中新網(wǎng)3月28日電 最新一期《證券市場(chǎng)周刊》載文指出，當德隆轟然倒下的時(shí)候，龐大的德隆系資產(chǎn)負債情況一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。權威數據顯示，德隆系的債務(wù)早在2004年10月就已經(jīng)初步調查完畢，德隆系總的負債高達570億元，其中金融負債340億元，實(shí)業(yè)負債230億元。目前，華融托管的德隆系個(gè)人債權已經(jīng)進(jìn)入收購程序，可是大批三方監管委托理財的投資者至今沒(méi)有甄別。由于無(wú)法界定大量購買(mǎi)老三股的三方監管資產(chǎn)是否為挪用，華融暫停了個(gè)人債權的甄別，目前正向監管部門(mén)請示出臺甄別細則。
德隆負債570億
在金新信托與新疆金融租賃停業(yè)整頓后，湘火炬(000549)和ST屯河(600737)兩家德隆公司參股的新世紀金融租賃也因嚴重違規經(jīng)營(yíng)，被責令停業(yè)整頓。3月14日，新世紀金融租賃公司接到了銀監會(huì )上海監管局發(fā)布的《關(guān)于責令新世紀金融租賃有限責任公司停業(yè)整頓的決定》的通知。因為3家金融公司關(guān)門(mén)整頓，湘火炬、ST屯河兩家的損失超過(guò)億元。
無(wú)論是金新信托、新疆金融租賃還是新世紀租賃，銀監會(huì )都委托華融托管，但是至今這3家關(guān)門(mén)的金融企業(yè)均沒(méi)有公布資產(chǎn)負債情況。從2004年8月26日華融全面托管德隆以來(lái)，通過(guò)6個(gè)月的債務(wù)清理與甄別，德隆系的債務(wù)已經(jīng)清理完畢。根據個(gè)人債權收購辦法，部分個(gè)人債權人已經(jīng)確認了90%的賠償金額，可是德隆系到底有多大的債務(wù)窟窿，華融一直沒(méi)有對外披露。
文章指出，托管德隆系后，華融總裁楊凱生就公開(kāi)表示，德隆系的公司名單要用兩堵墻才能寫(xiě)完，對于德隆系的債務(wù)情況，楊凱生一直避而不談，直到2005年的華融內部工作會(huì )議上，楊凱生也只是泛泛而談。但是，記者了解到， 2004年10月5日，國務(wù)院的有關(guān)領(lǐng)導召集17個(gè)與德隆金融機構風(fēng)險處置有關(guān)的省市負責人開(kāi)會(huì )，專(zhuān)門(mén)部署落實(shí)德隆系的債務(wù)處理，在這次關(guān)于《德隆系金融處置工作會(huì )議》上，還首次公布了德隆系的債務(wù)情況。
資料顯示，德隆系的實(shí)業(yè)公司的167億元的銀行擔保主要是互保，通過(guò)表面上毫無(wú)關(guān)聯(lián)的公司進(jìn)行系列的資金大挪移，這些資金絕大部分用于德隆系的股票炒作。德隆系的證券公司中，中富證券挪用的6000萬(wàn)元客戶(hù)保證金已經(jīng)填回，成為3家高風(fēng)險券商中第一家快速處理的公司，但是9億元之多的機構委托理財成為目前重組的最大障礙。恒信證券、德恒證券的客戶(hù)保證金達到15億元之多，目前基本無(wú)人愿意重組。德隆系的信托與金融租賃公司通過(guò)實(shí)業(yè)信托計劃產(chǎn)品以及銀行貸款、委托理財等方式，各種渠道為德隆系坐莊籌集資金，而并非用于真正的產(chǎn)業(yè)整合。
三方監管的收購難題
高達570億元的負債怎樣處理一直是困惑華融的難題，尤其是各種形式存在的大量的個(gè)人債權。
“個(gè)人債權的甄別已經(jīng)暫時(shí)停止，我們還在等上面的文件�！焙阈抛C券債權甄別小組很無(wú)奈地對從各省、市趕赴長(cháng)沙討債的三方監管債權人說(shuō)，現在甄別遇到一定的難度，對三方監管的債權甄別還沒(méi)有最后確定怎樣甄別。
