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從1997年亞洲金融風(fēng)暴開(kāi)始，市場(chǎng)便對人民幣匯率的升降問(wèn)題充滿(mǎn)興趣。當時(shí)的預期是，中國政府可能會(huì )參與東亞的貨幣貶值游戲，相應調低人民幣匯率，讓中國出口競爭力維持不墬。市場(chǎng)人士當時(shí)懷疑，處于東亞金融亂象之中的人民幣，到底還能支撐多久。
但自2002年美元兌全球主要貨幣逐漸下貶，造成國際外匯市場(chǎng)形勢大變之后，以美國為首的發(fā)達國家，卻開(kāi)始將市場(chǎng)競爭力下跌、失業(yè)率上升等國內經(jīng)濟問(wèn)題，怪罪到人民幣頭上。美國尤其希望中國這個(gè)新興經(jīng)濟大國能夠盡快調高人民幣匯率，以改善美、中兩國日益擴大的貿易逆差。于是市場(chǎng)又開(kāi)始懷疑，中國還能拖延多久。
正因美國政府不斷施壓，再加上歐洲和日本又相繼呼應，致使市場(chǎng)相信，人民幣升值在所難免，而且升值之期已經(jīng)指日可待。一些經(jīng)濟師甚至預測，當中國黃金周假期在5月8日結束時(shí)，便是人民幣升值的日子。如今預言成空，市場(chǎng)又開(kāi)始盛傳，中國政府可能會(huì )在5月18日針對人民幣升值作出宣布。
最近，當媒體引述中國人民銀行副行長(cháng)吳曉靈的談話(huà)，表明這家央行已經(jīng)為人民幣的匯率改革作好技術(shù)上的部署時(shí)，人民幣升值問(wèn)題又再成為市場(chǎng)炒作的課題，使得人行不得不出面辟謠。
市場(chǎng)謠言滿(mǎn)天，主要是因為近期中國官方對人民幣的態(tài)度已有逐漸軟化的跡象。中國總理溫家寶在今年3月中便曾經(jīng)透露，中國官方正在草擬有關(guān)重訂人民幣匯率的方案。最近美國官方同中國中層銀行官員磋商之后，也透露人民幣升值問(wèn)題已取得進(jìn)展。而美國的幾家大證券商早就預測，中國政府今年內可能會(huì )讓人民幣幣值調升5至10%的幅度。
由于人民幣升值的呼聲越來(lái)越大，所以過(guò)去這兩年來(lái)，全球各地以短期投機為目的熱錢(qián)也不斷涌入中國市場(chǎng)，只待中國政府一聲令下，從人民幣升值中收取漁人之利。這些熱錢(qián)，也為中國市場(chǎng)帶來(lái)困擾，增添人民幣升值的壓力。
流通面正逐漸從大中國區向各地擴散的人民幣，可能是全球貨幣中投機傳聞最多、匯率變化最少的貨幣。從1995年起，這只貨幣便一直以1美元兌8.28元的匯率固定在狹小的區間，不論外匯市場(chǎng)如何動(dòng)蕩起伏，始終維持不變。在東亞金融風(fēng)暴期間，這只貨幣像定海神針那樣為區域貨幣帶來(lái)穩定，曾經(jīng)博得全球的贊賞。
中國政府之所以堅守人民幣匯率，不肯輕易讓步，一方面固然是主權大國的尊嚴問(wèn)題，而另一方面，1985年美國同其他工業(yè)大國簽署廣場(chǎng)協(xié)議(Plaza Accord)，讓各主要貨幣兌美元浮升之后，對日本經(jīng)濟所造成的負面影響，可能正是中國的前車(chē)之鑒。日元兌美元匯率因這項協(xié)議而大幅上揚，早已被視為過(guò)去15年來(lái)日本經(jīng)濟停滯不前的根源。
中國目前仍是一個(gè)經(jīng)濟發(fā)展不均衡的國家，可是對亞洲經(jīng)濟的影響卻又日益彰顯，所以這個(gè)龐大經(jīng)濟體保持謹慎，實(shí)為區域鄰國之幸。要知道，如果中國像日本那樣陷入經(jīng)濟危機，受害的將不只是中國國內13億的人口，而且也包括正等待中國經(jīng)濟崛起帶來(lái)繁榮的區域鄰國。
就全球而言，人民幣維持不變肯定能為國際外匯市場(chǎng)帶來(lái)穩定，而且也有利于國際貿易的運行。中國作為全球第三大貿易國，如果讓人民幣起伏不定，將給全球經(jīng)濟帶來(lái)更大的變數。
溫家寶之前已經(jīng)表明，只有在市場(chǎng)毫無(wú)防備的情況下，人民幣才會(huì )有升值的可能。果真如此，當市場(chǎng)對人民幣的投機預期越濃，升值之期就會(huì )拖得越久，市場(chǎng)的投機者可能還需耐心等待。
文章來(lái)源：聯(lián)合早報社論
