果再次出現就業(yè)增長(cháng)能夠有助于經(jīng)濟走出因為油價(jià)上漲帶來(lái)的新困境。
眾所周知，美元匯率上揚將增大美元的購買(mǎi)力，減少出現通貨膨脹的威脅。今年初，美元匯率振蕩，與世界主要貨幣的匯率幾次跌入最低點(diǎn)。分析師們認為，這是世界金融重找平衡所必須經(jīng)歷的過(guò)程。
美國制造業(yè)也歡迎美元走弱。美元匯率較低可以讓美國制造業(yè)的出口產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上更具競爭力。美國跨國公司也是低匯率當之無(wú)愧的受益者，將在海外賺到的歐元和日元兌換成美元后撈到很多實(shí)惠。
(稿件來(lái)源：《華盛頓觀(guān)察》周刊，作者：鐘布)
