根據Wind統計，今年以來(lái)共有30家公司的54項重組涉及到煤炭資源，其中大部分是向上市公司注入煤礦或煤炭貿易相關(guān)的資產(chǎn)，另有極少數是將煤炭資產(chǎn)剝離�！按蠹瘓F、小公司”的特征使得煤炭企業(yè)的資產(chǎn)注入一直是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。而近期各產(chǎn)煤大省煤炭重組風(fēng)起云涌，煤炭資源的重新整合也將帶來(lái)二級市場(chǎng)煤炭資產(chǎn)的重組機會(huì )。

　　整體上市進(jìn)行時(shí)

　　由于過(guò)去國有煤炭企業(yè)負擔較重，往往都只剝離出部分質(zhì)量較好的資產(chǎn)來(lái)包裝上市，因而不少?lài)鴥让禾可鲜泄�司都具備“大集團，小公司”的特征，從上市之初就具有較強的資產(chǎn)注入和整體上市的預期，煤炭集團則幾乎都在旗下公司上市時(shí)做出了資產(chǎn)注入和整體上市的承諾。

　　今年10月份，平煤股份(601666)收購母公司所屬的汝州煤田牛莊井田勘探探礦權，涉及金額1.45億元，資源儲量為3089.6萬(wàn)噸，產(chǎn)能為45萬(wàn)噸，預計兩年后投產(chǎn)。分析人士認為，此次雖然注入資產(chǎn)的數量較小，但是對平煤股份未來(lái)的資產(chǎn)注入打開(kāi)了空間。

　　大同煤業(yè)(601001)今年也加快了整體上市的步伐，以現金21.84億元收購控股股東大同煤礦集團有限公司所屬燕子山礦。分析人士稱(chēng)，此次大同煤業(yè)收購燕子山礦，是同煤集團將旗下優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)注入上市公司的第一步。大同煤業(yè)上市時(shí)，同煤集團就承諾在2014年前將大同煤業(yè)打造成為集團下屬企業(yè)中唯一經(jīng)營(yíng)煤炭采選業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體，而此次收購順利通過(guò)，將為公司快速發(fā)展奠定良好的基礎。

　　同樣是市場(chǎng)期待已久的國陽(yáng)新能(600348)整體上市也提上日程。東方證券認為，公司收購集團全資子公司新景煤礦100%股權，標志著(zhù)市場(chǎng)一直期待的資產(chǎn)注入邁出第一步，集團后續資產(chǎn)持續注入仍然值得期待。從產(chǎn)能看，2008年集團煤炭產(chǎn)量為3873萬(wàn)噸，上市公司1774萬(wàn)噸，收購新景礦之后，集團剩余產(chǎn)能仍有1500萬(wàn)噸左右，一旦注入，將會(huì )大幅增加公司凈利潤。

　　事實(shí)上，上市公司本身也有通過(guò)收購大股東主業(yè)資產(chǎn)，解決關(guān)聯(lián)交易，提高產(chǎn)量，提升公司盈利能力的需要。中國神華(601088)總裁凌文透露，公司將繼續推進(jìn)整體上市進(jìn)程，整體上市計劃意味著(zhù)公司有優(yōu)先收購母公司全部資產(chǎn)的權利，而這一計劃將會(huì )分步驟落實(shí)。事實(shí)上，中國神華登陸A股之初，母公司神華集團就承諾在未來(lái)3年將優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)注入上市公司，但公司實(shí)際的整體上市步伐卻明顯滯后。

　　資源整合帶來(lái)機遇

　　除了整體上市帶來(lái)的煤炭上市公司重組預期，隨著(zhù)國家明確提出做大做強國有大型煤炭企業(yè)的政策，全國各地煤炭企業(yè)整合步伐加快，國有大型煤礦企業(yè)對局部區域煤礦資源的整合收購，將增加其資源儲備，并通過(guò)資產(chǎn)注入轉化為上市公司的資源儲備，這為煤炭上市公司持續的資產(chǎn)注入提供了可能。而煤炭公司也將受益于母公司資產(chǎn)注入帶來(lái)的成長(cháng)性。

　　山煤國際(600546)成為兩市率先從母公司資源整合中受益的上市公司。公司發(fā)布公告，擬以不低于23.06元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行股票數量不超過(guò)2.38億股，募集資金主要用于向山煤集團收購相關(guān)被兼并整合的7個(gè)礦井資產(chǎn)及太行海運有限公司100%股權。

　　此次注入的資產(chǎn)使公司總產(chǎn)能接近翻番。整合煤礦主要位于晉中、臨汾、晉城和大同地區，煤種包括貧煤、焦煤、無(wú)煙煤等，煤種較為齊全。新增核定生產(chǎn)規模870萬(wàn)噸/年，新增煤礦資源保有儲量約6.94億噸。相當于在公司原產(chǎn)能和儲量基礎上分別增加91%和77%。

　　也有公司借煤炭資源整合之機轉型以煤炭為主業(yè)。永泰能源(600157)前身魯潤股份是以油品銷(xiāo)售為主業(yè)的公司，其通過(guò)華瀛山西能源投資有限公司70%的股權，介入山西煤炭資源整合，其主業(yè)也轉變?yōu)槊旱V及其他礦山投資、煤炭洗選加工、電廠(chǎng)投資、新能源開(kāi)發(fā)與投資等。

　　隨著(zhù)各煤炭大省資源整合開(kāi)鑼?zhuān)�有�?shí)力的企業(yè)將得到更多的后備資源，并有望通過(guò)資產(chǎn)注入或IPO的方式進(jìn)入二級市場(chǎng)。這將是未來(lái)兩年煤炭板塊值得持續關(guān)注的話(huà)題。

　　廣發(fā)證券煤炭首席研究員陳亮指出，盤(pán)江股份(600395)作為貴州省唯一的煤炭上市公司，有望憑借融資優(yōu)勢在云貴地區煤炭資源整合中迅速成長(cháng)。同時(shí)，他認為ST馬龍(600792)也存在整合云南小煤礦的預期。(記者 李陽(yáng)丹)