中新網(wǎng)7月28日電 據《中國證券報》報道，距中航油新加坡紙貨市場(chǎng)期權交易巨虧5億美元事件不久，在香港上市的中盛糧油公司日前又曝出在芝加哥期貨交易所(CBOT)套保失手消息，上演了美國版“中航油”事件。
套保失敗造成巨虧
中盛糧油工業(yè)控股有限公司是一家在香港主板上市的專(zhuān)業(yè)從事糧油產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、倉儲、銷(xiāo)售及貿易的國際化企業(yè)。
2000年，開(kāi)始涉足國內糧油行業(yè)，陸續投資興建多個(gè)糧油加工及倉儲設施。在沿海地區形成以天津、鎮江、東莞及廈門(mén)為主體的生產(chǎn)基地，在全國擁有數十個(gè)產(chǎn)品配送中心，產(chǎn)品覆蓋國內三北、長(cháng)江流域和華南地區，銷(xiāo)售總額達到50億元人民幣。
7月14日，在香港上市的內地公司中盛糧油發(fā)布公告稱(chēng)，2月底以來(lái)內地成品大豆油價(jià)格下跌，而CBOT大豆油期貨價(jià)格卻在今年二季度持續走強。為在內地銷(xiāo)售的大豆油進(jìn)行套期保值的中盛糧油及其附屬公司，上半年業(yè)績(jì)因而預虧。中盛糧油稱(chēng)，集團向國際供貨商采購大豆毛油，再轉售或利用集團生產(chǎn)設施加工為各類(lèi)精煉大豆油產(chǎn)品，以供內地市場(chǎng)銷(xiāo)售。集團原材料大豆毛油價(jià)格視國際市場(chǎng)因素而定，而終端產(chǎn)品精煉大豆油價(jià)格則視內地售價(jià)而定。過(guò)去中盛糧油在采購大豆毛油后，可利用CBOT大豆、豆油期貨合約對沖，以減少集團大豆油風(fēng)險。此前中盛糧油一直依賴(lài)此類(lèi)對沖交易，回避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。但今年2月底到4月期間，CBOT豆油期貨一路走強，而內地大豆油現貨價(jià)格卻出現下跌。這一背離使得中盛糧油套期保值不但失去作用，而且在期貨和現貨市場(chǎng)都出現虧損。
中盛糧油在公告中稱(chēng)，此背離狀況在今年5、6月得到確認。在此期間，CBOT大豆油期貨價(jià)格一直高于內地成品大豆油現貨價(jià)格，這讓集團蒙受了損失。集團在2005年2月至4月期間，對大部分期貨合約進(jìn)行平倉，有關(guān)虧損都已變現。上周五，在香港上市的中盛糧油發(fā)布盈利預警后，該股一度暴跌超過(guò)五成，最后以0.56港元報收，大跌46.667%。公司市值一日內蒸發(fā)了近一半，由8.4億港元減至4.48億港元，縮水近3.92億港元。
套保還是投機
香港聯(lián)交所公布的中盛糧油2004年年報顯示，去年該公司豆油加工能力為140萬(wàn)噸，實(shí)際銷(xiāo)售規模是53萬(wàn)噸，而且自2001年其每年經(jīng)營(yíng)規模增長(cháng)都不低于50%。如果按照2004年中盛糧油盈利水平計算，在期貨市場(chǎng)上虧損超過(guò)1.3億港幣時(shí)，才能造成公司整體業(yè)績(jì)虧損。
今年以來(lái)，CBOT豆油期貨開(kāi)始走強。在中盛糧油集團對大部分期貨合約進(jìn)行平倉的2月至4月期間，CBOT豆油期貨從2月份最低點(diǎn)18.82美分/磅，上漲到4月初最高24.75美分左右。CBOT豆油期貨每手合約為6萬(wàn)磅，合27.2噸，交割物為大豆毛油。中盛糧油在2月至4月期間對所持合約進(jìn)行平倉，初步可以判斷為每手虧損1700美元左右。按虧損超過(guò)1.3億港幣計算，中盛糧油在CBOT至少拋空了1萬(wàn)手左右豆油期貨，大約27.2萬(wàn)噸。中盛糧油在CBOT豆油市場(chǎng)一度持有如此高空頭頭寸，到底算是套保還是投機行為？受到市場(chǎng)人士廣泛質(zhì)疑。(記者趙彤剛)
