中新網(wǎng)3月25日電 據《上海證券報》報道，昨日開(kāi)始止跌反彈的中國聯(lián)通,其2004年度報告今日在眾多眼球關(guān)注下登場(chǎng)。中國聯(lián)通年報顯示,2004年按全面攤薄計算,每股收益為0.117元,這一結果與市場(chǎng)近期0.12元的預期基本吻合。
聯(lián)通年報顯示,2004年度,公司實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入707.4億元,同比增長(cháng)18.3%,凈利潤24.71億元,同比增長(cháng)6.2%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中,GSM業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為415.2億元,成本為234.4億元,毛利率為43.5%；CDMA業(yè)務(wù)收入為220.0億元,成本為92.8億元,毛利率為57.8%。兩項業(yè)務(wù)的毛利率較去年分別出現了3.5%和7.3%的下滑。
業(yè)績(jì)下滑領(lǐng)跌股市
在中國聯(lián)通年報公布之前,由于市場(chǎng)對其預期已由早前的0.15元/股下調至0.12元/股左右,聯(lián)通股價(jià)于3月9日起提前上演了一波連跌11個(gè)交易日的重挫行情。3月9日至3月23日,中國聯(lián)通的股價(jià)從3.25元跌至最低2.69元,跌幅達17.23%,遠高于同期上證綜指9.93%和上證50指數9.24%的跌幅。
造成這輪下跌的直接原因就是對其2004年度業(yè)績(jì)的普遍失望以及由此引發(fā)的對2005年業(yè)績(jì)的擔心。
銀河證券長(cháng)期跟蹤中國聯(lián)通的分析師王國平表示,中國聯(lián)通2004年前三季度的每股收益分別為0.04元、0.04元、0.03元,四季度從年報中體現出來(lái)每股收益不到一分錢(qián)。業(yè)績(jì)的下滑成為了公司股價(jià)下挫的重要動(dòng)力。
分析人士指出,"CDMA業(yè)務(wù)一直沒(méi)能扭虧,在價(jià)格戰和小靈通的雙重沖擊下,聯(lián)通2005年業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)。"
套利資金退場(chǎng)
盡管2004年業(yè)績(jì)不盡人意,但0.117元/股的成績(jì)似乎還不至于引發(fā)其股價(jià)近段時(shí)間來(lái)的大幅持續下跌走勢。一位基金經(jīng)理分析說(shuō),造成這輪下跌還有一個(gè)原因是一些短線(xiàn)資金暫時(shí)退出所致。
在這波退出資金中相當一部分可能是前期押注聯(lián)通分拆重組的投機性資金。
前段時(shí)間傳出國資委欲分拆聯(lián)通,將之與網(wǎng)通合并的傳言,一些資金依照國際成熟資本市場(chǎng)上分拆會(huì )給股價(jià)帶來(lái)20%的溢價(jià)空間的規律,投注中國聯(lián)通。受傳言影響,聯(lián)通股價(jià)一度掀起九連陽(yáng)的高潮。但是,現在種種跡象表明,短期內有關(guān)聯(lián)通分拆的事情很難有明確定論出臺。受此影響,原先對分拆題材抱著(zhù)套利心態(tài)的短期資金撤退也促成了這波聯(lián)通下跌行情形成。
2005年成為關(guān)鍵
對于中國聯(lián)通2004年年報的種種預測和反應隨著(zhù)年報的正式登場(chǎng)應該說(shuō)已告結束,現在投資者關(guān)心的是公司2005年的發(fā)展形勢。
申銀萬(wàn)國的電信分析師楊大力認為,聯(lián)通的一些不確定因素在2005年存在暫時(shí)弱化的機會(huì )。一方面3G的推出可能會(huì )將幾大運營(yíng)商的注意力轉移,使得目前市場(chǎng)的激烈程度得以暫時(shí)緩解；另一方面,小靈通近來(lái)已經(jīng)表現出較大的壓縮態(tài)勢。同時(shí),幾大電信公司高層互換也將使各地的價(jià)格戰得到緩解。
中國聯(lián)通董事會(huì )報告中這樣展望新年度發(fā)展:"充分利用CDMA1X的業(yè)務(wù)優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢,加快CDMA發(fā)展,提高網(wǎng)絡(luò )利用率。"昨天聯(lián)通高層表示,2005年目標是將CDMA扭虧為盈。(童穎 葉展)
