隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板上市公司數量達到百家,創(chuàng )業(yè)板平均市盈率亦大幅回落,從早期的逾百倍降至上周末的67倍,業(yè)內人士認為,當前創(chuàng )業(yè)板估值仍在高位,隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板公司繼續擴容、創(chuàng )業(yè)板限售股大規模解禁以及嚴格的直接退市制度推出等因素影響下,創(chuàng )業(yè)板整體估值將繼續下探,從而平抑市場(chǎng)爆炒,回歸理性。
與此同時(shí),運行8個(gè)月的創(chuàng )業(yè)板,也是定位不斷修正的歷程——“兩高六新”定位更加精準,非新型行業(yè)被剔除出局,而在企業(yè)盈利模式上,個(gè)別依賴(lài)單一大股東盈利的企業(yè)將成為絕版。據投行人士披露,符合新定位的創(chuàng )業(yè)板上市資源依然豐富,在新能源、新材料、節能環(huán)保等新型行業(yè)里中小企業(yè)成長(cháng)很有活力。
單一客戶(hù)依賴(lài)導致業(yè)績(jì)下滑
“創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板僅僅8個(gè)多月,市場(chǎng)對其關(guān)注度很高,個(gè)別創(chuàng )業(yè)板公司的業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題、核心專(zhuān)利被舉報問(wèn)題,都促使監管層不斷修正創(chuàng )業(yè)板定位!币煌缎腥耸扛嬖V記者。
對于個(gè)別創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題,世紀證券分析師呂麗華認為,企業(yè)對單一大客戶(hù)的依賴(lài)是問(wèn)題所在。她舉例,今年剛上市的一家公司,其中期業(yè)績(jì)就預計下滑70%,原因之一是其主要業(yè)務(wù)依賴(lài)國內三大電信運營(yíng)商,而上半年,這三大客戶(hù)的投資額下降,從而導致了這家公司的訂單大幅下降,業(yè)績(jì)下滑。
前述創(chuàng )投人士告訴記者,依賴(lài)單一大客戶(hù)或幾個(gè)客戶(hù),或其他持續盈利能力不強的企業(yè),以后將不會(huì )通過(guò)上市審核,他們現在經(jīng)手的軟件企業(yè)很多,但都沒(méi)有納入他們的考慮范圍。這些企業(yè)年利潤很高,基本在3000萬(wàn)元以上,但這些企業(yè)訂單不穩定,持續經(jīng)營(yíng)能力不強,在創(chuàng )業(yè)板新的審核標準下將不會(huì )被通過(guò),此外,普通軟件企業(yè)的競爭激烈,其行業(yè)前景也不被看好。
準創(chuàng )業(yè)板公司被舉報將是常態(tài)
創(chuàng )業(yè)板準上市企業(yè)也時(shí)常被實(shí)名舉報,曾有多家公司因專(zhuān)利技術(shù)存在問(wèn)題被舉報,或暫停上市或暫停發(fā)行。
有投行人士告訴記者,是否擁有核心專(zhuān)利,直接關(guān)系到高科技企業(yè)的成長(cháng)和發(fā)展,是判斷一家企業(yè)是否能上創(chuàng )業(yè)板的關(guān)鍵,因而監管層對舉報非常重視,F在存在的問(wèn)題是,我國與之配套的知識產(chǎn)權的大環(huán)境亟待改善,很多企業(yè)的專(zhuān)利非常相似,只要有細微的差別就可以申報專(zhuān)利,這就造成了知識產(chǎn)權的糾紛,特別是面對某個(gè)細分行業(yè)的一家企業(yè)上市,可以快速地改變整個(gè)行業(yè)的布局,上市企業(yè)擁有絕對的先發(fā)優(yōu)勢,其他企業(yè)將很難超越。
他說(shuō),從這個(gè)意義上說(shuō),創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市過(guò)程,也是一個(gè)非常透明的過(guò)程,不僅要接受資本市場(chǎng)的嚴格審查,也會(huì )受到產(chǎn)業(yè)資本的嚴密監督,因此未來(lái)準上市企業(yè)被舉報將是一個(gè)常態(tài)。
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