在數據面前，曾經(jīng)“高調”的創(chuàng )業(yè)板不得不低下“高昂”的頭。距離創(chuàng )業(yè)板企業(yè)中報發(fā)布完畢已逾一月，絕大部分的企業(yè)處于“沉默”中。

　　清科研究中心提供給《第一財經(jīng)日報》的獨家數據顯示，截至今年8月30日，在創(chuàng )業(yè)板上市的113家企業(yè)中，可比較企業(yè)94家，利潤總額同比增長(cháng)率為22.7%，除了兩成多企業(yè)業(yè)績(jì)負增長(cháng)外，上半年凈利潤同比增幅超過(guò)50%的僅17家，占比不足兩成。

　　綜合評估后不難得出，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的凈利潤增長(cháng)表現不僅大幅落后于中關(guān)村科技園區非上市股份報價(jià)轉讓系統(新三板)企業(yè)(增長(cháng)75%)，也跑輸給主板(增長(cháng)41.17%)以及中小板企業(yè)(增長(cháng)45.5%)。

　　昔日風(fēng)光無(wú)限的高成長(cháng)在現實(shí)面前遭遇了滑鐵盧，慘淡的業(yè)績(jì)表現，讓人們對創(chuàng )業(yè)板的成長(cháng)性也產(chǎn)生了明顯的質(zhì)疑。

　　看空

　　清科研究中心分析師趙為鵬告訴記者，當前的表現與創(chuàng )業(yè)板的高估值有明顯反差�！澳壳皠�(chuàng )業(yè)板平均市盈率為65.93倍，距去年末出現的110.74倍的最高值幾乎‘腰斬’�！彼�表示。此外，“現下創(chuàng )業(yè)板新股的發(fā)行市盈率呈下跌態(tài)勢，破發(fā)創(chuàng )業(yè)板個(gè)股已超過(guò)四分之一�！�

　　高原資本合伙人涂鴻川向記者分析，較之主板以及中小板趨于穩定的業(yè)績(jì)表現，資本市場(chǎng)對于創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的青睞主要緣于其本身企業(yè)的潛力。他指出，一般資本市場(chǎng)對于主板企業(yè)的增長(cháng)期待在15%左右，中小企業(yè)則為20%~30%，而創(chuàng )業(yè)板企業(yè)增長(cháng)速度則在50%�！爱攧�(chuàng )業(yè)板的真實(shí)成長(cháng)無(wú)法達到市場(chǎng)的預期時(shí)，就容易急速產(chǎn)生落差�！彼�指出。

　　不過(guò)，達晨創(chuàng )投執行總裁肖冰認為，目前創(chuàng )業(yè)板的業(yè)績(jì)表現尚在他的意料之中。他向記者強調，創(chuàng )業(yè)板上市并不意味著(zhù)一定要保持高速增長(cháng)。

　　“有時(shí)要看得更長(cháng)遠一些�！彼�指出。

　　不過(guò)，肖冰也補充表示，并不排除有部分創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的業(yè)績(jì)回落是由于團隊、經(jīng)營(yíng)或是市場(chǎng)波動(dòng)等客觀(guān)環(huán)境變動(dòng)所留下的“致命傷”。

　　對此，趙為鵬也向記者表達了相似的觀(guān)點(diǎn)。他表示，行業(yè)、季節以及財務(wù)因素，都會(huì )影響業(yè)績(jì)。他舉例說(shuō)，比如今年7月8日上市的國聯(lián)水產(chǎn)(300094.SZ)，其中期財報顯示虧損�！捌髽I(yè)屬于農業(yè)領(lǐng)域，鑒于異常天氣和季節性因素，就會(huì )使其產(chǎn)品銷(xiāo)量降低，產(chǎn)生虧損�！�

　　與此同時(shí)，在他看來(lái)，今年上半年財報亮麗的超圖軟件(300036.SZ)以及國民技術(shù)(300077.SZ)也并非就是創(chuàng )業(yè)板的“高材生”�！俺瑘D軟件是因為獲得了國家‘863’項目資助和一些研發(fā)經(jīng)費，國民技術(shù)也存在一定的政府補助，業(yè)績(jì)增長(cháng)并不完全歸功于企業(yè)主要業(yè)務(wù)的發(fā)展�！彼�說(shuō)，“同樣，對于虧損企業(yè)而言，政府補貼同比減少也是致虧不可忽視的原因之一�！�

　　趙為鵬也強調，不排除當初部分企業(yè)為了上市，在IPO前“做”業(yè)績(jì)，使得去年財務(wù)數據有水分的可能性存在，而上市后被逐漸“擠干水分”的這些企業(yè)就容易原形畢露。