商業(yè)百貨：關(guān)注中西部地區商業(yè)龍頭

　　而除釀酒食品股以外，商業(yè)百貨股亦是受益“十二五”規劃的另一個(gè)消費板塊。廣發(fā)證券(000776)最新一期研究報告指出，商業(yè)零售的行業(yè)旺季來(lái)臨，基本面將推動(dòng)行業(yè)繼續上行。從上半年的業(yè)績(jì)來(lái)看，2010年中期零售行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤同比分別增長(cháng)了25.22%和37.3%，呈現穩步增長(cháng)的態(tài)勢。與2008，2009年同期相比，2010年上半年凈利潤、毛利率以及凈利率均創(chuàng )三年以來(lái)的新高。15家重點(diǎn)公司在2010年中期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅超過(guò)行業(yè)平均水平，表明行業(yè)重點(diǎn)公司的競爭力提升幅度高于行業(yè)提升幅度。凈利潤率逐年提高，且高于行業(yè)平均水平，這表明龍頭公司的成本控制能力明顯優(yōu)于行業(yè)其他公司。三季度銷(xiāo)售能超出預期的有主要是百貨企業(yè)和專(zhuān)業(yè)連鎖公司，廣發(fā)證券預計，單季度凈利潤增長(cháng)超過(guò)50%的公司主要有通程控股(000419)、友好集團(600778)、鄂武商、成商集團(600828)、王府井(600859)、蘇寧電器(002024)。百家大型零售企業(yè)零售額累計同比增速達到22.5%，高于2009 年同期10.7 個(gè)百分點(diǎn)，繼續保持平穩較快增長(cháng)。

　　國泰君安行業(yè)分析師劉冰表示：“現階段政府對于消費的扶持態(tài)度明確，未來(lái)中國的經(jīng)濟增長(cháng)轉型主要依靠?jì)刃璋l(fā)展。預期收入倍增計劃的推行，將加強對商業(yè)零售行業(yè)的良好發(fā)展預期。行業(yè)增長(cháng)情況來(lái)看，預期2010年的增速將達到30%或以上。我們認為從中長(cháng)期來(lái)看，商業(yè)零售行業(yè)依然能為投資者帶來(lái)絕對收益�！�

　　具體到個(gè)股方面，劉冰推薦中西部地區商業(yè)龍頭。其認為未來(lái)中西部的消費增速將遠超東部，商業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jì)提升空間較大，主要推薦的公司有——王府井、重慶百貨(600729)、友好集團、鄂武商、武漢中百(000759)；以及推薦估值較便宜增長(cháng)好的公司——小商品城(600415)、蘇寧電器、老鳳祥(600612)等。而上海市國資下屬的商業(yè)資產(chǎn)重組已經(jīng)開(kāi)始，推薦重組較明確上海市黃浦區下屬的新世界(600628)、以及友誼股份(600827)的控股股東豫園商城(600655)。