怎樣才算一家好的保險公司？標準普爾近日發(fā)表的一份報告———《中國保險業(yè)信用前瞻2005—2006》再次將人們的視線(xiàn)引入關(guān)于保險業(yè)評價(jià)標準的思辨之中。
報告以較大篇幅對10家中國主要保險公司進(jìn)行了測評。雖然標準普爾聲明，對這10家公司的測評并不算作是正式的評級，但鑒于標準普爾在國際上的影響力，也足以牽動(dòng)了這10家保險公司的神經(jīng)。
泰康人壽是首家正式對標準普爾的報告表示質(zhì)疑的公司。泰康人壽在標準普爾發(fā)布報告后不久便召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，“聲討”標普報告。
針對標普在整個(gè)報告中所使用的評價(jià)依據——營(yíng)運表現、投資回報率和資本率幾個(gè)口徑，泰康的回應是“內涵價(jià)值”、“償付能力”更能準確反映保險公司的經(jīng)營(yíng)。泰康首席財務(wù)官尹奇敏對記者說(shuō):“對于投資人來(lái)說(shuō)，衡量公司值不值錢(qián)的指標就一個(gè)——內涵價(jià)值；而對于投保人，最有用的指標則是償付能力�！�
尹奇敏強調，償付能力和內涵價(jià)值是評價(jià)一個(gè)保險企業(yè)總體發(fā)展狀況的兩個(gè)最為關(guān)鍵的指標，而中國保監會(huì )也一直把償付能力當作評價(jià)保險企業(yè)安全運營(yíng)的基本標準。據尹奇敏介紹，泰康人壽于2000年引入外資股東、2004年11月發(fā)行13億元次級債券，償付能力充足率在2001年、2002年、2003年、2004年依次為736%、254%、114%、158%，實(shí)際償付能力大大超過(guò)法定標準，足以支撐公司未來(lái)5年業(yè)務(wù)以年均20% 的速度發(fā)展。在投資方面，泰康人壽資產(chǎn)管理中心CEO段國圣表示，泰康開(kāi)業(yè)9年以來(lái)沒(méi)有一筆投資方面的呆壞賬，據他透露，泰康人壽的資本運營(yíng)從1998年開(kāi)始連續5年跑贏(yíng)大市，2003年和2004年的投資收益率分別達到4.28%和4.29%。
統計口徑的不同使得對同一家公司的評價(jià)分數差距懸殊，而其他保險公司也存在類(lèi)似的抱怨與委屈。
太平人壽的一位研究人員告訴記者，報告在一些地方的表述上比較含混，容易使人引起歧義，整個(gè)報告中并沒(méi)有圍繞一兩個(gè)核心標準對公司進(jìn)行評價(jià)，而報告中所使用的一些衡量尺度如“營(yíng)運表現”等，概念并不清晰。標準普爾分析師黃如白對此的解釋是，相關(guān)統計數據有3個(gè)來(lái)源:公司年報、保監會(huì )公開(kāi)信息和媒體的公開(kāi)報道。而文中的營(yíng)運表現指的是保費收入、費用開(kāi)支、準備金的提取以及投資回報率等綜合指標。
問(wèn)題是最終有沒(méi)有統一的標準？
專(zhuān)家告訴記者，衡量一家保險公司的好與壞是一項復雜的工程。壽險公司和財險公司，不論從監管的角度還是投資的角度，國際上的評價(jià)尺度都不盡相同。例如對人壽保險公司來(lái)說(shuō)，內涵價(jià)值可以很好地反映公司的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，目前已成為歐洲人壽保險業(yè)的通用統計數據，但內涵價(jià)值對于衡量財產(chǎn)保險公司經(jīng)營(yíng)狀況就并不適用；從監管的角度，償付能力是衡量一家公司的核心尺度，而作為投資者來(lái)說(shuō)，償付能力只是衡量一家保險公司是否具有投資價(jià)值的參數之一。
更為重要的問(wèn)題是，我國保險業(yè)當前需要建立一套統一的保費收入以及投資收益計算的統計標準。標準普爾的這份報告給我國保險業(yè)提了個(gè)醒，在行業(yè)整體沒(méi)有形成規范、統一標準的數據之前，這樣一個(gè)國際知名的評級機構也難以作出客觀(guān)的判斷。
多年來(lái)，我國保險業(yè)保費收入以及投資收益的統計標準由各家公司自己制定，不同保險公司上報保監會(huì )的保費收入以及投資收益數據都是按照各家公司自己的統計標準計算出來(lái)的。這些統計數據到達保監會(huì )后，保監會(huì )也并未按照各類(lèi)保費的屬性以及投資收益的屬性而作相應調整。中國保監會(huì )吳小平副主席對此表示:“這樣的統計并不科學(xué)，例如在保費收入的統計尺度上，我國應參照國際上通行的標準保費的作法，對我國保險業(yè)統計尺度做出統一標準�！�(曹海菁)
來(lái)源：《中國證券報》
