中新網(wǎng)4月15日電 最新一期《證券市場(chǎng)周刊》載文指出，隨著(zhù)理財市場(chǎng)所面對的金融環(huán)境的改變，理財市場(chǎng)自身也需要不斷完善�！敝袊ど蹄y行個(gè)人理財產(chǎn)品的負責人表示。此言針對的是在短短半個(gè)月的時(shí)間，人民幣理財市場(chǎng)悄然間從熱火朝天變得沉寂無(wú)聲的殘酷事實(shí)。
人民幣理財叫停 貨幣市場(chǎng)基金受沖擊
作為首家獲批發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品的國有銀行，自2月1日以來(lái)，工行已經(jīng)發(fā)售了兩期“穩得利”人民幣理財產(chǎn)品，但是日前該行個(gè)人金融部市場(chǎng)處副處長(cháng)楊勇革表示，工行目前還沒(méi)有發(fā)行第三期產(chǎn)品的計劃，至于什么時(shí)候再推也不好說(shuō)。據了解，除了招商銀行和興業(yè)銀行還在以較低的預期收益率發(fā)行人民幣理財新產(chǎn)品之外，其他已經(jīng)發(fā)售過(guò)人民幣理財產(chǎn)品的銀行都已經(jīng)暫停了該類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)售。
與之同病相憐的還有一度風(fēng)光無(wú)限的貨幣市場(chǎng)基金，近期已發(fā)行和正在發(fā)行的貨幣市場(chǎng)基金都面臨收益率下降的巨大壓力。今年以來(lái)，貨幣市場(chǎng)基金收益率節節攀升，規模已突破千億大關(guān)，連同目前正在發(fā)行中的中信現金優(yōu)勢貨幣市場(chǎng)基金，目前市場(chǎng)上的貨幣市場(chǎng)基金已達17只。但受央行調低超額存款準備金率的影響，4月5日，海富通貨幣市場(chǎng)基金每萬(wàn)份基金凈收益從3月31日的1.4255突然降到了0.4793，下降近1個(gè)百分點(diǎn)。其他一些最新成立的貨幣市場(chǎng)基金凈收益也出現了一定程度的下滑。
中信基金管理有限公司投資總監丁楹認為，下調存款準備金率等政策，可能會(huì )影響貨幣市場(chǎng)基金，以及人民幣理財產(chǎn)品的規模。
為此，目前正在全國公開(kāi)發(fā)行的中信現金優(yōu)勢貨幣市場(chǎng)基金適時(shí)推出了“零費率”轉換通道。據了解，凡在4月11日前認購中信現金優(yōu)勢貨幣市場(chǎng)基金，自基金成立起90天內，均可免費轉換成中信經(jīng)典配置基金，比直接申購可節省1.5%的手續費。
利率變動(dòng)兩條主線(xiàn)
“在未來(lái)逐步走向利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，銀行就此該告別人民幣理財的非理性狀態(tài)�！闭猩蹄y行研究部副總經(jīng)理羅開(kāi)位坦言。
羅開(kāi)位表示，過(guò)去一些商業(yè)銀行動(dòng)輒就將個(gè)人理財品種的收益率定在3%甚至更高，這對面臨不斷變動(dòng)的金融環(huán)境而言自然蘊藏著(zhù)巨大的風(fēng)險，而且，監管層也對這種高收益率的宣傳有所擔憂(yōu)。此前，銀監會(huì )曾對人民幣理財業(yè)務(wù)作了一些規定，比如不得承諾保底收益，不得搭配存款等。據了解，銀監會(huì )近期將出臺《理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》，對各類(lèi)銀行類(lèi)理財產(chǎn)品進(jìn)行明確定義和詳細分類(lèi)，并針對有關(guān)風(fēng)險進(jìn)行更嚴格的監管�！氨热缦裾猩蹄y行就推出的是一個(gè)僅在2.8%左右的理財產(chǎn)品。僅僅比銀行的存款利率高一點(diǎn)點(diǎn)�！�
銀行人士表示，人民幣理財產(chǎn)品收益率將呈明顯下降趨勢。而且，銀監會(huì )已明確人民幣理財產(chǎn)品不允許掛鉤儲蓄，應投向央行票據、銀行間債券以及貨幣市場(chǎng)基金。而超額準備金率的下調，又使得銀行必須有新的資金投資渠道以獲得穩定收入，銀行間市場(chǎng)資金充裕，在資金供應充分，而投資工具又不足的情況下，只會(huì )導致市場(chǎng)資金價(jià)格進(jìn)一步下降。
“我認為，面對不斷變化的金融市場(chǎng)環(huán)境，特別是央行政策的變化，商業(yè)銀行要學(xué)會(huì )如何做產(chǎn)品。設計的產(chǎn)品應該更加符合市場(chǎng)的要求，要把握好市場(chǎng)的走勢�！绷_開(kāi)位稱(chēng)。
據悉，3月31日發(fā)行的央行票據收益率甚至低于一年期定期存款2.25%的利率水平，僅為2.155%。人民幣理財產(chǎn)品的投資回報隨著(zhù)未來(lái)可能的繼續升息，將越來(lái)越失去對投資者的吸引力。
利率市場(chǎng)化的改革將是今年央行的工作重點(diǎn)，將和以宏觀(guān)調控為目的的利率變動(dòng)一起成為利率市場(chǎng)的兩條主線(xiàn)。市場(chǎng)人士普遍認為，央行短期內不會(huì )提高利率，并且，隨著(zhù)超額存款準備金率的下調，將推動(dòng)商業(yè)銀行存放于中央銀行的部分超額準備金流向市場(chǎng)，這將帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率下降。從3月17日央行票據的招標結果來(lái)看，效果可以說(shuō)是立竿見(jiàn)影，作為貨幣市場(chǎng)基準利率的央行票據利率迅速下行。
復旦大學(xué)金融研究院教授王自力指出，央行向商業(yè)銀行支付超額存款準備金利率是在助長(cháng)商業(yè)銀行的道德風(fēng)險。在市場(chǎng)情況不太好或者資本約束比較大的時(shí)候，出于降低風(fēng)險的考慮，商業(yè)銀行往往會(huì )產(chǎn)生惜貸行為，不是通過(guò)提高信貸風(fēng)險管理水平來(lái)謹慎放貸，而是通過(guò)增加超額存款準備金來(lái)吃央行的利息，央行為超額存款準備金支付利息實(shí)際上是鼓勵了商業(yè)銀行的這種行為。在其他國家，央行從來(lái)不向超額存款準備金支付利息。
羅開(kāi)位強調，作為銀行業(yè)而言，要適應金融環(huán)境的變化就要求銀行真正的實(shí)現市場(chǎng)化運作，而對于未來(lái)貨幣政策的走勢顯然要同宏觀(guān)經(jīng)濟的走向息息相關(guān)，因此，“商業(yè)銀行要未雨綢繆�！� (袁朝暉)
