受益美元走弱近期資源股持續走牛

　　美元指數從8月底開(kāi)始下跌，9月初經(jīng)歷數日的反彈后，開(kāi)始持續走跌。8月24日至上周四，美元指數累計跌逾8%。期間，因人民幣被動(dòng)升值，大宗商品和相關(guān)資源股漲勢驚人。

　　大宗商品市場(chǎng)上，相關(guān)品種一致走高，尤其是“棉花糖”等農產(chǎn)品品種出現了十年一見(jiàn)的大牛市行情，價(jià)格創(chuàng )出歷史新高。短短月余時(shí)間，“棉花糖”行情爆發(fā)出少見(jiàn)的大牛市行情。期間，鄭棉在8月24日開(kāi)始至上周末，短短一月多的時(shí)間，鄭棉主力合約1105價(jià)格漲逾4成，上周五創(chuàng )下新高24680元，棉花市場(chǎng)成交價(jià)格刷新了10年來(lái)的紀錄。同期，鄭糖價(jià)格漲17%，于昨日再創(chuàng )6252元的新高。滬銅、滬鋅、滬金等其他品種也同樣在期間創(chuàng )出新高。

　　股票市場(chǎng)上，相關(guān)個(gè)股也跟隨期市大漲，期間，上漲指數漲幅為12%，而有色、煤炭等能源股幾乎全線(xiàn)跑贏(yíng)大盤(pán)。8月24日至上周五，除股價(jià)翻倍的“妖股”廣晟有色外，中色股份漲幅也幾近翻倍，金鉬股份、西部礦業(yè)、國陽(yáng)新能、西晉礦業(yè)和辰州礦業(yè)等個(gè)股，股價(jià)也漲逾6成。中石油、中石化兩巨頭，漲幅也跑贏(yíng)大盤(pán)。另一受益于人民幣升值和通脹預期的農業(yè)板塊，也有近半漲幅超大盤(pán)，冠農股份、雛鷹農牧、新賽股份、隆平高科和綠大地等個(gè)股領(lǐng)漲。

　　美元短線(xiàn)反彈但跌勢難改

　　雖然美元有止跌反彈的意味，但其持續反彈的趨勢不被看好。有分析師認為，美元在近期止跌的可能性大，但尚不具備大幅反彈的條件，也有分析師認為，美元短線(xiàn)仍有反彈的要求，但不改后市跌勢。

　　中證期貨研究部王曉黎認為，美元將有一定反彈意愿。首先，美元有超跌反彈的意愿。從短期跌幅看，自6月初下跌以來(lái)，美元跌幅超過(guò)14%，且期間沒(méi)有過(guò)連續5交易日的反彈，因而，美元具備一定的反彈意愿，目標或看至80~82。對利空消息的反映，美元已經(jīng)不敏感，寬松的貨幣政策和較差的經(jīng)濟數據，并不足以令美元大幅下跌。而市場(chǎng)的相對真空，恰恰為美元本次反彈醞釀條件。從下周至月末經(jīng)濟數據及重要會(huì )議的發(fā)布情況來(lái)看，美國處于相對真空的時(shí)期，市場(chǎng)大多重點(diǎn)轉移到美聯(lián)儲下月初(11月2-3日)的會(huì )議情況。此外，各國還增強了對匯率的干預，在市場(chǎng)上也有所體現。

　　中金公司分析師李志勇在昨日的研究報告中也指出，美國經(jīng)濟增速疲軟或將繼續走低；經(jīng)常賬戶(hù)逆差趨勢擴大；處于歷史低位的美國兩年期政府債券收益率(0.35%)和持續寬松的貨幣政策環(huán)境等因素將繼續支持一個(gè)廉價(jià)美元。

　　不過(guò)，分析師認為，從中期看至年底。由于美國經(jīng)濟的疲弱，美元仍是下行的趨勢。長(cháng)城偉業(yè)期貨分析師肖緯凱認為，10月15日美國財政部推遲發(fā)布中國匯率報告，沒(méi)有引爆中美匯率戰的火藥桶，顯示兩國政治與經(jīng)濟利益博弈更加激烈。中美匯率經(jīng)歷激烈的博弈后，逐步平息，但是尚未結束，市場(chǎng)風(fēng)險加大。美元指數在77附近階段性止跌可能性較大，但是尚不具備大幅反彈的條件。另外從技術(shù)上看，開(kāi)源證券分析師任進(jìn)和廣晟期貨分析師黃楚本均認為，美元指數短線(xiàn)仍有反彈要求，但美元指數仍處在下跌趨勢內，反彈之后或將繼續重回下降通道。