內外整合
目前可以看到的整合主要在兩個(gè)層面進(jìn)行：其一是類(lèi)似于中石油、中石化內部上市公司的整合，其二是，央企某個(gè)行業(yè)上下游的整合。
目前央企中上市的企業(yè)多是集團公司下的子公司、孫公司。在上市之初，不少央企將精華部分包裝獨立上市，但隨著(zhù)“做強做大”需求，一家央企集團下存在多個(gè)上市公司的現狀，破壞了央企戰略的整體性和協(xié)調性。
以中石化為例，2000年2月，中國石化集團公司取其全部精華(包括6個(gè)油田、25家煉化企業(yè)、19個(gè)省市的銷(xiāo)售公司、5個(gè)研究院)，正式組建“中國石油化工股份有限公司”。
其后，集團公司又將油氣田、煉油廠(chǎng)、化工廠(chǎng)中的14家分拆發(fā)行A股。后來(lái)為壯大中石化股份實(shí)力，中石化集團將其持有的11家A股公司的股份全部劃歸中石化股份所有，這樣中石化股份和其他三家上市公司以“四世同堂”的局面共存于A(yíng)股市場(chǎng)。
對此，有評論稱(chēng)：“中國石化(600028)在原有的業(yè)務(wù)重疊、多級法人體制的低效率弊端下又增添嚴重的主業(yè)重疊和關(guān)聯(lián)交易，與國際資本市場(chǎng)規則相沖突�！币虼�，集團內部的整合成為“做強做大”的必要前提。
類(lèi)似的情形還有很多，比如中國航空第一集團旗下現有西飛國際和中航精機、力源液壓等數家A股公司。其中，中航精機的主業(yè)竟然是汽車(chē)座椅調角器，與集團公司的定位頗有出入。 這類(lèi)跟集團主業(yè)不甚相符的企業(yè)在新一輪整合中如何處置是一個(gè)問(wèn)題�！皩τ谀切┡c集團主業(yè)不符的企業(yè)，將可能會(huì )被出售，或者在央企范圍內按類(lèi)型重組�！崩畋Ｃ裾f(shuō)。事實(shí)上，到今年年初，國資委已分三批陸續公布了96家央企的主營(yíng)業(yè)務(wù)，涉及領(lǐng)域包括能源、冶金、鋼鐵、醫藥、電信、軍工、交通、汽車(chē)、電子、技術(shù)裝備、糧油、房地產(chǎn)、日用消費品和投資等諸多領(lǐng)域。
整合的另一層面，是“對產(chǎn)業(yè)鏈中上下游相關(guān)行業(yè)進(jìn)行收購合并。這種方式主要發(fā)生在高能耗、高污染的有色金屬行業(yè)�！甭�(lián)合證券研究所楊偉聰研究員說(shuō)。比如，中國鋁業(yè)意欲收購鋁錠生產(chǎn)企業(yè)焦作萬(wàn)方、蘭州鋁業(yè)及旗下的氧化鋁企業(yè)山東鋁業(yè)等。如收購成功，中鋁將擁有從鋁錠生產(chǎn)到氧化鋁和電解鋁整條生產(chǎn)鏈條，毫無(wú)疑問(wèn)將成為中國鋁業(yè)的壟斷性企業(yè)。
全方位跟進(jìn)
在央企內外兩條戰線(xiàn)整合的背后，國資委有一個(gè)全方位跟進(jìn)的政策安排。
其中之一就是國資委向央企要收益權，其中一大支出就是組建一個(gè)基金，該基金將會(huì )選擇性地為央企并購重組支付一定成本。另外，為了鼓勵央企做大做強，國資委最近還明確了管理層激勵制度。
此前，國資委一直飽受詬病的是太強調監管而忽略了運營(yíng)，也就是過(guò)于專(zhuān)注監管者的身份，而過(guò)分淡漠了“出資人”職責。
“國資委的人員基本上來(lái)自于黨政機關(guān)，他們的工作習慣是行使公共行政權力而不是出資人權利。履行出資人職責所需要的能力是商業(yè)化運作的專(zhuān)業(yè)能力，恰恰國資委在這方面的能力顯然欠缺�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(cháng)張文魁對本刊稱(chēng)。
針對這些詬病，國資委研究中心最近的一項課題提出：加快構建國有資產(chǎn)營(yíng)運機構。營(yíng)運機構將被賦予“出資人”的職責，通過(guò)營(yíng)運機構加快央企行業(yè)整合，消弭過(guò)度競爭。
李保民對本刊介紹，營(yíng)運機構將以下述方式分別構建：其一，以做實(shí)業(yè)為主的大型骨干央企為平臺，發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)集團型國有營(yíng)運機構；其二，完善現有控股公司型的央企，托管并購營(yíng)運其他央企；其三，新建專(zhuān)業(yè)型國有資產(chǎn)營(yíng)運機構，整合特殊領(lǐng)域并且業(yè)務(wù)相近的央企。 “從目前的實(shí)際操作看，構建國有資產(chǎn)營(yíng)運機構的形式可以多樣化，‘因企制宜’，關(guān)鍵在于盡快明確資產(chǎn)營(yíng)運機構的職責定位�！崩畋Ｃ裾f(shuō)。
目前看來(lái)，國資委、國資營(yíng)運機構和企業(yè)三個(gè)層次的主體之間的法律關(guān)系還有待進(jìn)一步界定厘清。
根據國資委研究中心相關(guān)課題組表示，理想的關(guān)系是：國資委主要對國有資產(chǎn)營(yíng)運機構依法行使出資人職責，即資產(chǎn)受益、重大決策和管理者選擇等；資產(chǎn)營(yíng)運公司則主要從事產(chǎn)權管理和資本營(yíng)運，擔負國資保值增值的任務(wù)，但不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是一個(gè)資本的運作平臺和管理平臺。
事實(shí)上，也只有如此，國資委才能將重組事業(yè)進(jìn)行到底，達到做強做大80家到90家央企的階段性任務(wù)，并最終實(shí)現保留30～40家大型央企的目標。
稿件來(lái)源：《中國新聞周刊》，作者：王晨波
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