中新網(wǎng)8月22日電 據《上海證券報》報道，從8月15日中國外匯交易中心正式推出遠期外匯交易品種已經(jīng)過(guò)去了整整一周。從這一周來(lái)看,共成交了三筆交易,成交金額也非常小。但北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉教授卻一再強調,雖然目前遠期外匯交易的成交清淡,但是這個(gè)交易品種的推出,意義深遠。
迅速推出
鐘偉表示,雖然自己長(cháng)期關(guān)注和研究外匯,也預想到銀行間外匯市場(chǎng)會(huì )很快進(jìn)行改革,但是近期外匯改革力度如此之大,新產(chǎn)品推出步伐如此之快,還是超出了他的預期。
鐘偉表示,在銀行間市場(chǎng)推出遠期外匯交易意義非凡,甚至比單純的匯率改革還要重要。商業(yè)銀行自身以及其理財產(chǎn)品匯率風(fēng)險和從事結售匯業(yè)務(wù)所帶來(lái)的風(fēng)險原來(lái)都沒(méi)有辦法在國內的匯率市場(chǎng)進(jìn)行規避,遠期外匯交易的推出為此類(lèi)風(fēng)險的規避提供了可能。
此外,他還認為,允許非金融機構、中小商業(yè)銀行等主體加入銀行間外匯市場(chǎng)和從事遠期外匯等金融衍生品交易具有很重要的象征意義。這不僅擴大了外匯市場(chǎng)的交易主體和品種,而且顯現了政府開(kāi)始有意識地培育市場(chǎng)主體進(jìn)行風(fēng)險定價(jià)和風(fēng)險規避的能力。從這個(gè)角度看,如果銀行和企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品逐漸熟悉并足夠了解,再加上外匯市場(chǎng)改革比較成功的話(huà),銀行和企業(yè)完全可以利用金融衍生品來(lái)進(jìn)行風(fēng)險規避甚至套匯,這對市場(chǎng)化形成人民幣均衡匯率也是意義重大的。
交易活躍尚待時(shí)日
對于一周只有三筆成交,一位國有商業(yè)銀行的外匯交易員稱(chēng),除了銀行目前還處在摸索和熟悉業(yè)務(wù)外,更重要的原因在于,商業(yè)銀行從事遠期外匯交易的主要目的還是對沖遠期結售匯的風(fēng)險,而目前只有中行、工行和建行有資格進(jìn)行遠期外匯交易,交易主體太少,顯得活力不足,并且交易品種也很少,只有5類(lèi),商業(yè)銀行選擇余地很少,因此目前對商業(yè)銀行規避外匯風(fēng)險所起的作用并不大。他表示,各大行都期待著(zhù)能在短期內擴大交易主體,豐富交易品種。只有這樣,商業(yè)銀行才能對沖外匯風(fēng)險,甚至進(jìn)行套匯,銀行也就更有動(dòng)力進(jìn)行遠期外匯交易。
鐘偉教授也認為,一方面,由于央行的《關(guān)于金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理辦法》還沒(méi)有出臺,目前的市場(chǎng)主體進(jìn)行交易可能會(huì )慎重一些；另一方面,在詢(xún)價(jià)方式等更多市場(chǎng)化交易模式引入銀行間外匯市場(chǎng)之后,市場(chǎng)主體也還需要一個(gè)學(xué)習和摸索的過(guò)程。他認為,遠期外匯交易的活躍可能還需要再過(guò)比較長(cháng)的一段時(shí)間才會(huì )出現。
按上周每天美元對人民幣一年期遠期匯率和當日的即期匯率相比,一年后人民幣的升值幅度應在3%以上,這與香港地區人民幣N D F(無(wú)本金交割遠期外匯交易)預測幅度相當。對此,這位外匯交易員表示,目前內地銀行的報價(jià)基本上都是以香港地區人民幣N D F的報價(jià)為基礎,加上各自銀行的利潤點(diǎn)差后形成的,而N D F的美元對人民幣一年期遠期匯率相比即期匯率高3%左右。
鐘偉也表示,遠期匯率建立在即期匯率的基礎上,反映即期匯率變化的趨勢。遠期匯率對即期匯率維持在3%以上的水平,這是一個(gè)正常的現象,表明大家對未來(lái)人民幣的走強持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。(記者程勇）
