中新網(wǎng)8月9日電 最新一期《瞭望》周刊載文指出，中海油的適時(shí)退出，表明中國企業(yè)“走出去”更注重的是商業(yè)標尺。而美國各種政治勢力在此次并購過(guò)程中的表現，則顯示了其在全球化過(guò)程中的某些不適應性。
中國海洋石油有限公司8月2日宣布撤回對優(yōu)尼科公司的收購要約，至此，這場(chǎng)長(cháng)達8個(gè)月之久、中國迄今為止涉及金額最多、規模最大的海外競購，最終以中海油的主動(dòng)退出而告終。這場(chǎng)并購最終沒(méi)有達成，美國國內將原本單純的商業(yè)操作“泛政治化”成為關(guān)鍵，也就是說(shuō)，非經(jīng)濟因素成為中海油競購失利的關(guān)鍵。
雖然這次中海油競購失利，但仍有一些“意外”之喜。其退出競購的消息在海內外資本市場(chǎng)上反應積極，其股票不跌反升。當天在香港股市上從4.175港幣漲到5.55港幣，漲幅為32.9%；其市值也從1700多億港元增加到2200多億港元。在紐約股市上也上漲了4.15美元，上升5.99%。同時(shí)，在這次大膽嘗試中，無(wú)論是中海油，還是中國企業(yè)的“走出去”戰略都獲得了寶貴的經(jīng)驗。而針對這樣一個(gè)具有典型性的并購案例，也給人們留下了反思的空間。
中海油從競購中得到了什么
作為競購主角，中海油認為雖然最后自己退出了，但仍不失為贏(yíng)家。
回顧整個(gè)競購過(guò)程，中海油總經(jīng)理傅玉成認為自己完全是用美國人的規則在和美國人做生意：“整個(gè)競購過(guò)程是嚴謹的，從分析到估值，再到定價(jià)，每個(gè)環(huán)節都是一流的。所以，盡管我們撤回了收購要約，但整體上我們仍是贏(yíng)家：宣布競購以來(lái)，中海油的股票持續上漲，目前僅大數就賺了70多億美元，企業(yè)形象和國際上知名度也大大提高�！�
國家發(fā)改委能源所所長(cháng)周大地表示，從面向世界、走向世界這一點(diǎn)說(shuō)，中海油的實(shí)踐是值得肯定的。此次收購優(yōu)尼科雖未獲成功，但中海油借這個(gè)機會(huì )練了兵，熟悉了國際并購的游戲規則，也彰顯了實(shí)力。其適時(shí)的退出，一方面表明中海油的競購完全源自商業(yè)標尺；另一方面，也對照出美國在這一問(wèn)題上本不該有的泛政治化立場(chǎng)。
事實(shí)上，中海油此次競購，并非如美國右翼人士所言的國家行為，而是在全面考察優(yōu)尼科特點(diǎn)和自身戰略發(fā)展需要基礎上的一次理性商業(yè)購并。
從有關(guān)資料來(lái)看，有著(zhù)115年歷史的優(yōu)尼科在全球石油市場(chǎng)版圖上，規模并不算大，但其在東南亞、墨西哥灣、里海等地區擁有大量?jì)?yōu)質(zhì)油氣儲備，其中約一半的油氣儲備位于東南亞的天然氣田。而中海油恰巧在液化天然氣方面有得天獨厚的優(yōu)勢，因而能很好地消化優(yōu)尼科資源。
所以，盡管競購的是一家美國公司，但中海油的興趣并不在美國。
目前，國際業(yè)務(wù)已占到優(yōu)尼科天然氣和石油開(kāi)采量的一半以上，而國際業(yè)務(wù)的大部分又集中在東南亞。自上世紀70年代以來(lái)，優(yōu)尼科逐漸將業(yè)務(wù)重心向這一區域轉移。目前公司在東南亞地區的泰國、緬甸和印尼擁有豐富的油氣資源，其中緬甸沿海的油氣田擁有超過(guò)1400億立方米的天然氣儲量，并且已經(jīng)建設了油氣運輸的管道基礎設施。
所以有推測說(shuō)，中海油只中意于優(yōu)尼科的亞洲資產(chǎn)，甚至已要求投資銀行研究整體收購優(yōu)尼科并隨后出售其美國資產(chǎn)的可能性。
在上市后的2002至2004年度，中海油進(jìn)行了總計15.53億美元的6次跨國收購。除在哈薩克斯坦北里海油田收購未成，其余5次成功的收購都在亞太地區的印尼和澳大利亞。在完成這5筆收購之后，中海油開(kāi)始收購優(yōu)尼科在東南亞的這批油氣儲量資源。這種交易在空間上的密集分布，愈發(fā)清晰地顯示出中海油在有意營(yíng)造一個(gè)區域性網(wǎng)絡(luò )。
美國對中國競購緣何如此敏感
盡管預料到美國當局可能會(huì )杯葛來(lái)自中國企業(yè)的收購意向，但經(jīng)過(guò)反復的比較和戰略思考后，中海油還是毅然做出了收購優(yōu)尼科的決策。
中海油總經(jīng)理傅玉成表示，中海油當時(shí)曾通過(guò)多種渠道對可能來(lái)自美國的政治壓力進(jìn)行評估，結論是“會(huì )引起關(guān)注，但不會(huì )有太強烈的反對聲音。因為美國是一個(gè)自由開(kāi)放的國家，而且這是公司間正常并購行為�！钡粋�(gè)本該是雙贏(yíng)的簡(jiǎn)單的企業(yè)行為，還是被美國政治化了。
