中新網(wǎng)2月1日電 《南方日報》今日載文指出，昨日，股市再現“黑色星期一”。上綜指再次跌破千二點(diǎn)大關(guān)，收盤(pán)報1191.82點(diǎn)，下跌21.85點(diǎn)，跌幅1.80%，創(chuàng )68個(gè)月以來(lái)的新低。1月24日，管理層在上證指數創(chuàng )下1199點(diǎn)的6年新低后宣布下調印花稅，但股市只是稍作上漲之后又重新陷入下跌泥沼。至昨日止，上證指數在短短的一個(gè)月內已三次擊穿千二點(diǎn)，將降稅的利好效應完全吞噬。為何利好效應如此曇花一現？為何股市如此弱勢難改？
問(wèn)題股績(jì)差股拖累大市
文章提到，對于昨日的加速下跌走勢，分析師大多認為，績(jì)差股、問(wèn)題股的大面積殺跌，使市場(chǎng)人氣嚴重挫傷。加之春節長(cháng)假將至，投資者入場(chǎng)意向大為減弱。
近日，包括深圳機場(chǎng)總經(jīng)理崔紹先因涉嫌個(gè)人犯罪已被公安機關(guān)刑事拘留在內，開(kāi)年以來(lái)還不到一個(gè)月內落馬的上市公司高管人數竄至11個(gè)，涉案公司達10家。如果從推倒第一張骨牌的1月12日算起，平均兩天就有一個(gè)高管倒下。市場(chǎng)人士認為，在弱勢市場(chǎng)中，上市公司高管人員存在的違法犯罪問(wèn)題頻頻曝光，對投資者信心是一種極大傷害，使投資者對所投資的對象處于一片茫然中，不知道是不是又踩上了一顆即將爆炸的“地雷”，只好采取遠離市場(chǎng)的做法。
利好效應難抵接軌壓力
文章指出，在管理層宣布下調印花稅的同時(shí)，擴容壓力亦隨即而至。2月3日中國股市第一只通過(guò)詢(xún)價(jià)方式發(fā)行的新股華電國際7.65億股即將登陸A股市場(chǎng)。而中國最大的鋼鐵生產(chǎn)商寶鋼股份亦獲準在近期增發(fā)多至50億股股票，預計融資280億元，是中國資本市場(chǎng)有史以來(lái)規模最大的融資活動(dòng)之一。
文章提到，長(cháng)盛基金的一名經(jīng)理稱(chēng)，管理層宣布下調印花稅，表達的只是一種不希望股市大跌影響穩定的意愿，但無(wú)法改變去年底已拉開(kāi)的股價(jià)調整過(guò)程。中國股市結構性高估的局面沒(méi)有根本性改觀(guān)，隨著(zhù)新股詢(xún)價(jià)發(fā)行制度的啟動(dòng)，A股市場(chǎng)估值水平將加速與國際接軌、股市“一九現象”即只有10%的股票有投資價(jià)值將更為明顯。投資者對A股市場(chǎng)估值被動(dòng)接軌、對超級航母擴容的擔心，是導致當前市場(chǎng)持續出現低迷的主要原因。
文章還提到，而在股價(jià)加速分化之時(shí)，券商危機接連浮出水面。公開(kāi)的消息已有大鵬證券因50億元巨虧，托管10天后被迅速關(guān)閉。而市場(chǎng)暗中流傳已有海通證券、申銀萬(wàn)國在2004年虧損30億元左右，宏源證券2004年虧損接近2個(gè)億這些消息。投資者擔心，現在看到的券商黑洞可能只是冰山一角，相信隨著(zhù)券商年報不斷地公布，虧損面會(huì )進(jìn)一步擴大，還會(huì )對股市走勢造成打擊。于是，做空氣氛就此蔓延下去。
股市破冰期待制度性突破
文章提到，多名基金經(jīng)理稱(chēng)，下調印花稅后1200點(diǎn)再次被擊破，主要是由于投資者對預期的重磅利好未能推出很失望。
文章指出，在下調印花稅之前，證監會(huì )有關(guān)負責人已公開(kāi)表示，證監會(huì )不排除采取一些必要的階段性措施來(lái)保持市場(chǎng)的穩定，“直白”地表示政府救市意愿，其后就有下調印花稅政策出臺。于是，市場(chǎng)開(kāi)始預期，近期還有進(jìn)一步利好出臺。包括暫停非流通股轉讓?zhuān)型５诙辉?xún)價(jià)新股，證監會(huì )正準備動(dòng)用高達數百億的平準基金救市以及可能采用A股含權補償方式來(lái)解決股權分置等。但是，近日第二只詢(xún)價(jià)新股重新啟動(dòng)發(fā)行，證監會(huì )亦否認有解決股權分置的方案，而所謂的建立證券平準基金亦并無(wú)下文。于是，市場(chǎng)再度陷入了等待與觀(guān)望。
市場(chǎng)人士認為，降低印花稅舉措充其量不過(guò)是“炒冷飯”而已，不足以成為改變股指運行方向的主流因素。在當前引發(fā)股市低迷的所有制度性風(fēng)險和缺陷都已暴露的情況下，如果市場(chǎng)缺乏解決這些根本問(wèn)題的制度性突破，很難讓股市走出長(cháng)期低迷。多名基金公司近日發(fā)表的2005年投資策略報告均認為，中國股市要想出現重大轉折，只能依賴(lài)于政府解決深層次問(wèn)題的措施的明朗。目前，制約股市健康發(fā)展的根本原因還是股權分置問(wèn)題。如果流通A股能夠成為含權股，那么2005年的股市有望逐步走出低谷。(謝美琴)
