2月26日，長(cháng)安集團董事長(cháng)尹家緒和首次面對公眾的新任總經(jīng)理徐留平在重慶聯(lián)手亮相，剛剛升任南方汽車(chē)總經(jīng)理的尹家緒表示，今后長(cháng)安集團日常經(jīng)營(yíng)管理工作將由徐留平來(lái)做，而他“只負責長(cháng)安集團宏觀(guān)決策方面的事務(wù)”。而就在此前三天，長(cháng)安民生物流在香港創(chuàng )業(yè)板掛牌上市，成為了長(cháng)安集團在海外股市上踏下的第一步。
整體上市的問(wèn)路石
作為長(cháng)安集團旗下繼長(cháng)安汽車(chē)(000625.SZ)后的第二家上市公司，代號為8217.HK的長(cháng)安民生物流，2月23日上市當日即受到市場(chǎng)熱捧，2.7港元的發(fā)行價(jià)開(kāi)盤(pán)即報4.8港元，而后最高曾升至5.1港元，最后以4.95港元收盤(pán)，較發(fā)行價(jià)大升83.3%。
根據招股說(shuō)明，長(cháng)安民生物流主要為國內汽車(chē)制造商及汽車(chē)零部件供應商提供多樣化的物流服務(wù)。此次發(fā)售5500萬(wàn)股H股，籌集資金凈額約1.15億港元，主要是用于興建配送中心。
據了解，長(cháng)安汽車(chē)集團是長(cháng)安民生物流的主要股東，持股量約24%。而長(cháng)安汽車(chē)集團同時(shí)也是長(cháng)安民生物流的主要客戶(hù)，長(cháng)安集團旗下的長(cháng)安汽車(chē)、長(cháng)安福特以及長(cháng)安鈴木等物流運輸訂單幾乎都由該公司承擔。2004年度長(cháng)安民生物流向長(cháng)安汽車(chē)集團提供的物流服務(wù)營(yíng)業(yè)額占該公司總營(yíng)業(yè)額的93.1%，2005年的純利潤則預計達到5700萬(wàn)元，同比增長(cháng)34%。
去年5月，長(cháng)安民生物流曾計劃在香港聯(lián)交所主板上市，后因證監會(huì )以及聯(lián)交所審批上市程序沒(méi)有如期完成而受阻，后轉戰創(chuàng )業(yè)板。
此前，中國南方工業(yè)集團公司作為發(fā)起人，將其全資子公司長(cháng)安汽車(chē)集團持有的長(cháng)安汽車(chē)52.47%的國有法人股作為部分出資，發(fā)起設立了南方工業(yè)汽車(chē)集團。這樣，南方工業(yè)汽車(chē)將成為長(cháng)安汽車(chē)控股股東，市場(chǎng)認為，此舉在于南方工業(yè)集團通過(guò)新成立的南方工業(yè)汽車(chē)股份有限公司，將長(cháng)安汽車(chē)重組赴港上市。
目前兼任南方工業(yè)汽車(chē)股份有限公司總經(jīng)理的尹家緒依然是長(cháng)安汽車(chē)董事長(cháng)，他表示南方汽車(chē)的主要任務(wù)就是搭建一個(gè)資本平臺，在整合了兵裝集團旗下的汽車(chē)整車(chē)和零部件企業(yè)后，通過(guò)海外上市等途徑走向國際。但他沒(méi)有透露南方工業(yè)汽車(chē)的上市時(shí)間。
有市場(chǎng)人士分析，長(cháng)安民生物流的上市，以及南方工業(yè)汽車(chē)的成立，標志著(zhù)長(cháng)安集團整體上市的步伐正在加快，而資產(chǎn)規模較小的長(cháng)安民生物流，正是尹家緒向海外資本市場(chǎng)問(wèn)路的投石。
融資準備沖前三
從2000年前后開(kāi)始，長(cháng)安集團的發(fā)展就進(jìn)入了快車(chē)道。短短5年內，它就從偏安一隅的地方汽車(chē)企業(yè)，迅速發(fā)展為國內第四大汽車(chē)集團，目前年產(chǎn)汽車(chē)50多萬(wàn)輛，銷(xiāo)售額接近300億元。這個(gè)有著(zhù)140多年歷史的老牌國有企業(yè)也迅速成為了中國汽車(chē)行業(yè)的新貴。
但尹家緒并未就此滿(mǎn)足，他表示：4年后，長(cháng)安汽車(chē)力爭產(chǎn)銷(xiāo)量過(guò)百萬(wàn)輛；在6年內，力爭實(shí)現銷(xiāo)售收入突破1000億元。顯然，這樣的目標規劃是瞄準了未來(lái)國內汽車(chē)行業(yè)的前三甲位置。
