中新網(wǎng)1月28日電 《中國經(jīng)濟時(shí)報》今日載文指出，最近有兩種聲音吸引了眾多人士的注意。一是唱空中國股票市場(chǎng)投資價(jià)值的聲音，一是鼓吹中國外匯儲備過(guò)多而寄望于人民幣升值的呼聲。后一種聲音早已有之，而且已有好些年。但前一種唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值的聲音卻不能不引起警惕。在中國社科院金融研究人員田曉林博士看來(lái)，這兩種聲音的實(shí)質(zhì)應落在“爭取金融資產(chǎn)定價(jià)權問(wèn)題”上。
田曉林認為，從產(chǎn)業(yè)的角度看，我國在核心技術(shù)和產(chǎn)品上的全球定價(jià)權還微乎其微。而產(chǎn)業(yè)標準和定價(jià)權是獲取產(chǎn)業(yè)壟斷利潤最主要的手段。隨著(zhù)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放的預期，對于資本市場(chǎng)中資產(chǎn)定價(jià)權的爭奪，變得明顯起來(lái)。一些國外機構甚至政府通過(guò)夸大中國外匯儲備的作用而鼓吹人民幣升值，以及通過(guò)夸大中國證券市場(chǎng)股權分置的弊端而唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值。其主要手段是通過(guò)“深入研究報告”，試圖影響國內資金撤離市場(chǎng)，或者干擾政策部門(mén)的視線(xiàn)。
文章稱(chēng)，不僅是國外機構，國內的許多人士與研究機構也在做這方面的研究與預測，并且也看空中國股票市場(chǎng)的投資價(jià)值，其中包括中國股市“千點(diǎn)論”以及“推倒重來(lái)”的討論與預測。
文章指出，在這方面，爭論最多的是上市公司市盈率的問(wèn)題。前一段時(shí)間境內外人士一直在對比國內上市公司與境外上市公司在市盈率方面的差異，多數人與機構認為中國上市公司市盈率偏高或過(guò)高；國內的一些權威人士包括證監會(huì )相關(guān)人士則表示，要認識到中國證券市場(chǎng)與國外的差異，國內外在市盈率的計算標準與尺度方面是不一致的。
對此，有專(zhuān)家提出，中國應根據國情來(lái)確定本國金融資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題，要把本國金融資產(chǎn)包括上市公司市盈率及發(fā)行價(jià)的權利掌握在自己手上，境內外一些機構的研究報告可以作為參考，但不能當成依據。
文章提到，事實(shí)上，有許多人會(huì )對境外機構或政府唱空中國股市投資價(jià)值提出疑問(wèn)，目前進(jìn)入中國的QFII資金數額不是在與日俱增嗎？在新年一開(kāi)始的1月10日，國家外匯管理局又批準東方匯理銀行QFII投資額度7500萬(wàn)美元。至此，我國批準的擁有投資額度的QFII家數達到了25家，QFII投資額度達到了35億美元。這些資金已經(jīng)在不斷地注入中國股票市場(chǎng)，如果唱空的話(huà)，境外投資機構本身不也虧本嗎？
文章指出，從數額來(lái)看，35億美元即使全部投入中國股市，對于上萬(wàn)億元的大盤(pán)來(lái)說(shuō)也是微不足道的。而這些投資機構全是國際知名的大機構。在現有的準許QFII投資額度有限的情況下，唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值對未來(lái)的投資是極為有利的。這與鼓吹中國人民幣升值其實(shí)是異曲同工之事。另外，中國證券市場(chǎng)的投資價(jià)值也并非完全受股權分置影響。
文章最后指出，田曉林提醒金融市場(chǎng)的機構、投資者，特別是政策的制定者，一定要認識到“唱空股票市場(chǎng)投資價(jià)值”的危害性，保持“與狼共舞”的警覺(jué)，腳踏實(shí)地解決好中國證券市場(chǎng)的各種現實(shí)問(wèn)題，保護好我國居民財富增加的成果，為我國自己的資產(chǎn)定價(jià)權說(shuō)話(huà)。只有這樣，中國股票市場(chǎng)才不至于一蹶不振。(唐福勇)
