蘇彥祝：在政策不變的情況下，經(jīng)濟在下半年會(huì )繼續減速。但是并不存在二次探底風(fēng)險，因為此次經(jīng)濟增速下滑是政府主動(dòng)緊縮的結果，可控性很強，既能收緊，也能放松，等到經(jīng)濟回落到政府不能接受的程度時(shí)，政府既有動(dòng)機也有能力放松緊縮政策，政策放松會(huì )帶來(lái)經(jīng)濟增速的恢復，也會(huì )帶來(lái)A股市場(chǎng)的反轉。

　　中國證券報：目前市場(chǎng)普遍寄希望下半年宏觀(guān)調控政策的放松給A股帶來(lái)系統性上漲的機會(huì )，您預計年內調控放松的可能性有多大，放松的形式會(huì )有哪些？

　　蘇彥祝：我覺(jué)得年內調控政策放松的可能性不大，因為上半年出口增速還不錯，名義GDP增速也還不錯，中期來(lái)看經(jīng)濟潛在增長(cháng)率也還過(guò)得去，不存在二次探底的風(fēng)險，政府對于經(jīng)濟的擔憂(yōu)沒(méi)有那么強。所以下半年沒(méi)有大行情。

　　調控放松的時(shí)機跟經(jīng)濟下滑的速度有關(guān)，很難預測。比如GDP增速接近8%，或者經(jīng)濟下滑已經(jīng)危及到就業(yè)的情況時(shí)，調控政策肯定會(huì )放松。調控放松的表現形式包括存款準備金率降低、信貸管制放松和房地產(chǎn)調控放松等等，對于股市而言，信貸放松和房地產(chǎn)調控放松才是決定性的放松，存款準備金率下降對股市影響不大。下半年信貸可能略有放松，但是房地產(chǎn)調控放松的可能性很小。

　　中國證券報：怎么看三季度的市場(chǎng)走勢？有哪些投資機會(huì )值得關(guān)注？

　　蘇彥祝：三季度市場(chǎng)仍會(huì )維持震蕩格局，震蕩略向上的概率較大，但是空間不樂(lè )觀(guān)，都是短行情沒(méi)有大行情。這里面的投資機會(huì )可以分為兩種：一種是短期機會(huì )，前期下跌較多的一些周期性板塊可能會(huì )展開(kāi)估值修復的短期行情，迅速沖上去再回落；另一種是長(cháng)期機會(huì )，符合經(jīng)濟轉型方向的一些行業(yè)和板塊，尤其是醫藥、商業(yè)零售、食品飲料、服裝等日常消費板塊，它們在上半年上漲較多，估值偏高了，跌到一定位置投資價(jià)值又出現了，它們存在長(cháng)期性的投資機會(huì )，未來(lái)跟大盤(pán)走勢相對關(guān)系不大。