高成長(cháng)成幻象

　　虛幻募資項目扎堆出現，導致的結果之一就是創(chuàng )業(yè)板的“高成長(cháng)”無(wú)法落地，甚至出現業(yè)績(jì)變臉或者倒退。

　　在創(chuàng )業(yè)板時(shí)代，企業(yè)在上市前連續幾年業(yè)績(jì)大增，但上市后不久業(yè)績(jì)增速就迅速放緩、下滑甚至出現虧損的現象，被稱(chēng)為“網(wǎng)宿現象”。

　　2010年3月24日，首批創(chuàng )業(yè)板上市公司之一的網(wǎng)宿科技(300017.SZ)披露了2009年年報。年報顯示，公司在上市之后的2009年第四季度主營(yíng)虧損159萬(wàn)元，全年主營(yíng)凈利下降4.79%，成為創(chuàng )業(yè)板公司中首家主營(yíng)凈利出現下降的公司，多項指標在創(chuàng )業(yè)板上市公司中倒數第一。

　　如今，“網(wǎng)宿現象”在創(chuàng )業(yè)板中已呈蔓延跡象。據Wind資訊統計，2010年上半年，共有23家創(chuàng )業(yè)板上市公司業(yè)績(jì)出現了同比下滑。而最早上市的首批28家公司中，業(yè)績(jì)變臉的就多達8家。其中，寶德股份(300023.SZ)以中期業(yè)績(jì)同比下滑82.07%被稱(chēng)為創(chuàng )業(yè)板新股中的“變臉王”。

　　寶德股份在中報中表示，業(yè)績(jì)大幅下滑是因為“全球金融危機對石油行業(yè)負面影響仍然持續，油田公司和石油服務(wù)公司紛紛縮減投資，技術(shù)裝備出口訂單明顯減少，部分正在履約和在談項目被擱置�！钡�記者在寶德股份招股說(shuō)明書(shū)中卻發(fā)現，僅半年前，公司對行業(yè)的判斷則是“整個(gè)行業(yè)仍然處于石油勘探和鉆采景氣周期之內。石油鉆采行業(yè)蓬勃的發(fā)展趨勢為公司提供了良好的機遇�！�

　　財報顯示，寶德股份上市之日，即是其業(yè)績(jì)下滑的開(kāi)始。公司招股說(shuō)明書(shū)中顯示，2009年10月30日上市前的三個(gè)季度凈利潤達到2500萬(wàn)元，而在上市后的第四季度，其凈利潤就驟降至183.28萬(wàn)元，

　　“這都見(jiàn)慣不怪了。我曾經(jīng)親耳聽(tīng)某老板說(shuō)他們公司2007是虧損的。但現在看它的招股說(shuō)明書(shū)，2007年卻是盈利，而且盈利達到了3000多萬(wàn)元�！币晃徊辉妇呙�的研究人士告訴記者。

　　“這種情況很難監管的，創(chuàng )業(yè)板民營(yíng)上市公司大多來(lái)自受關(guān)注較少的細分領(lǐng)域，缺乏行業(yè)數據和業(yè)績(jì)判斷依據，也就給作假者提供了便利和保護�！痹撗芯咳耸空f(shuō)。

　　9月6日，深圳中小板指數創(chuàng )造出了6269.56點(diǎn)的新高，在本輪反彈中漲幅居滬深交易所各指數之首，與之對應的是，2010年中報顯示，深圳中小板公司中期業(yè)績(jì)同比出現了較大幅度的上升。

　　反觀(guān)創(chuàng )業(yè)板，當招股說(shuō)明書(shū)中一個(gè)個(gè)行業(yè)前景廣闊、競爭優(yōu)勢明顯的公司在上市后出現業(yè)績(jì)迅速變臉、募投項目進(jìn)展緩慢的情況時(shí)，創(chuàng )業(yè)板的高成長(cháng)性給投資者留下的，還只是一個(gè)幻象。(曲瑞雪）