中新網(wǎng)5月18日電 據《中國證券報》報道，與股票市場(chǎng)的“哀鴻遍野”相對照，債券市場(chǎng)最近走出了一波如火如荼的行情。政策面的大力推動(dòng)、宏觀(guān)經(jīng)濟預期的相對穩定，以及依然寬松的資金面共同將債券市場(chǎng)推到了一個(gè)新的歷史高度，投資者普遍感嘆債券市場(chǎng)正是熱力四射的時(shí)期。
系列利好來(lái)助陣
近一段時(shí)間以來(lái)，央行領(lǐng)導頻頻在多個(gè)場(chǎng)合表態(tài)：為債券市場(chǎng)“松綁”。
近期頒布的相關(guān)政策包括：允許符合條件的境外機構發(fā)行人民幣債券；加快拓展企業(yè)債發(fā)展空間，鼓勵企業(yè)發(fā)行短期融資券；積極推動(dòng)銀行間債市產(chǎn)品創(chuàng )新，包括由銀行設立基金公司發(fā)行基金、逐步推出債券遠期和借貸業(yè)務(wù)；逐步允許QFII直接進(jìn)入銀行間市場(chǎng)；加上剛剛發(fā)布的積極推動(dòng)金融機構發(fā)行一般性金融債，一系列利好消息為火熱的債市行情助陣。
收益率“透支”仍將持續
經(jīng)過(guò)持續一年的上漲，債券市場(chǎng)一再刷新歷史新高。根據有關(guān)機構測算，按照CPI年均漲幅1.5%計算，多數債券的收益率都出現了透支狀況，投資者的謹慎心態(tài)與日俱增。
但在升值預期的推動(dòng)下，金融機構本已寬裕的資金面“愈加火爆”。在囤積于債市的資金居高不下、瞄準債市的理財產(chǎn)品層出不窮等現實(shí)情況沒(méi)有改變的條件下，債市持續堅挺。5月13日發(fā)行的20年期超長(cháng)期國債，中標利率只有4.11%，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。
在此消息的推動(dòng)下，上證國債市場(chǎng)上周五放量大漲，一些中長(cháng)期品種的漲幅都在1%左右，將已經(jīng)透支的收益率再次推向低點(diǎn)。對國民經(jīng)濟發(fā)展平穩的預期支撐著(zhù)債市的走牛，而近期出臺的有關(guān)債市發(fā)展的政策措施，無(wú)疑對債市也是一個(gè)正面推動(dòng)，或許債市當前收益率“透支”的狀況還將持續。
企業(yè)債發(fā)展還需澆油
目前中國企業(yè)通過(guò)發(fā)債融資的規模僅為股市的十幾分之一，而在國外成熟資本市場(chǎng)，債券市場(chǎng)的融資規模都超過(guò)了股市。
由于現行的企業(yè)債管理體制，企業(yè)債無(wú)法在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和流通是問(wèn)題的關(guān)鍵所在，目前銀行間尚無(wú)一只真正意義上的企業(yè)債上市流通，并且沒(méi)有任何明確的文件規定商業(yè)銀行可以買(mǎi)賣(mài)企業(yè)債。去年年末，央行發(fā)布并實(shí)施了《全國銀行間債券市場(chǎng)債券交易流通審核規則》，為企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)上市鋪平了道路。
日前，中國人民銀行金融市場(chǎng)司司長(cháng)穆懷朋在“2005企業(yè)發(fā)展高層論壇”上指出，在企業(yè)債現行管理框架不變的情況下，今后應將企業(yè)債券的發(fā)行和流通逐步納入銀行間債券市場(chǎng)。(黃憲奇)
