“美股仍將維持區間震蕩格局，熊市并未到來(lái)�！闭猩唐谪浹芯繂T侯書(shū)鋒認為，受到歐洲債務(wù)危機和BP漏油事件的拖累，美股近期表現不強，但是，美國經(jīng)濟總體上仍處于復蘇過(guò)程之中，繼續急劇下跌的概率并不大。

　　華林證券研究中心副主任胡宇則認為，美股進(jìn)入熊市是遲早的事�，F在很多避險資金流向美國債市，一旦美聯(lián)儲貨幣寬松政策開(kāi)始退出，則意味著(zhù)美國加息周期到來(lái)，可能會(huì )引發(fā)全球新一輪資產(chǎn)泡沫破滅。

　　“去年以來(lái)的上漲行情，只是美股的熊市反彈�！焙�宇認為，這波反彈行情一旦結束，道指有可能跌至8000點(diǎn)。

　　美國股市不牛也不熊，而是“狼市”來(lái)臨。美國B(niǎo)GC Financial投資公司首席全球策略師、金融衍生工具研究主管普爾夫斯認為，狼市的特點(diǎn)是窄幅震蕩、波動(dòng)增加、股票相關(guān)性高、反轉快�！爸辽僭诮�(jīng)濟復蘇步伐加快或股市在另一種催化劑的推動(dòng)下重新找到立足點(diǎn)之前，狼市狀態(tài)可能還會(huì )持續下去�！�

　　按普爾夫斯的預測，到今年年底，標普500也無(wú)法突破4月份1225的高點(diǎn)，狼市將會(huì )延續到2011年。

　　上周五，美聯(lián)儲主席伯南克表示，美聯(lián)儲“將盡一切可能”確保美國經(jīng)濟持續復蘇，引發(fā)美股大漲。不過(guò)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲行動(dòng)的效果仍有分歧。

　　高盛分析師認為，伯南克未來(lái)的政策選項非�？赡軙�(huì )有新一輪的資產(chǎn)購買(mǎi)。不過(guò)，國聯(lián)證券分析師劉杰則認為，放在美聯(lián)儲前面的選擇幾乎沒(méi)有什么了，現在已經(jīng)不是討論政策措施是否有用的時(shí)候了，而是還有什么政策可以用。

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　　新興市場(chǎng)緣何走牛

　　當委內瑞拉等股市牛氣沖天之時(shí)，歐美等發(fā)達國家股市卻在低位徘徊，難道新興市場(chǎng)開(kāi)始擺脫美股的影響，走上獨立的牛市行情？華林證券研究中心副主任胡宇認為，如果美國進(jìn)入加息周期，則新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫亦將破滅，相關(guān)國家股市難以出現持續上漲的獨立行情。

　　從經(jīng)濟數據來(lái)看，新興市場(chǎng)股市的大漲，源于相關(guān)經(jīng)濟體已成為全球經(jīng)濟增長(cháng)新的火車(chē)頭。據國泰君安證券統計，從亞洲國家已公布的GDP增速看，馬來(lái)西亞、韓國增速小幅回落，但增速仍在高位，越南、印尼GDP增速仍在上漲。

　　印尼雅加達綜合指數最新收盤(pán)價(jià)為3104.73點(diǎn)，較2008年低位有1.85倍的漲幅，并且成功逾越2007年2838點(diǎn)的牛市峰值。股市的大漲離不開(kāi)經(jīng)濟形勢的轉好。據印尼統計局數據，第二季度印尼GDP按年率增長(cháng)6.2%，高于一季度的5.7%。同時(shí)，7月份通脹率達到6.22%的15個(gè)月來(lái)最高水平。

　　對于一些新興市場(chǎng)股市的走強，盛世新貴電子分析師王彥東認為，這可能與其市場(chǎng)容量較小有關(guān)。國際游資一旦進(jìn)入，很容易操縱其股指走勢，后市表現更取決于游資的意愿。

　　“新興市場(chǎng)的大漲，是通脹格局下的牛市特征�！闭猩唐谪浹芯繂T侯書(shū)鋒認為，印尼等國股市的強勁表現，是因為通脹上升導致周期性行業(yè)的利潤上漲，推動(dòng)股市持續上行。

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　　A股能否一枝獨秀

　　Wind資訊數據顯示，在“金磚四國”中，印度孟買(mǎi)指數、巴西圣保羅指數和俄羅斯RTS指數2009年分別上漲81.03%、82.66%和128.62%，今年以來(lái)的累計漲幅分別為3.06%、-4.38%和-1.6%，獲利資金的套現離場(chǎng)并未給指數帶來(lái)深幅下跌。

　　相比之下，中國經(jīng)濟增長(cháng)仍是全球的引擎，滬綜指表現卻是差強人意，在2009年上漲79.98%之后，今年卻出現20.33%的跌幅，幾乎是領(lǐng)跌全球股市。