中新社北京七月二十二日電 題：小幅升值，投石問(wèn)路？
中新社記者 俞嵐
二十一日，中國人民銀行宣布改革匯率制度，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度。消息一出，部分經(jīng)濟學(xué)家表示，改革匯率形成機制方向正確，但百分之二的升值幅度似乎太小，人民幣匯率有可能就此走入一個(gè)持續的“上升通道”。
作為國內最早研究匯率的專(zhuān)家之一，中國政法大學(xué)商學(xué)院教授楊帆是人民幣升值論堅定的擁護者。從一九九四年匯率改革起，楊帆就認定“人民幣已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)升值周期”，“升值只是時(shí)間和幅度的問(wèn)題”。
在得知匯率改革的第一時(shí)間，楊帆對記者表示，“此次政策調整方向正確”。他說(shuō)，對于中國來(lái)說(shuō)，改革匯率形成機制，建立由政府管理的市場(chǎng)化浮動(dòng)匯率制，在此基礎上擴大人民幣的浮動(dòng)范圍是目前頗具可行性的一個(gè)政策選擇，但“百分之二的升值幅度顯然是太小了”。
楊帆稱(chēng)，人民幣升值是意料之中的事。中國已經(jīng)進(jìn)入了新一輪的經(jīng)濟增長(cháng)周期，經(jīng)濟發(fā)展勢頭強勁。近年來(lái)，經(jīng)常項目和資本項目雙順差持續擴大，加劇了國際收支失衡。到六月末，中國外匯儲備達到七千一百一十億美元，數量十分驚人�！叭嗣駧艆R率已經(jīng)到了不得不動(dòng)的時(shí)候了”。
對于人民幣從盯住單一美元到參考一籃子貨幣的轉變，楊帆表示贊同。他說(shuō)，盯住籃子貨幣會(huì )有助于避免匯率短期波動(dòng)，穩定人民幣名義有效匯率，使人民幣匯率不至于過(guò)度脫離中國貿易的表現，并將有利于提高外匯避險能力。
對于此次百分之二的升值幅度，楊帆認為，“太過(guò)溫和”，他擔心國際游資再度涌入國內房地產(chǎn)等市場(chǎng)，伺機而動(dòng)。在未來(lái)的三四年間，中國很可能進(jìn)入一個(gè)“危險的升值周期”，每一次小幅升值都會(huì )引起市場(chǎng)更加強烈的升值預期，投機資本將持續不斷地流入，從而形成一個(gè)惡性循環(huán)。
當然，持有同樣觀(guān)點(diǎn)的不僅僅只有楊帆一人。
中國人民大學(xué)教授趙錫軍教授表示，人民幣此次并非嚴格意義上的升值，只是放寬了人民幣匯率的波動(dòng)幅度。他估計，如果沒(méi)有太大負面影響，“央行將會(huì )繼續推進(jìn)人民幣匯率升值幅度”。
香港軟庫金匯集團執行董事投行業(yè)務(wù)負責人溫天納也對記者表示，人民幣升值幅度要比預計的小。因為按照先前香港市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)，人民幣升值會(huì )一步到位，上升百分之五，與港幣看齊。如果市場(chǎng)反應不錯，相信在未來(lái)半年或一年內，人民幣會(huì )再升值百分之二點(diǎn)五。
從各種跡象來(lái)看，此次匯率改革在相當程度上，象征意義似乎要大過(guò)實(shí)質(zhì)意義，更多體現的是中國政府改革匯率制度的一種決心，以及對市場(chǎng)一種“小心翼翼”的試探。
小幅升值，是否真的是“投石問(wèn)路”？“小動(dòng)作”之后是否潛藏著(zhù)“大調整”？這可能才是目前各界最為關(guān)注的。
