環(huán)保行業(yè) 政策推進(jìn)發(fā)展提速

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)相對經(jīng)濟發(fā)展的滯后造就環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)廣闊的發(fā)展空間，伴隨國家對環(huán)保重視力度的空前提高以及經(jīng)濟轉型力度的加大，政府將在環(huán)保產(chǎn)業(yè)上給予更大的政策支持，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處于景氣上升周期，發(fā)展前景十分樂(lè )觀(guān)。

　　環(huán)保行業(yè)的投資邏輯基于兩點(diǎn)：1、行業(yè)發(fā)展階段決定著(zhù)行業(yè)的成長(cháng)空間。脫硝、污水處理(再生水)和固廢處理處于行業(yè)發(fā)展初期階段，未來(lái)市場(chǎng)需求巨大，發(fā)展前景看好。2、政策扶持，環(huán)保產(chǎn)業(yè)處于黃金發(fā)展階段。除了國內環(huán)保投入將持續加大外，近幾年我國出臺了一系列法規和政策，加大對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的扶持力度。國家發(fā)展和改革委員會(huì )2009年8月宣布，正抓緊制定《節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》。而正在制定中的“十二五”環(huán)保行業(yè)規劃也擬將增加或提高環(huán)境約束指標，進(jìn)一步加大環(huán)保力度。此外，國家發(fā)改委牽頭起草的《節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃(征求意見(jiàn)稿)》三輪征求意見(jiàn)程序已全部結束，年內有望出臺。

　　看好公司

　　行業(yè)業(yè)績(jì)驅動(dòng)因素:1、供水行業(yè)將受益于水價(jià)提升與整合。2、下一階段城鎮生活污水處理市場(chǎng)將會(huì )取代城市成為主要治理戰場(chǎng)。3、將脫硝納入“十二五”環(huán)保規劃總量控制指標將會(huì )催生脫硝處理市場(chǎng)的興起。4、固廢處理價(jià)格機制理順將釋放需求。國家“十二五”規劃要求，到2015年，初步建立比較完善的生活垃圾減量、分類(lèi)、運輸、處理處置體系，全國城市生活垃圾無(wú)害化處理率達到80%，其中36個(gè)大城市達到90%。而2009年全國垃圾無(wú)害化處理量約1.16億噸，無(wú)害化處理率約69.91%。差距明顯，垃圾處理市場(chǎng)需求巨大，垃圾處理行業(yè)有極大的市場(chǎng)潛力。

　　目前環(huán)保板塊不乏一些公司擁有非常美好的藍圖，如碧水源、桑德環(huán)境、九龍電力、萬(wàn)邦達等，未來(lái)是否能夠拿到足夠具有吸引力的市場(chǎng)份額我們還無(wú)法妄下判斷。此時(shí)我們站在一個(gè)行業(yè)相對PE與PB接近或超越歷史高位的時(shí)點(diǎn)上，雖身處一個(gè)高速發(fā)展的行業(yè)，但我們認為并不一定每個(gè)投資品種的業(yè)績(jì)增速會(huì )達到甚至超越行業(yè)平均。在這個(gè)前提下，我們愿意選擇一些業(yè)績(jì)增長(cháng)看得見(jiàn)且具有一定安全邊際的公司，如南海發(fā)展；以及最被看好的在固廢處理子行業(yè)中有望率先分得一杯羹的桑德環(huán)境。