中新網(wǎng)5月27日電 據《上海證券報》報道，日前,業(yè)內一直翹首盼望的《短期融資券管理辦法》由央行發(fā)布,隨同發(fā)布的還有與證券公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的《短期融資券承銷(xiāo)規程》。
承銷(xiāo)新機遇
此前,華能?chē)H、長(cháng)江電力、華電國際、中國鋁業(yè)等內地或在港上市的公司相繼發(fā)布公告稱(chēng),擬發(fā)行短期融資券。業(yè)內普遍認為短期融資券的推出,將有效增加貨幣市場(chǎng)工具供給,對滿(mǎn)足市場(chǎng)需求有重大意義。而眾多券商關(guān)注短期融資券的理由還包括,由此帶來(lái)的短期融資券承銷(xiāo)機會(huì )。
央行在《短期融資券管理辦法》答記者問(wèn)中提到,新興的企業(yè)短期融資券市場(chǎng)拓寬了證券公司的業(yè)務(wù)范圍,為證券公司開(kāi)展新業(yè)務(wù)、提高盈利能力創(chuàng )造了良好的條件。央行對此的評價(jià)無(wú)疑代表了業(yè)內不少人士的心聲。
業(yè)內人士表示,以前在企業(yè)債券融資業(yè)務(wù)中,證券公司參與承銷(xiāo)的都是長(cháng)期債,盡管額度較大,但是由于采用的是審批制,發(fā)行周期都較長(cháng),券商的業(yè)務(wù)量并不多。而短期融資券開(kāi)閘后,采用的備案制使得發(fā)行手續相對簡(jiǎn)單,發(fā)行門(mén)檻降低,發(fā)行周期縮短,券商承銷(xiāo)業(yè)務(wù)將明顯增加。
需要理性看待
盡管新增市場(chǎng)前景誘人,但是多名債券分析人士表示,券商應該理性看待短期融資券承銷(xiāo)。就目前債券市場(chǎng)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的格局來(lái)看,商業(yè)銀行尤其是四大行占有很大的優(yōu)勢。
從昨日亮相的首批5家企業(yè)短期融資券的承銷(xiāo)情況來(lái)看,主承銷(xiāo)商均為商業(yè)銀行,并以四大行為主；在承銷(xiāo)團中現身的證券公司只有三家。某大型券商的相關(guān)債券承銷(xiāo)人士向記者透露,此前多家商業(yè)銀行就已向央行進(jìn)行了備案申請；目前還有企業(yè)在準備短期融資券的申請,而牽頭組團的主承銷(xiāo)商仍是四大行之一。
據業(yè)內人士分析,目前來(lái)看,中小型券商難以分羹債券承銷(xiāo)的新市場(chǎng)；大型券商尤其是在債券承銷(xiāo)市場(chǎng)上具有相當實(shí)力的券商,由于已經(jīng)積累了一定的客戶(hù)資源,即便不能做主承銷(xiāo)商,但擔任副主承銷(xiāo)商或者加入承銷(xiāo)團把握很大,所以應該能先分享新業(yè)務(wù)。
在承銷(xiāo)費用的收取上,券商也不可能有過(guò)高的傭金收入。據業(yè)內人士分析,短期融資券的優(yōu)勢就在于成本較低,發(fā)行額也較少,發(fā)行人不會(huì )訂立過(guò)高的利率和傭金水平,所以承銷(xiāo)傭金不會(huì )超過(guò)長(cháng)期企業(yè)債的標準。而發(fā)行方式預料也將以承銷(xiāo)團為主,因此,攤到券商頭上的不會(huì )豐厚。但業(yè)內人士提醒說(shuō),短期融資券的意義在于開(kāi)辟了一個(gè)新市場(chǎng),同時(shí)也增厚了券商的業(yè)務(wù)蛋糕。(曹翊君)
