中新網(wǎng)6月28日電 《中國證券報》今日載文指出，昨日，中國證監會(huì )主席尚福林應邀在國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )上介紹證券市場(chǎng)發(fā)展與改革情況，再次激活了市場(chǎng)人氣。有基金以“直面歷史，面向未來(lái)；夯實(shí)基礎，穩定預期；規范發(fā)展，前景光明”這樣一段話(huà)來(lái)概括新聞發(fā)布會(huì )傳遞出的信息。也有市場(chǎng)人士指出，股權分置改革全面鋪開(kāi)的預期會(huì )使火熱的“尋寶游戲”逐漸降溫，市場(chǎng)關(guān)注的重心將會(huì )轉向對公司基本面和估值合理程度的判斷上來(lái)，而近期市場(chǎng)的發(fā)展方向將取決于投資者對大盤(pán)藍籌方案的認同度。
夯實(shí)基礎穩定預期
湘財證券董事長(cháng)兼華歐國際證券董事長(cháng)陳學(xué)榮表示，在中國資本市場(chǎng)進(jìn)行制度性變革的歷史性轉折時(shí)期，尚福林主席舉行新聞發(fā)布會(huì )，本身就具有相當重要的意義，向社會(huì )各界和資本市場(chǎng)傳遞了非常積極的信號。他的講話(huà)以及答記者問(wèn)，非常坦誠和務(wù)實(shí)，尤其是表示不準備再進(jìn)行第三批股權分置改革試點(diǎn)以及對相關(guān)配套政策措施的闡述，明確了市場(chǎng)預期，增強了市場(chǎng)信心，有助于股權分置改革的順利推進(jìn)。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林本次答記者問(wèn)的核心在于“明確預期，消除混亂”。他的講話(huà)充分體現了管理層認識問(wèn)題、承認問(wèn)題、并切實(shí)解決問(wèn)題的態(tài)度，尚福林的表態(tài)表達了解決問(wèn)題和維護市場(chǎng)穩定，協(xié)調長(cháng)期和短期利益的決心，特別是有關(guān)對市場(chǎng)可能產(chǎn)生不同性質(zhì)影響的政策如何推行的闡述，表明了管理層維護市場(chǎng)穩定，權衡短期利益和長(cháng)期利益的用心，這將為股權分置改革的穩步推進(jìn)創(chuàng )造良好的政策環(huán)境。
申銀萬(wàn)國證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)表示，尚福林的談話(huà)系統地回答了股權分置試點(diǎn)改革中的關(guān)鍵性問(wèn)題，進(jìn)一步消除了投資者對股權分置改革的疑慮。談話(huà)消除了投資者對證監會(huì )是否在單兵作戰，能否解決改革中一系列難題的擔心。關(guān)于力爭在盡可能短的時(shí)間進(jìn)程內完成改革工作，關(guān)于新老劃段問(wèn)題，關(guān)于含有H股和B股的公司的改革計劃，尚主席也都一一作了明確闡述。這就充分表明，改革也將是不留尾巴的。
長(cháng)盛基金管理公司相關(guān)負責人則表示，此前市場(chǎng)對于股權分置改革中各部門(mén)關(guān)系協(xié)調等問(wèn)題尚存疑慮，本次記者招待會(huì )上，尚福林對這些問(wèn)題都給予了明確的解答，可大大消除此前市場(chǎng)上很多模糊和混亂的預期。
尚福林強調“解決股權分置問(wèn)題不是萬(wàn)能的，但不解決股權分置問(wèn)題則是萬(wàn)萬(wàn)不能的”。從治本的角度看，關(guān)鍵在于提高上市公司的質(zhì)量。長(cháng)信基金認為，這樣的表態(tài)體現了管理層尊重歷史、尊重市場(chǎng)規律的務(wù)實(shí)作風(fēng)，而管理層推出的一系列旨在強化公司治理和提高運作透明度的舉措，也正是市場(chǎng)長(cháng)期穩健發(fā)展的基石。
