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隨著(zhù)法國和荷蘭兩國在公投中否決了《歐盟憲法條約》，歐盟繼續走向一體化的遠大理想已經(jīng)遭到嚴重的挫折。影響所及，市場(chǎng)上也開(kāi)始傳出非議歐元的聲音，意大利勞工部長(cháng)馬羅尼更提出讓意大利退出歐元機制，重新發(fā)行原來(lái)貨幣里拉的建議，使得“歐元崩潰論”不脛而走。
雖然歐元區12國財長(cháng)已在上周的會(huì )議中努力澄清謠言，把有關(guān)歐元的不利傳聞稱(chēng)為謬論，但基于歐元區經(jīng)濟問(wèn)題重重，所以歐元兌美元匯率已經(jīng)連續滑跌半年，從去年底1歐元兌1.36美元的最高水平，輾轉下挫到1.20美元的心理防線(xiàn)。
如果歐元無(wú)法回穩，可能進(jìn)一步動(dòng)搖歐元區人民的信心，也為全球的金融市場(chǎng)帶來(lái)更多不穩定因素，甚至觸發(fā)信心危機，其影響不可低估。
八年前，當泰國步入經(jīng)濟衰退，迫使泰國政府宣布泰銖貶值，隨即引發(fā)一場(chǎng)波瀾浩闊的東亞金融風(fēng)暴�？梢韵胂�，如果目前已成為全球外匯市場(chǎng)三大支柱之一的歐元走向分崩離析，除了將給歐洲帶來(lái)重大沖擊之外，也必然是一場(chǎng)難以估計的金融災難。
此外，隨著(zhù)過(guò)去幾年美元持續走軟，許多國家已視歐元為美元的最佳替代品，并逐漸增加歐元在外匯儲備中的比重。一旦歐元不保，對全球市場(chǎng)的負面影響，可能會(huì )遠遠大于一般人的想像。
歐元區的問(wèn)題在于貨幣政策缺乏靈活性。當12個(gè)成員國都將貨幣自主權交付給歐元中央銀行之后，基本上已經(jīng)少去一支羽翼，在解決自身的經(jīng)濟問(wèn)題時(shí)受到局限。當歐洲央行奉守金融紀律收緊銀根時(shí)，對于經(jīng)濟過(guò)熱的愛(ài)爾蘭等國家來(lái)說(shuō)，可能正中下懷，但對于赤字日益上升的法國、德國，肯定不是福音。因此，無(wú)法普遍滿(mǎn)足所有成員國要求的歐洲央行，如今成為代罪羔羊，早在歐元推出之前便已經(jīng)是經(jīng)濟學(xué)家意料中事。
目前，作為歐元區核心經(jīng)濟體的法國、德國和意大利，財政赤字已經(jīng)連續三年高于國內生產(chǎn)總值的3%，基本上超越歐元區《增長(cháng)與穩定公約》中所設的警戒線(xiàn)。但增加赤字仍不能解決這些國家的心腹大患，因為失業(yè)人口仍在上升。
歐元區所面對的困境，對于曾經(jīng)提出效仿歐元機制，成立亞洲貨幣聯(lián)盟的本區域國家，無(wú)疑是一大警惕。如果文化差距不大的歐元區尚且會(huì )在貨幣問(wèn)題上產(chǎn)生矛盾，在文化鴻溝巨大的亞洲推行單一貨幣，難度肯定更大。
歐元目前所面對的困境，說(shuō)明貨幣穩定至關(guān)重要。除非時(shí)機成熟，否則輕易改變匯率制度，不只將本國經(jīng)濟推向不可測的危險邊沿，而且也為區域市場(chǎng)帶來(lái)不安。因此，當美國不斷向中國施加壓力，要求中國放寬人民幣匯率，讓這只在本區域市場(chǎng)重要性日顯的貨幣走向自由浮動(dòng)時(shí)，無(wú)疑是給原本穩定的區域貨幣市場(chǎng)引進(jìn)變數。
過(guò)去一年多來(lái)，美國官方不斷催促中國迅速改革匯率制度，并保證匯改將不致于給這個(gè)亞洲第二大經(jīng)濟體帶來(lái)風(fēng)險。但另一方面，許多德高望重的經(jīng)濟學(xué)家卻期期以為不可，其中包括關(guān)注人民幣問(wèn)題、維護人民幣現行機制的“歐元之父”蒙代爾。
中國政府始終以不變應萬(wàn)變，至今仍證明是明智之舉。
文章來(lái)源：聯(lián)合早報社論