據了解，目前長(cháng)安已在西南、東部和北方建立三大生產(chǎn)基地，長(cháng)安福特、長(cháng)安鈴木兩家合資公司都正在進(jìn)行增資擴產(chǎn)、發(fā)動(dòng)機工廠(chǎng)建設正在進(jìn)行中，以及重組江鈴集團，完成對其的控股。另外按照重慶市政府的計劃，在未來(lái)幾年中，重慶市將對其現有的十七八家汽車(chē)企業(yè)進(jìn)行重組，而長(cháng)安集團顯然是這場(chǎng)大規模行動(dòng)的主角。據估計，重組計劃、產(chǎn)能擴展以及新車(chē)研發(fā)等大的項目，都需要長(cháng)安集團前后高達百億元的投入，這在長(cháng)安集團不斷擴張的同時(shí)，其資金鏈條也必然會(huì )不斷收緊。
顯然，長(cháng)安集團下一步計劃的實(shí)施，僅僅依靠企業(yè)自有資金肯定不夠。根據長(cháng)安集團公布的財務(wù)數據，2004年其實(shí)現銷(xiāo)售收入282.5億元，利潤為9億元。于是，資本市場(chǎng)就成為了長(cháng)安融資的必要途徑。
早在1996年和1997年，長(cháng)安汽車(chē)就相繼發(fā)行了B股和A股，不久前長(cháng)安汽車(chē)又增發(fā)了1.5億股A股，并獲融資11億元。融資間隔的因素以及國內股市的長(cháng)期低迷，使得長(cháng)安集團很難再利用國內股市融資。于是，長(cháng)安集團開(kāi)始把目光放向海外市場(chǎng)，特別是香港市場(chǎng)。
據透露，2003年國內車(chē)市井噴時(shí)，曾有海外投資機構與長(cháng)安集團接觸，希望能在香港整體上市或發(fā)行H股，但后來(lái)都不了了之。隨著(zhù)車(chē)市的逐步回落，長(cháng)安高層也放棄了迅速上市的計劃，轉而采取了更為平穩的逐步上市步驟，于是，就有了長(cháng)安民生物流先行香港上市。
按照尹家緒的說(shuō)法，海外上市的下一個(gè)主角將是新成立的南方工業(yè)汽車(chē)，此外還有消息稱(chēng)，長(cháng)安集團準備將集團下屬的IT、汽車(chē)零部件、房地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合，尋求在國內資本市場(chǎng)的登陸，如果成功，未來(lái)的長(cháng)安集團將可能在幾年內擁有3到5家上市公司，資金問(wèn)題自然迎刃而解。
綁在車(chē)市上的前途
2006年伊始，國家六部委的一紙新規，將小排量汽車(chē)從長(cháng)期以來(lái)的在城市中所受的歧視里“松綁”。一時(shí)間，小排量汽車(chē)銷(xiāo)量大增。以“小”見(jiàn)長(cháng)的長(cháng)安集團自然收益頗豐。相關(guān)數據顯示，僅今年1月長(cháng)安汽車(chē)的利潤就高達9000多萬(wàn)元，較去年同期有了大幅增長(cháng)。
中信證券研究員李春波表示，受汽車(chē)行業(yè)整體利潤率水平下降的影響，長(cháng)安汽車(chē)2005年業(yè)績(jì)可能比2004年大幅下降，四季度仍將有部分虧損，預計全年每股收益約為0.10元。
雖然2005年的業(yè)績(jì)不太理想，但尹家緒依然對未來(lái)表示樂(lè )觀(guān)，他認為，雖然中國汽車(chē)業(yè)表面上存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，但國內高品質(zhì)汽車(chē)的產(chǎn)量仍然供不應求。對于現在的身份，尹家緒表示“可以調動(dòng)更多的資金和資源支持長(cháng)安的發(fā)展”。
有市場(chǎng)人士認為，國內一些汽車(chē)企業(yè)如東風(fēng)汽車(chē)、長(cháng)城、吉利等紛紛在香港登陸，且從目前還保持著(zhù)較為不錯的走勢，而國內汽車(chē)股最為吸引投資者的，就是對未來(lái)中國汽車(chē)市場(chǎng)的看好。自2004年起，國內車(chē)市的低迷，業(yè)內競爭加劇，以及跨國公司加大對國內的投資力度，都使得國內汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)漸入微利時(shí)代，長(cháng)安汽車(chē)的前途顯然已經(jīng)綁在了國內車(chē)市這輛大車(chē)上，也就是說(shuō)，未來(lái)國內車(chē)市的走向，從一定程度上將決定著(zhù)長(cháng)安汽車(chē)海外上市的節奏。
(來(lái)源：經(jīng)濟參考報，作者：勾曉峰)
