中新網(wǎng)1月11日電 最新一期的《財經(jīng)》載文稱(chēng)，最近，中國股市日見(jiàn)窘迫。有人呼吁：“中國急需一個(gè)長(cháng)牛市！”可是財富是創(chuàng )造出來(lái)的，不是休息出來(lái)的�？亢粲跏遣豢赡軇�(chuàng )造一個(gè)牛市的，要振興中國股市，國人必須放眼長(cháng)遠，強化中國股市的三大支柱，它們分別是——改善公司治理、增加披露、嚴懲壞人。
文章指出，股市成長(cháng)的三大支柱缺一不可，而即使這三大支柱達到了無(wú)可挑剔的理想狀態(tài)，也沒(méi)有人能保證“長(cháng)牛市”。正如不能改變人的生老病死一樣，沒(méi)有人能改變股市的牛熊交替；換言之，“長(cháng)牛市”是天真的烏托邦。
文章稱(chēng)，三大支柱中最重要的一支是改善公司治理。要提高企業(yè)素質(zhì)，政府能做的最重要的事情就是把國有企業(yè)民營(yíng)化。另外，政府要減少干預。在做生意方面，我們的企業(yè)管理者都還是小學(xué)生，需要自我學(xué)習和成長(cháng)，而政府官員的核心競爭力又在別的領(lǐng)域，所以官員們應該有自量和自制。
文章提到，最近外國投資者對中國幾家電信公司、銀行以及華潤、中糧公司管理層的更換反映很差。為什么我們不能改掉把企業(yè)管理者當公務(wù)員指派的老習慣？更換總經(jīng)理有沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì )？我們的董事會(huì )究竟算什么？我們自己不把它當一回事，就別指望別人把它當一回事。
文章指出，現在再看看股市的第二大支柱——透明度。這幾年主管部門(mén)做了大量工作，但改進(jìn)的余地還相當大。中國的公司多年養成的黑箱作業(yè)的惡習必須堅決打掉。一個(gè)不透明的公司只能讓股民朝最壞的方面去猜想。
文章還指出，再來(lái)看看股市的第三大支柱——嚴懲壞人。股市里的壞人有多種，除了公司高管的欺詐，還有大股東的偷竊，以及證券公司和基金經(jīng)理之不軌。而政府當局對壞人的手軟，就是對良民的殘酷；對行將倒閉的券商的接管，也是對壞人的獎賞和縱容，因為其他證券公司不用擔心，只管胡作非為，反正倒閉了有人接管。(張化橋 作者為UBS(亞洲)董事總經(jīng)理、中國研究聯(lián)席主管)
