中新網(wǎng)11月15日電 據國家發(fā)改委消息，11月15日，國家發(fā)展改革委、科技部、財政部、商務(wù)部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局、國家工商行政管理總局、中國銀監會(huì )、中國證監會(huì )和國家外匯管理局等十部委，聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》。近日，國家發(fā)展改革委有關(guān)負責人就相關(guān)問(wèn)題，接受了記者的采訪(fǎng)。
問(wèn)、請簡(jiǎn)單介紹制定并頒布《辦法》的目的與意義。
答：十部委制定并頒布《辦法》主要是出于以下幾點(diǎn)考慮：
第一，貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定，完善創(chuàng )業(yè)投資法律保障體系。2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》提出“要建立和完善創(chuàng )業(yè)投資機制”。其中一個(gè)重要的環(huán)節便是發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)。創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)在提高直接融資比重，拓寬中小企業(yè)融資渠道，促進(jìn)自主創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結構調整，增加社會(huì )就業(yè)等方面發(fā)揮重要作用。但由于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)在設立、投資運作和收益分配等各個(gè)環(huán)節上均具有區別于加工貿易類(lèi)企業(yè)的不同特點(diǎn)，因此，有必要通過(guò)制定專(zhuān)門(mén)法律，來(lái)為之提供特別法律保護。
第二，貫徹落實(shí)《關(guān)于建立風(fēng)險投資機制的若干意見(jiàn)》和《中小企業(yè)促進(jìn)法》,建立創(chuàng )業(yè)投資政策扶持機制。創(chuàng )業(yè)投資所支持的創(chuàng )業(yè)企業(yè)具有高風(fēng)險性，單純依靠市場(chǎng)配置創(chuàng )業(yè)投資資本必然出現市場(chǎng)失靈現象。中國早在1999年國務(wù)院辦公廳轉發(fā)的七部委《關(guān)于建立風(fēng)險投資機制的若干意見(jiàn)》中，就曾提出“研究制定有利于風(fēng)險投資(即創(chuàng )業(yè)投資)發(fā)展的財稅、金融扶持政策”。2002年出臺的《中小企業(yè)促進(jìn)法》又規定：“國家運用稅收政策鼓勵各類(lèi)依法設立的風(fēng)險投資機構增加對中小企業(yè)的投資”。然而，政策扶持的前提是必須對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行準確的法律界定。就此而言，制定《辦法》是建立創(chuàng )業(yè)投資扶持機制的法律基礎。
第三，規范創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資運作，促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資盡快發(fā)展成為專(zhuān)門(mén)行業(yè)。1999年國務(wù)院辦公廳轉發(fā)七部委《關(guān)于建立風(fēng)險投資機制的若干意見(jiàn)》后，中國曾掀起設立創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的熱潮。但由于配套法規未能出臺，到2000年8月以后，創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的數量就開(kāi)始下降。分析其原因，除法律保護和政策扶持沒(méi)有到位外，另一個(gè)重要原因是創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)自身運作不規范，不少涉足證券和房地產(chǎn)，甚至將其當作了主業(yè)，增加了經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險。所以，有必要出臺《辦法》，規范創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資運作。
問(wèn)、《辦法》如何界定“創(chuàng )業(yè)投資”、“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)”。
答：“創(chuàng )業(yè)投資”的英文是“venture capital”,在中國亦譯為"風(fēng)險投資"。從體現“支持創(chuàng )業(yè)”的投資取向考慮，《辦法》統一采用“創(chuàng )業(yè)投資”表述。參照國際上對“創(chuàng )業(yè)投資”的定義，《辦法》將“創(chuàng )業(yè)投資”界定為“向創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權投資，以期所投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過(guò)轉讓股權獲得資本增值收益的投資方式”。其中，"創(chuàng )業(yè)企業(yè)" 包括處于種子期、起步期、擴張期、成熟前的過(guò)渡期等創(chuàng )建過(guò)程中和處于重建過(guò)程中的成長(cháng)性企業(yè)，但主要是成長(cháng)性的中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)。
