中新網(wǎng)8月26日電 據《上海證券報》報道，在昨天舉行的2005年第七屆"中國上市公司發(fā)展力高峰論壇"上,上海證券交易所上市部總監周?chē)鴳c表示,據估計,8月底之前可能相關(guān)文件會(huì )"面世",9月初股改有望開(kāi)始全面鋪開(kāi)。
據悉,《上市公司股權分置改革管理辦法》的征求意見(jiàn)稿將于今日公布。此前,中國證監會(huì )已經(jīng)廣泛征求業(yè)內人士和專(zhuān)家對該辦法的意見(jiàn),并對該辦法進(jìn)行了多次修改和完善。此次向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)的工作將在月底之前完成。
周?chē)鴳c表示,五部委日前已經(jīng)聯(lián)合頒布《關(guān)于上市公司股權分制改革的指導意見(jiàn)》,這標志股權分置改革試點(diǎn)圓滿(mǎn)結束,接下來(lái)將進(jìn)入下一階段即股改全面鋪開(kāi)的階段。而上證所早在今年7月就特別設計了一個(gè)問(wèn)卷調查,對滬市839家上市公司進(jìn)行了一次全面的股改意向調查。調查結果出人意料,有500多家上市公司明確表示要積極參與股改,并且要盡早趕在全面鋪開(kāi)以后第一批進(jìn)行股改。下一步,上證所將根據《指導意見(jiàn)》提出的"改革要積極穩妥、循序漸進(jìn),成熟一家,推出一家"的基本原則,控制節奏,有序漸進(jìn)地安排上市公司進(jìn)行股改。
周?chē)鴳c還透露,對于市場(chǎng)普遍關(guān)注的停牌制度是否要變革的問(wèn)題,目前正在討論過(guò)程中。據悉,現在有兩種觀(guān)點(diǎn),一種觀(guān)點(diǎn)認為應當從召開(kāi)股東大會(huì )股權登記日開(kāi)始公司股票被停牌,一直到公司股改實(shí)施完畢才復牌。另一種觀(guān)點(diǎn)則認為應在股東大會(huì )股權登記日開(kāi)始到方案實(shí)施完畢之間有一個(gè)恢復交易的制度安排。周?chē)鴳c說(shuō),這兩種觀(guān)點(diǎn)各有利弊,交易所比較傾向第一種觀(guān)點(diǎn)。
在發(fā)言中,周?chē)鴳c還就《指導意見(jiàn)》的一些重點(diǎn)內容進(jìn)行了解讀。他首先指出,《指導意見(jiàn)》第四條提到的"股權分置改革是為非流通股可上市交易作出的制度安排,并不以通過(guò)資本市場(chǎng)減持國有股份為目的,當前國家也沒(méi)有通過(guò)境內資本市場(chǎng)減持上市公司國有股份籌集資金的考慮",這條意見(jiàn)給了市場(chǎng)"定心丸",明確表示"國有這一塊沒(méi)有通過(guò)市場(chǎng)套現的打算"。他說(shuō),股權分置改革進(jìn)展到今天,市場(chǎng)上有一種擔心,就是一年之后非流通股5%將流向市場(chǎng),第二年之后又有5%流向市場(chǎng),第三年以后理論上沒(méi)有限制,都可以流向市場(chǎng)。
以上海市場(chǎng)為例,目前非流通股大概有3500億股左右,一年以后5%可以流通,大概是180億股左右可以流通,如果要維持現在的股指和平均股價(jià)不下跌,那必須有將近800億左右的增量資金進(jìn)場(chǎng)接這5%的流通盤(pán)；兩年以后以此類(lèi)推,也是800億資金,三年后全部出來(lái)的話(huà),要維持現有股價(jià)和指數,大概要將近15000億左右的資金進(jìn)去,這個(gè)巨大的數值讓市場(chǎng)比較擔心,但《指導意見(jiàn)》的內容應該可以消除這一顧慮。
其次,《指導意見(jiàn)》第七條透露這樣一個(gè)信息,即除了證監會(huì )要出臺管理辦法外,國資委下一步將出臺一個(gè)有關(guān)調整和完善國資管理、企業(yè)考核等方面的法規性的意見(jiàn),以明確對國有企業(yè)高管的股權激勵以及考核國企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的一些具體的基本政策；財政部會(huì )出臺一個(gè)上市公司支付對價(jià)后,企業(yè)會(huì )計如何核算的指導性文件；人民銀行將出臺一個(gè)更加有利于企業(yè)發(fā)展的信貸政策；商務(wù)部也會(huì )出臺一個(gè)外資企業(yè)股權分置改革的有關(guān)政策法規。顯然,通過(guò)前一階段的試點(diǎn),管理層意識到股改需要各有關(guān)部門(mén)協(xié)調配合,共同推進(jìn)。
再次,《指導意見(jiàn)》明確了分類(lèi)表決僅限于A(yíng)股市場(chǎng)的股東,不包括B股和H股市場(chǎng)的股東,也就是意見(jiàn)所指出的"參照股東大會(huì )的程序","由A股市場(chǎng)相關(guān)股東協(xié)商解決股權分置問(wèn)題"。至于這是否涉及到侵害H股、B股股東的利益問(wèn)題,周?chē)鴳c認為不會(huì )。因為支付對價(jià)是在A(yíng)股市場(chǎng)流通,股價(jià)變化對B股、H股市場(chǎng)沒(méi)有影響。他還指出,保護他們利益不受侵害的前提是進(jìn)行股改的所有成本不能由上市公司支付。(記者王璐)