三方監管委托理財合同顯示，這些合同的資金規模一般在百萬(wàn)元以上，而實(shí)際上這些百萬(wàn)元以上的資金背后都有很多單個(gè)投資者。債權人的解釋是，當時(shí)德隆金融公司的人員告訴他們，如果單個(gè)人簽合同，所得到的收益就不高，在12%以上投資收益的誘惑下，很多個(gè)人投資者將資金公證后，集合在一起，以其中一個(gè)人的名義與德隆系金融公司及第三方監管券商簽訂三方合同，操作流程也極為復雜。
債權人表示，現在才明白這是德隆系金融公司設下的一個(gè)圈套，其中很多個(gè)人債權，至今不敢將真實(shí)情況告訴家人，只有等待華融進(jìn)行債權甄別，沒(méi)有想到的是，華融對三方監管這樣的委托理財一概定性為不予收購的范圍，所以不進(jìn)行甄別。華融認為，三方監管的委托理財資金雖然是老三股，但是這些股票都是通過(guò)集合個(gè)人賬戶(hù)下的自然人賬戶(hù)進(jìn)行交易的，產(chǎn)權非常清晰。
債權人指出，更重要的是在操作過(guò)程中，在到期清算時(shí)，由于個(gè)人集合戶(hù)頭中的資金不足，德隆系金融公司曾經(jīng)要求，將保證金戶(hù)頭的股票即德隆系金融公司打過(guò)來(lái)的股票賣(mài)出后，將資金轉入個(gè)人集合的資金賬戶(hù)，也就出現了客戶(hù)資金同德隆系金融公司資金混合的狀態(tài)。這也足以證明了資金操作的混亂和隨意挪用各合同之間的資金的客觀(guān)事實(shí)。
目前，華融對逐漸浮出水面的三方監管委托理財感到很大的壓力，針對前期已經(jīng)完成的國債挪用的債權的收購，下一步將重點(diǎn)甄別三方監管委托理財，但是三方監管委托理財的金額遠遠大于挪用國債的規模，而債權人的極度分散也成為甄別的難題。記者了解到，針對債權人的強烈反駁，華融不能輕易承諾三方監管是否收購，目前華融已經(jīng)停止對三方監管委托理財的甄別。
華融托管的尷尬
“很多事情不是我們華融說(shuō)了就能算數的�！比A融內部對目前出現的個(gè)人債務(wù)收購困局很傷腦筋。對于個(gè)人債權收購辦法，華融只有執行權，而執行過(guò)程中出現的特殊情況，必須等證監會(huì )等有關(guān)部門(mén)有明確的指導意見(jiàn)方能行事�，F在華融已經(jīng)停止對三方監管委托理財債權的甄別，正在與四部委進(jìn)行協(xié)商，爭取得到更為明確的指導細則，加速債務(wù)處理，推進(jìn)德隆系的重組。
據了解，2004年11月公布的個(gè)人債權收購辦法之前，國務(wù)院高層在召集17省市負責人開(kāi)會(huì )的時(shí)候明確指出，個(gè)人債權包括大量違規或按規定應自擔風(fēng)險的投資類(lèi)業(yè)務(wù)。三方監管正是國務(wù)院領(lǐng)導所說(shuō)的自擔風(fēng)險類(lèi)的投資業(yè)務(wù)。債權人認為，如果用個(gè)人集合賬戶(hù)直接買(mǎi)股票的話(huà)，這樣就屬于產(chǎn)權明晰，而德隆系公司用的其他不認識的人的賬戶(hù)買(mǎi)股票，資金明顯被挪用。
華融未能在規定的半年托管期內完成債務(wù)清理以及收購任務(wù)，一些華融內部人士更是抱怨，現在華融同情債權人，但是不能在不明確標準下，對債權人進(jìn)行承諾，對于債權收購，也不是華融說(shuō)了算，現在華融已經(jīng)在等待證監會(huì )等部門(mén)出臺更詳盡的解釋。盡快完成個(gè)人債權的處理，這樣也才能更快地推動(dòng)德隆系的重組。(李德林)
