中新網(wǎng)1月17日電 《證券市場(chǎng)周刊》刊載文章指出，對于詢(xún)價(jià)制，仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，爭論暫且放一邊。筆者認為，詢(xún)價(jià)制要“以人為本”。
文章指出，仔細分析詢(xún)價(jià)制發(fā)行新股的條文，應該說(shuō)，從制度本身來(lái)看，確實(shí)是向定價(jià)市場(chǎng)化方向邁進(jìn)的一大步。機構投資者在新股發(fā)行定價(jià)中的話(huà)語(yǔ)權將大大增強，新股發(fā)行的定價(jià)將成為擬發(fā)行公司、保薦人、機構投資者三方力量博弈的結果，相比之前20倍左右市盈率發(fā)行的“一刀切”方式的確大有進(jìn)步。上市公司整體水平參差不齊，缺乏有回報的優(yōu)質(zhì)上市公司，而推行詢(xún)價(jià)制，則可以以更低的發(fā)行價(jià)格來(lái)讓優(yōu)質(zhì)的國內上市公司上市，提升整個(gè)證券行業(yè)的價(jià)值水平。
文章稱(chēng)，詢(xún)價(jià)制度如果說(shuō)在設立的初衷上體現了是以人為本的話(huà)，那就應當在具體的操作細節上更加注重投資者的意見(jiàn)，依靠投資者的力量，并切實(shí)能夠依靠詢(xún)價(jià)發(fā)行制度來(lái)提高投資者在市場(chǎng)中的地位和利益。
文章指出，詢(xún)價(jià)制發(fā)行新股在實(shí)施過(guò)程中要尊重投資者，避免他們的利益遭受侵害。因為新的發(fā)行制度市盈率陡然降低，肯定對原來(lái)發(fā)行上市的股票價(jià)格定位造成不可避免的沖擊，如何對投資者進(jìn)行合理的保護，在制度中并沒(méi)有體現出來(lái)。對于普通投資者不能參與詢(xún)價(jià)過(guò)程，許多投資人表示應當改進(jìn)。在股權分置問(wèn)題沒(méi)有解決前，采取市場(chǎng)化發(fā)行的方式需要更完善的操作細節來(lái)保護投資者，如果沒(méi)有普通投資者參與的詢(xún)價(jià)，在體現“以人為本”上有所欠缺。
文章還指出，詢(xún)價(jià)制發(fā)行新股在實(shí)施過(guò)程中要依靠投資者，實(shí)行群策群力。由于詢(xún)價(jià)制度是試行，在試行初期要盡量放慢新股發(fā)行速度，便于分析和發(fā)現問(wèn)題，依靠投資者來(lái)糾正發(fā)行過(guò)程中出現的新問(wèn)題和新缺陷，并及時(shí)糾正和改進(jìn)。
文章最后稱(chēng)，詢(xún)價(jià)制度是為了提高證券市場(chǎng)上市公司的整體水平，從長(cháng)遠來(lái)看最終是為了造福投資者，提高投資者在市場(chǎng)中的地位和利益。所以，無(wú)論是詢(xún)價(jià)制度還是“國九條”，都要注重投資者才是實(shí)現證券市場(chǎng)穩定的根本力量。但這一力量能否真正發(fā)揮積極的作用，取決于我們對投資者關(guān)心的公平問(wèn)題的真正解決。以“經(jīng)濟建設為中心”固然重要，“支持企業(yè)融資”也是必要，但在“以人為本”面前，孰重孰輕，一目了然。(李允峰）
