在媒體的窮追下,煙臺市國資委和張裕集團的有關(guān)負責人終于從他們的角度解釋了內部人六折受讓張裕集團國有股權的原因。但仔細推敲所謂的理由,依然疑點(diǎn)重重。
根據他們的解釋,煙臺裕華投資發(fā)展有限公司受讓張裕集團股權的價(jià)格遠低于意利瓦公司的原因有三點(diǎn):一是兩次轉讓所適用的政策不同,前者為了保護職工利益,享受了部分優(yōu)惠政策；二是兩次評估資產(chǎn)的時(shí)點(diǎn)不同,對內轉讓時(shí)資產(chǎn)評估基準日是2003年8月31日,對外的基準日則是2004年10月31日；三是產(chǎn)權轉讓方式不同,前者是協(xié)議轉讓,后者則采取了市場(chǎng)化的招標方式,充分利用了市場(chǎng)機制發(fā)現產(chǎn)權價(jià)值,使國有出資人獲得了20%的溢價(jià)。
首先看第一個(gè)理由。張裕集團改制享受的優(yōu)惠政策主要有無(wú)形資產(chǎn)轉讓優(yōu)惠(幅度不超過(guò)總價(jià)的40%)、國有劃撥土地出讓優(yōu)惠(幅度不超過(guò)實(shí)際評估值的60%)、一次性繳清轉讓款的優(yōu)惠。另外,由于張裕集團最終要成為非國有企業(yè),還直接抵扣了1.643億元的職工身份置換金。
前三項優(yōu)惠政策給予裕華投資的轉讓折扣到底有多大呢?
據悉,張裕集團截至2003年8月31日的評估凈資產(chǎn)為12.54億元。即便按照有關(guān)負責人的解釋,加上2004年追加審計增加的4532萬(wàn)元凈資產(chǎn)、扣除剝離及核銷(xiāo)的1840萬(wàn)元款項、抵扣1.643億元身份置換金,張裕集團依然有11.166億元的凈資產(chǎn),以此計算45%股權的價(jià)格應該為5.025億元,裕華投資38799.51萬(wàn)元的受讓價(jià)僅為該金額的77%。據此推算,因為享受三項優(yōu)惠政策,裕華投資以七七折的價(jià)格從煙臺市國資委手中獲得了張裕集團的控股權。
不過(guò)業(yè)內人士指出,現在不少地方國資委在執行國有資本退出時(shí)都明確提出,向管理層及職工轉讓股權時(shí)不得以各種名義提供優(yōu)惠,目的就是防止國有資產(chǎn)流失。
對于1.643億元的身份置換金,張裕集團有關(guān)負責人解釋,張裕集團的改制方案在2004年8月26日即獲得批準,而國資委是在后來(lái)發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓有關(guān)問(wèn)題的通知》中明確要求"不得采取轉讓前將有關(guān)費用從凈資產(chǎn)中抵扣的方法進(jìn)行企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓",其中有個(gè)時(shí)間先后的問(wèn)題。
但事實(shí)又是怎樣呢?
國資委下發(fā)上述文件的日期為2004年8月25日,無(wú)論是改制方案獲批還是2004年10月29日啟動(dòng)的首輪改制都在這個(gè)日期之后,因此,煙臺市國資委向裕華投資轉讓張裕集團股權時(shí)將職工身份置換金從凈資產(chǎn)中扣除有明顯的違規嫌疑。
其次看第二個(gè)理由,向內、外資轉讓股權時(shí)的資產(chǎn)評估日不同。根據公開(kāi)資料,煙臺市國資委向裕華投資轉讓張裕股權的時(shí)間是2004年10月29日,向意利瓦公司轉讓張裕股權的時(shí)間為2005年2月7日,兩者僅間隔3個(gè)月。但有關(guān)負責人提供的兩次資產(chǎn)評估時(shí)間卻間隔長(cháng)達14個(gè)月,而且首輪改制啟動(dòng)時(shí)離第一次評估日期已經(jīng)超過(guò)一年。兩次時(shí)間相近的股權轉讓為何選擇跨度14個(gè)月的評估時(shí)點(diǎn),或許只有當事方自己清楚。
最后看第三個(gè)理由。根據有關(guān)負責人向意利瓦公司轉讓股權獲20%溢價(jià)的解釋,張裕集團截至2004年10月31日的評估凈資產(chǎn)應為12.157億元,這個(gè)金額居然比第一次評估時(shí)還低,難道張裕集團14個(gè)月內資產(chǎn)沒(méi)有發(fā)生任何的增值?(來(lái)源：《上海證券報》 作者：丁可)