為了將“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)”與其他企業(yè)區別開(kāi)來(lái)，《辦法》在投資運作環(huán)節制定了一系列限制性條款：一是通過(guò)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)“對企業(yè)的投資，僅限于未上市企業(yè)”、“其他資金只能存放銀行、購買(mǎi)國債或其他固定收益類(lèi)的證券”等限制，避免創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)從事證券投資、期貨投資等業(yè)務(wù)，并引導其專(zhuān)業(yè)從事對未上市企業(yè)的股權投資。二是通過(guò)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)只能以股權或準股權方式進(jìn)行投資，促使其在投資決策時(shí)，為了與這種高風(fēng)險的投資方式相適應，就只能選擇具有高成長(cháng)性的創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。三是通過(guò)提出組合投資要求，規定“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%”，使得創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)必須將資金分散投資于多個(gè)企業(yè)，從而與投資控股公司區別開(kāi)來(lái)。
問(wèn)、為何《辦法》的調整對象是創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，而不是創(chuàng )業(yè)投資行為。
答：創(chuàng )業(yè)投資種類(lèi)繁多，形態(tài)各異。按組織化程度的不同，可分為兩大類(lèi)別：一是通過(guò)專(zhuān)業(yè)性創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)所從事的組織化創(chuàng )業(yè)投資；二是由個(gè)人和非專(zhuān)業(yè)機構分散從事的非組織化創(chuàng )業(yè)投資。從鼓勵各種形態(tài)的創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展角度看，《辦法》似應將各種形態(tài)的創(chuàng )業(yè)投資行為都包括其中。但是，鑒于對一般性創(chuàng )業(yè)投資行為難以進(jìn)行準確的法律界定，而“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)”這種專(zhuān)業(yè)性組織機構具有法律界定的可操作性，所以《辦法》將調整對象限定于專(zhuān)業(yè)性創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)。這樣，也有利于鼓勵投資者通過(guò)專(zhuān)業(yè)性創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)從事創(chuàng )業(yè)投資，以提高投資運作效率，并便于國家對其進(jìn)行集中扶持。
問(wèn)、《辦法》對鼓勵外商投資設立創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)有何考慮，如何與前些年已經(jīng)頒布的《外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理規定》銜接。
答：鼓勵外商投資設立創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)不僅有利于吸引外商投資，而且有利于引進(jìn)國外優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)投資管理人才，因此，《辦法》體現了鼓勵外商投資設立創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的基本原則。鑒于商務(wù)部、科技部等五部委已于前些年聯(lián)合頒布《外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理規定》，加之外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)在設立和投資運作上具有自身特點(diǎn)，因此《辦法》規定：外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)適用《外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理規定》。同時(shí)，為了體現政策扶持的國民待遇原則，該條又規定：“依法設立的外商投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，投資運作符合相關(guān)條件，可以享受本辦法給予創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的相關(guān)政策扶持�！�
問(wèn)、《辦法》為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)提供了哪些特別法律保護？
答：《辦法》遵循《公司法》等法律法規的基本原則，通過(guò)制度創(chuàng )新，主要為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)提供了以下九個(gè)方面的特別法律保護：(1)對投資者人數和單個(gè)投資者的投資金額作出規定，為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)以私募方式募集資金提供法律依據。(2)規定以公司形式設立的創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，可以委托管理顧問(wèn)機構作為“經(jīng)理”負責其投資管理業(yè)務(wù)，為實(shí)行委托管理提供法律保護。(3)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以實(shí)行承諾資本制度。若承諾實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，首期到位資本只需1000萬(wàn)元，其余資本可在未來(lái)5年內補足。(4)規定“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對外投資”。(5)規定“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以以股權和優(yōu)先股、可轉換優(yōu)先股等準股權方式進(jìn)行投資”。(6)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)應當通過(guò)章程、委托管理協(xié)議等法律文件，事先約定管理運營(yíng)費用或管理顧問(wèn)費用的計提方式，為建立成本約束機制提供法律依據。(7)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以從已實(shí)現投資收益中提取一定比例作為對管理人員或管理顧問(wèn)機構的業(yè)績(jì)報酬，為建立對管理人的業(yè)績(jì)激勵機制提供法律依據。(8)規定“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以事先設立有限的存續期”，存續期一到即可清盤(pán)，從而有利于建立起對管理人的風(fēng)險約束機制。(9)依據《貸款通則》中的“國家規定的除外”條款，規定“創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以在法律規定的范圍內通過(guò)債權融資方式增強投資能力”。
