今年以來(lái)，在經(jīng)濟回落和政策收緊的雙重影響下，A股市場(chǎng)大幅下跌。接下來(lái)的市場(chǎng)將會(huì )怎樣走？經(jīng)濟會(huì )否再次探底？

　　新華基金研究總監周永勝日前就上述問(wèn)題接受了《證券日報》記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

　　周永勝擁有16年的研究與投資經(jīng)歷，致力于經(jīng)濟運行周期研究。作為新華基金投資決策委員會(huì )的成員之一，周永勝引以為豪的是2009年，新華旗下的新華成長(cháng)在同類(lèi)基金中排名第二，使新華基金公司作為業(yè)內的“黑馬”被眾多的投資者所熟知；今年上半年，新華成長(cháng)在194只同類(lèi)基金中處于中游水平。周永勝對后市的判斷是，由于房地產(chǎn)投資的下滑及對歐美出口的回落，下半年經(jīng)濟增長(cháng)速度逐季下滑已成定局，預計經(jīng)濟將在明年一季度見(jiàn)底。周永勝說(shuō)：“股市一般比經(jīng)濟提前半年見(jiàn)底，三季度A股有望探底回升�！�

　　經(jīng)濟將在明年一季度見(jiàn)底

　　記者：依您的判斷，下半年的經(jīng)濟形勢將是怎樣，會(huì )否再次探底？

　　周永勝：由于房地產(chǎn)投資的下滑及對歐美出口的回落，下半年經(jīng)濟增長(cháng)速度逐季下滑已成定局，預計經(jīng)濟將在明年一季度見(jiàn)底。

　　首先，受經(jīng)濟刺激政策的逐步退出影響，三季度，經(jīng)濟增長(cháng)速度有所回落，通脹壓力也會(huì )逐步減輕。有鑒于此，貨幣政策在三季度會(huì )較為平穩。與此同時(shí)，商品房的政策調控影響將會(huì )逐步顯現，預計三季度房?jì)r(jià)回落幅度會(huì )加快，之后一直保持高壓態(tài)勢的房地產(chǎn)政策繼續從緊的可能性減弱。但保障性住房投資會(huì )填補商品房投資帶來(lái)的部分影響。

　　受年初以來(lái)信貸投放額度控制和二季度房地產(chǎn)調控的影響，經(jīng)濟在走向過(guò)熱的趨勢中快速降溫，股票市場(chǎng)對經(jīng)濟增速預期也迅速轉變。雖然二季度未采取加息和人民幣升值手段，但實(shí)際調控措施尤其是針對房地產(chǎn)調控的嚴厲程度已經(jīng)對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生不確定影響。但政府之所以對地產(chǎn)嚴厲調控，一方面由于房?jì)r(jià)繼續過(guò)快上漲導致政府公信力下降的壓力較大，另一方面也表明政府短期并不過(guò)分擔心經(jīng)濟增長(cháng)。不過(guò)，現階段沒(méi)有新的產(chǎn)業(yè)可以支撐經(jīng)濟增長(cháng)總量結構出現大的變化，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用仍將是主要的。預計在商品房投資下降趨勢下，保障性住房投資和非房地產(chǎn)投資會(huì )填補商品房投資帶來(lái)的部分影響。

　　記者：您剛才主要談到的是房地產(chǎn)方面的，此外，另外，目前市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性的擔心還有來(lái)自對下半年出口數據，市場(chǎng)普遍預期，下半年GDP增速將逐季回落，您是怎么看？

　　周永勝：是的， 2011年一季度達到最低點(diǎn)，而CPI也將拐頭向下。下半年，外圍經(jīng)濟體經(jīng)濟可能會(huì )出現波動(dòng)，歐洲和美國作為中國主要的出口地，歐洲債務(wù)危機對出口的負面影響會(huì )滯后顯現；美國經(jīng)濟復蘇情況較好，但關(guān)鍵的失業(yè)人數數據一直表現較差，消費能否持續穩定增長(cháng)，還有疑問(wèn)。