明日，農行將計入滬深300等指數，按照估算，農行每漲跌1%，將撬動(dòng)大盤(pán)1.48點(diǎn)。與此同時(shí)，農行還提前納入融資融券標的股名單。有分析師認為，農行因估值合理，兼有資金護盤(pán)，可望穩住金融板塊，計入指數后對大盤(pán)影響不大。不過(guò)也有分析師指出，因農行計入指數有多達14億的基金配置需求，加上農行有大銀行小市值的特點(diǎn)，計入指數后可望成為大盤(pán)拉升的催化劑。另外，由于滬深300成分股的調整，農行計入指數后，可能引發(fā)成分股調整效應，利用指數成分股調整的機會(huì )，可以實(shí)現超額收益，近期，期指空頭大戶(hù)已經(jīng)有翻多的跡象。

　　農行占滬指權重4.48%

　　農行將于29日計入滬深300現貨指數，同時(shí)進(jìn)入上證180、上證50、上證超大盤(pán)、中證100等成分指數。根據指數編制原則進(jìn)行估算，農行A股占上證指數權重預計約4.48%，上證50指數約0.41%，上證180指數約0.37%，滬深300指數約0.62%，中證100指數約0.33%。此外，在新華富時(shí)A50指數中，農行A股也占了約1.78%的權重。業(yè)內人士估算，農行每漲跌1%，將影響大盤(pán)1.48點(diǎn)，雖然近期大盤(pán)上漲較快，但熱點(diǎn)輪動(dòng)也較快，農行調入后或使得“二八”現象更加嚴重，眾多投資者可能陷入只賺指數不賺錢(qián)的怪圈之中。

　　本次調整后，農行將替代廣船國際進(jìn)入滬深300指數，相對而言會(huì )提高金融板塊的權重。預計農行調入后，金融板塊在滬深300中的權重，將由此前的38.49%增至40%以上。農行計入指數后，滬深300現貨指數總市值占滬深市場(chǎng)比例從72.21%提高到77.52%，進(jìn)一步提高了滬深300指數在A(yíng)股市場(chǎng)的代表意義。

　　此前，A股市值最大的中石油計入指數時(shí)，權重在大盤(pán)中的占比達到20.638%。也就是說(shuō)，如果按照中石油上市當日上證綜指收盤(pán)點(diǎn)位5316點(diǎn)計算，中石油占上證綜指權重值約為1097點(diǎn)，即中石油每波動(dòng)1%，將影響上證綜指大約10.97點(diǎn)。

　　“大銀行小市值”特點(diǎn)更易拉升

　　農行上市盡管股本規模大，但流通市值卻在15只銀行股中排名卻倒數第二。以昨日收盤(pán)計算，農行的流通市值僅286億，略高于南京銀行的269億。與工行的上萬(wàn)億、中行的6300多億相比更是微不足道。有私募人士指出，由于農行的大銀行小市值的特點(diǎn)，拉升更為容易，基金的配置也帶來(lái)資金增量，不排除與不久前的中信銀行一樣出現漲停的情況。

　　上海證券分析師屠駿稱(chēng)，在被計入指數后，因指數型基金的巨大配置需求，農行可望保持強勢。據估算，農行流通市值在銀行板塊占比為0.95%，農行流通市值在滬深300指數占比為0.31%，權重占比0.57%，29日開(kāi)始，農行獲得的指數型基金累計配置需求為13.80億元以上(不含規模已達70億美元海外新華富時(shí)A50指數基金產(chǎn)品對農行的配置需求)。

　　國信證券研究員黃學(xué)軍指出，除了上述基金指數型基金產(chǎn)生的14億配置需求外，如果考慮銀行同質(zhì)性的需求，以及套利者的需求，估計會(huì )超過(guò)這個(gè)需求。在香港市場(chǎng)，農業(yè)銀行也將計入A50指數和MSCI指數，也出現了配置性需求。不過(guò)，目前，滬深300指數的PE是18倍，而農行的PE是13.8倍，PB優(yōu)勢并不明顯。買(mǎi)入農行是計入指數的預期效應，但相對其他四大行，并不具備估值優(yōu)勢。