中海油首席財務(wù)官兼高級副總裁楊華說(shuō)，中東很多政府控股的公司都曾參與競購美國公司，英國的石油公司也對美國的一些石油公司進(jìn)行過(guò)幾起大的并購，都沒(méi)有引起類(lèi)似的反響和關(guān)注。中海油此次競購引起的反應，明顯超出了純粹商業(yè)競爭的范疇。
中國社科院能源經(jīng)濟中心主任史丹說(shuō)，對于任何一個(gè)國家的石油戰略來(lái)說(shuō)，“安全”是其核心，從中海油并購優(yōu)尼科這件事情來(lái)說(shuō)，觸及了美國“國家安全”的神經(jīng)。美國為“安全”起見(jiàn)，認為當前的收益必定小于未來(lái)的損失，所以要力阻并購。美國認為中國到美國去進(jìn)行并購是國家行為，實(shí)際上它的“過(guò)度反應”才完全是一種國家行為，只不過(guò)它是用一套冠冕堂皇的法律或程序為工具來(lái)阻止并購。
中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )常務(wù)副秘書(shū)長(cháng)王建指出，當美國國內經(jīng)濟形勢不樂(lè )觀(guān)的時(shí)候，其對于來(lái)自海外的并購就相當抵觸。他認為美國反應之所以強烈，還有另一重深刻的經(jīng)濟背景，即隨著(zhù)國際分工的發(fā)展，現在發(fā)達國家的資源開(kāi)始流向中國這樣的制造業(yè)大國。美國對這種趨勢從心態(tài)上講也不適應。中美貿易目前的格局是中國在制造業(yè)方面是順差，而美國在資源出口方面是順差。美國的制造業(yè)在走下坡路，消化不了這么多資源。而中國是制造業(yè)大國，大量消耗資源、能源，所以其能源產(chǎn)品會(huì )自然地流向中國。這與二戰以后的情況有了很大的變化。當時(shí)是發(fā)展中國家的原料和資源向發(fā)達國家單向輸出，發(fā)達國家向我們大量輸出工業(yè)制成品。而現在的情況正好相反，制造業(yè)向中國這樣的國家集中，中國向發(fā)達國家出口工業(yè)制成品，發(fā)達國家向中國出口初級資源。所以，雖然中海油并購優(yōu)尼科失敗，但并不會(huì )影響資源的流向。
周大地說(shuō)，中海油的適時(shí)退出，說(shuō)明中國企業(yè)“走出去”是以商業(yè)利益為標尺的，相反倒是美國政府將商業(yè)行為政治化的舉動(dòng)，使其顯得很被動(dòng)。
“走出去”還須拓展渠道
中國社科院能源經(jīng)濟中心主任史丹說(shuō)，不管成功與否，中海油的并購行動(dòng)都是一種有益的嘗試，可以積累寶貴經(jīng)驗。而且隨著(zhù)中國企業(yè)并購增速，國際上早晚會(huì )“習慣成自然”。與國外老牌石油公司相比，我國石油行業(yè)在參與國際化經(jīng)營(yíng)方面是一個(gè)后來(lái)者，在經(jīng)驗方面有很大差距。而隨著(zhù)中國企業(yè)“走出去”的實(shí)踐越來(lái)越多，也將促進(jìn)石油行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)也對我們考量如何保障國家石油安全不斷提供新思路。
史丹說(shuō)，美方之所以認為這起并購是國家行為，是因為目前中國在石油領(lǐng)域還是國家控股的局面。因此從改革的方向上來(lái)說(shuō)要增強國內民營(yíng)經(jīng)濟在石油行業(yè)的市場(chǎng)力量，削弱石油行業(yè)國家壟斷的色彩，這樣將有助于企業(yè)的“走出去”。
談到中國企業(yè)“走出去”戰略，王建說(shuō)，“走出去”的渠道很多，用于并購優(yōu)尼科的大筆資金也可以直接投資到中亞和中東的石油產(chǎn)地。我們的目的很單純，就是獲得資源�？梢灶A見(jiàn)的是，將來(lái)在世界能源市場(chǎng)上中國的份額還要進(jìn)一步擴大。而擴大的方式可以有很多種，比如參與期貨貿易等等。但王建同時(shí)表示，未來(lái)我國如果要并購發(fā)達國家的一些帶有戰略性的產(chǎn)業(yè)，恐怕難免會(huì )遇到類(lèi)似的困難。
周大地也持有類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)，他說(shuō)，“走出去”戰略的實(shí)施并不容易，特別是在石油這樣一個(gè)不可再生、非完全商業(yè)性質(zhì)的資源領(lǐng)域里。這需要企業(yè)、外交等多方面的合作，形成“立體攻勢”。此次并購，中海油和我國外交部門(mén)做了大量前期準備工作。當然，我們的對手也并沒(méi)有閑著(zhù)，他們也到美國國會(huì )頻繁活動(dòng)。由此可見(jiàn)能源企業(yè)“走出去”的難度。我們應不斷積累經(jīng)驗，開(kāi)拓渠道，對于成敗，則要保持一顆平常心。(常志鵬 黃蕙）
