中新網(wǎng)8月8日電 據《中國證券報》報道，證監會(huì )日前發(fā)出通知，邀請有關(guān)基金公司投資總監、法律事務(wù)部人員到北京商談權證投資事宜。這標志著(zhù)監管部門(mén)擬定有關(guān)基金投資權證的準備工作已經(jīng)提速。
法規尚待明確
隨著(zhù)8月5日長(cháng)江電力股改方案在股東大會(huì )的高票通過(guò)，權證的面世幾無(wú)懸念。但市場(chǎng)上對于基金這樣的主流投資者能否參與投資權證、如何交易權證、有無(wú)投資比例限制等問(wèn)題，大家仍是一頭霧水。
從目前的法規來(lái)看，基金能不能投資權證、如何投資都無(wú)明確規定。根據《中華人民共和國證券投資基金法》第58條的規定，基金財產(chǎn)應當用于下列投資:上市交易的股票、債券，國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他證券品種�；鹪诤贤幸幎ǖ耐顿Y范圍也如出一轍，顯然，權證應該被歸類(lèi)至其他金融工具一類(lèi)。換句話(huà)說(shuō)，基金要想投資權證就需要相關(guān)部門(mén)再行規定。
有基金公司投資總監表示，所有的基金合同里面，都沒(méi)有提到基金可否從事權證交易的條款。從風(fēng)險控制的角度而言，目前國內基金買(mǎi)入權證并沒(méi)有依據，但基金應該可以在二級市場(chǎng)上賣(mài)出已經(jīng)無(wú)償獲得的權證。因為權證的賣(mài)出并沒(méi)有增加基金本身的風(fēng)險。事實(shí)上，根據某些公司對價(jià)方案，不管基金公司是否愿意或能否投資權證，隨著(zhù)這些含有權證條款的對價(jià)方案實(shí)施，持有這些公司股票的基金將被動(dòng)獲得相應的權證。因此盡快制定一個(gè)權證投資細則迫在眉睫。
權證風(fēng)險不容忽視
滬深交易所已于日前發(fā)布《權證管理暫行辦法》，標志著(zhù)權證這一創(chuàng )新產(chǎn)品的推出進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。據介紹，兩家交易所推出權證的主要目的是順應市場(chǎng)對產(chǎn)品創(chuàng )新的需要。目前推出權證產(chǎn)品，對股權分置改革來(lái)說(shuō)提供了一種工具。
但有關(guān)人士提醒，權證是一種帶有杠桿效應的高風(fēng)險金融證券產(chǎn)品，具有一定的投資風(fēng)險。投資者需要注意價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險、時(shí)效性風(fēng)險和履約風(fēng)險。
有分析師指出，權證交易能起到投資杠桿的作用，影響市場(chǎng)的看漲或看跌，對投資者投資行為有直接影響。此外，權證交易雖然可以舒緩股改對市場(chǎng)造成的短期壓力，但權證交易某種程度上有較強的投機性，若是操作規則不規范和不透明，則容易被人利用，成為操縱市場(chǎng)股價(jià)的工具。
因此對于基金而言，在解決能否投資權證這一問(wèn)題后，還有一個(gè)更重要的問(wèn)題浮出水面，即投資比例。對于這種高風(fēng)險的產(chǎn)品，是不是各種類(lèi)型的基金都能進(jìn)行權證交易，還是只限定在高風(fēng)險的股票型基金上？對于各類(lèi)型的基金品種統一限定權證投資比例是否可行？各只基金在基金合同中對于自己的風(fēng)險特色都有明確的定位，投資人依據這份合同購買(mǎi)基金，如果基金獲配權證，并擬參與權證交易是不是該修改合同？這些問(wèn)題都有待于進(jìn)一步明確。(記者 徐國杰)