問(wèn)、《辦法》為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)提供了哪些扶持政策？
答：《辦法》提供了三個(gè)方面的扶持政策：
一是規定國家與地方政府可以設立創(chuàng )業(yè)投資引導基金，通過(guò)參股和提供融資擔保等方式扶持創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的設立與發(fā)展。中國目前對創(chuàng )業(yè)投資的資本支持，主要是一些地方政府通過(guò)財政出資設立了國有獨資或國有控股性質(zhì)的創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，在運作中不可避免地遇到了政府干預等方面的問(wèn)題。通過(guò)規范的政策性創(chuàng )業(yè)投資引導基金來(lái)扶持創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展，則能較好地克服政府直接從事創(chuàng )業(yè)投資的諸多問(wèn)題，有效發(fā)揮政策性創(chuàng )業(yè)投資引導基金的杠桿放大作用。
二是明確了對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的稅收扶持。在一些創(chuàng )業(yè)投資業(yè)發(fā)達國家和地區，都制定了創(chuàng )業(yè)投資的稅收扶持政策�！掇k法》明確規定了“國家運用稅收政策扶持創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，并引導其增加對中小企業(yè)尤其是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資”，具體辦法另行制定，力爭盡早出臺。
三是提出“國家有關(guān)部門(mén)應當積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設，完善創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資退出機制”。除適時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)外，還要發(fā)展區域性產(chǎn)權交易市場(chǎng)。
問(wèn)、為何對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理？如何進(jìn)行備案管理？
答：創(chuàng )業(yè)投資是一種市場(chǎng)行為，沒(méi)有必要對其設立實(shí)行審批制管理。但為了規范創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資運作，確保政策扶持目標的實(shí)現，避免一些并非真正從事創(chuàng )業(yè)投資的機構以“創(chuàng )業(yè)投資”名義享受?chē)艺叻龀�，并促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)發(fā)展成為專(zhuān)業(yè)的創(chuàng )業(yè)投資機構，《辦法》規定對希望申請政策扶持的創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)實(shí)行事后備案管理。
備案管理的內容：一是從經(jīng)營(yíng)范圍、最低資本額和管理團隊等方面，審查備案條件。二是依據《辦法》規定的投資限制條款，對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行必要的檢查。三是對未按《辦法》規定進(jìn)行投資運作的，責令其在30個(gè)工作日內改正；未改正的，取消備案。
為降低備案成本、提高備案效率，《辦法》對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)實(shí)行國家和省(含副省級城市)兩級備案管理。國家備案管理部門(mén)為國家發(fā)展改革委，省級備案管理部門(mén)原則上為省級發(fā)展改革部門(mén)。但考慮到在有些省級行政區，已經(jīng)通過(guò)地方立法授予了科技部門(mén)對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的管理職能，《辦法》規定“省級管理部門(mén)由同級人民政府確定，報國務(wù)院管理部門(mén)備案后履行相應的備案管理職責，并在創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)備案管理業(yè)務(wù)上接受?chē)野l(fā)展和改革委員會(huì )的指導”。
問(wèn)、對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理是否構成行政許可？
答：根據《行政許可法》第二條對“行政許可”所作的定義，只有當行政機關(guān)通過(guò)審查準予申請人從事特定活動(dòng)時(shí)，才構成行政許可；而《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》所規定的“備案”，并不影響任何公民、法人或其他組織從事“創(chuàng )業(yè)投資”活動(dòng)。因此，《辦法》所規定的“備案”并不構成行政許可。
根據國務(wù)院法制辦商全國人大常委會(huì )法工委的解釋意見(jiàn)，對于享受優(yōu)惠政策的資格認定，不屬于行政許可；即使是“政府為了鼓勵或者引導某一行業(yè)或者事業(yè)的發(fā)展，常常通過(guò)審批，對特定行業(yè)或者事業(yè)的發(fā)展直接或間接提供一定的物質(zhì)(包括資金)支持”，也不是行政許可。所以，《辦法》對申請備案成為享受?chē)艺叻龀值膭?chuàng )業(yè)投資企業(yè)設定一定的資質(zhì)，也不是行政許可。