大成基金以“直面歷史，面向未來(lái)；夯實(shí)基礎，穩定預期；規范發(fā)展，前景光明”這樣一段文字來(lái)概括自己的感受，或許這是多數機構投資者共同的心聲，也代表了他們對未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的預期。
“尋寶游戲”逐漸降溫
目前，解決股權分置改革第二批試點(diǎn)已經(jīng)全面鋪開(kāi)。尚福林昨天明確表示，不準備再進(jìn)行第三批試點(diǎn)了。力爭集中在一個(gè)相對較短的時(shí)間內，基本上完成股權分置改革。市場(chǎng)人士認為，這樣的表態(tài)強化了全面推進(jìn)股權分置改革的預期，此舉會(huì )使火熱的“尋寶游戲”逐步“熄火”，未來(lái)市場(chǎng)的重心將重新回到關(guān)注基本面和估值合理程度的價(jià)值投資理念上來(lái)。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林在記者會(huì )上明確提出不會(huì )再有第三批試點(diǎn)，并對新老劃斷也給出了較明確的說(shuō)法，這一方面有利于明確市場(chǎng)的預期，另一方面也有利于盡快理順市場(chǎng)的定價(jià)體系。
航空證券研發(fā)部首席分析師李莉則認為，不會(huì )再有第三批試點(diǎn)，這說(shuō)明所有的上市公司都存在很快進(jìn)入改革程序的機會(huì )，如果對價(jià)方案合理，有投資價(jià)值的上市公司將受到市場(chǎng)的重點(diǎn)追捧，尋找“試點(diǎn)”公司投機機會(huì )的游戲將變成尋找具有長(cháng)期投資價(jià)值的上市公司的投資機會(huì )，因此，未來(lái)市場(chǎng)的價(jià)值個(gè)股行情將全面展開(kāi)。而股價(jià)的含權價(jià)值，對流通股股東短期收益而言只是一次性效應，長(cháng)期來(lái)看，股價(jià)走勢還是取決于今后宏觀(guān)經(jīng)濟和公司盈利能力。隨著(zhù)越來(lái)越多的上市公司股改成功實(shí)施或者方案明朗化，市場(chǎng)關(guān)注重心將會(huì )轉向對基本面和估值合理程度的判斷上來(lái)。
北京首放的觀(guān)點(diǎn)則進(jìn)一步補充道，股改的全面鋪開(kāi)對于現有流通股股東來(lái)說(shuō)無(wú)疑是實(shí)質(zhì)性利好。如果上市公司的對價(jià)方案平均能達到10送3的水平，在股價(jià)自然除權后，A股的市盈率水平將有30%左右的降低，這對于增強流通股的投資價(jià)值、吸引外圍資金入場(chǎng)具有重要的積極意義。
近期要看大盤(pán)藍籌對價(jià)方案
華夏證券銀國宏認為，股權分置改革沒(méi)有第三批試點(diǎn)，就意味著(zhù)通過(guò)第二批試點(diǎn)的過(guò)程，一定要在市場(chǎng)上建立起對價(jià)支付的標尺，還要通過(guò)一些配套措施使市場(chǎng)形成對改革前景的良好預期。但是這樣一來(lái)，第二批試點(diǎn)公司的對價(jià)方案，尤其是具有標尺意義的大盤(pán)藍籌股對價(jià)方案，就顯得尤其重要了。
上投摩根富林明基金公司副總經(jīng)理付帆對這個(gè)問(wèn)題作了更進(jìn)一步的分析。他認為，從市場(chǎng)預期來(lái)看，試點(diǎn)公司數量并不是根本，關(guān)鍵還要看上市公司特別是大型中央企業(yè)的對價(jià)支付的情況。大盤(pán)藍籌股支付對價(jià)是否符合投資者預期，將直接影響到近期大盤(pán)的穩定和未來(lái)走勢。
