自7月初反彈以來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)大幅上漲超過(guò)300點(diǎn)，但本周在沖擊2700點(diǎn)時(shí)遇阻回落，行情似乎到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。那么，后市將如何演繹？

　　最近，四位在最近一年取得正收益的陽(yáng)光私募基金經(jīng)理都表示非�？春肁股的后市。本周五收盤(pán)后，《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）對北京京富融源投資管理有限公司投資總監李彥煒、深圳菁英時(shí)代投資管理有限公司董事長(cháng)兼基金經(jīng)理陳宏超、深圳市翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒、深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長(cháng)吳險峰進(jìn)行了采訪(fǎng)，讓他們談?wù)剬�后市的看法�?

　　話(huà)題1：反彈還是反轉？

　　NBD：7月以來(lái)，市場(chǎng)展開(kāi)一輪強勁的上漲，你認為這是反彈還是反轉？

　　李彥煒：個(gè)人認為不是反彈，是反轉。一旦放松政策的消息進(jìn)一步明朗，就可以完全確認了。

　　陳宏超：從中級行情走勢來(lái)看，當前的上漲應視為反轉。

　　余定恒：我認為目前看來(lái)，是一個(gè)級別比較大的反彈。理由如下：政策預期有所改善；市場(chǎng)情緒由悲觀(guān)回到中性；以農行上市為標志的擴容潮已過(guò)去，資金面有所改善；市場(chǎng)超跌有技術(shù)性反彈的內在要求。與此同時(shí)，基本面增速放緩的態(tài)勢已經(jīng)形成。雖然目前股價(jià)已經(jīng)有所反映，但還不能就此確定是否反轉，除非市場(chǎng)在第四季度能夠確定經(jīng)濟見(jiàn)底反轉。

　　吳險峰：市場(chǎng)的下行空間不大，貨幣政策出現進(jìn)一步緊縮的可能性降低，隨戰略性建倉的中長(cháng)期資金逐步入市，市場(chǎng)有望在底部逐步抬高的震蕩中構筑中長(cháng)期底部區域。

　　話(huà)題2：反彈會(huì )繼續嗎？

　　NBD：本周市場(chǎng)沖高回落，反彈已經(jīng)在本周見(jiàn)頂了嗎？那么下半年行情會(huì )不會(huì )繼續反彈？

　　李彥煒：未來(lái)應該能漲7~8個(gè)月，時(shí)間會(huì )比較長(cháng)，但是高度會(huì )有限。當然，還是要看下一步政策。如果政策緊縮，也許2000點(diǎn)都擋不住。

　　陳宏超：反彈行情還未結束。理由是前段行情普遍看跌，而現在已產(chǎn)生分歧，且近期明顯有新資金介入，行情活躍度仍在，個(gè)股行情還會(huì )繼續活躍。下半年轉化為箱型整理的機會(huì )較大，估計會(huì )在2500~3000點(diǎn)上下起伏震蕩。

　　余定恒：我認為未來(lái)反彈還能持續，反彈在本周肯定未見(jiàn)頂。目前行情的性質(zhì)主要是估值修復和空頭回補，在技術(shù)上表現為一路逼空，場(chǎng)外有很多踏空資金，一有回調的機會(huì )就會(huì )進(jìn)來(lái)。前一階段單邊逼空的行情告一段落，下一階段行情將是震蕩向上，反彈格局將繼續延續。三四季度整體將會(huì )維持一個(gè)箱體震蕩的格局，短期內再創(chuàng )新低的可能性不大。

　　吳險峰：反彈還將持續，本周的調整是對本次上漲勢頭的修復。

　　話(huà)題3：政策會(huì )緊縮嗎？

　　NBD：最近市場(chǎng)傳聞?dòng)捎贑PI漲幅過(guò)大，可能會(huì )有進(jìn)一步的緊縮政策，比如提高存款準備金率，你認為政策面繼續從緊的概率大嗎？

　　李彥煒：最近政策在放松。匯改是放松的政策之一，未來(lái)還會(huì )有一些政策出臺，越接近四季度，政策可能越多。上調準備金率幾乎沒(méi)有可能，否則市場(chǎng)會(huì )比2008年還慘。如果政策緊縮，可能導致股市大跌。中國經(jīng)濟本身沒(méi)有大的問(wèn)題，問(wèn)題都出在調控上。目前通貨緊縮有所緩解，但還談不上通脹。通脹是貨幣貶值，不光是CPI上漲，CPI上漲只是一個(gè)表現。