兩大問(wèn)題最難協(xié)調

　　本報從多位券商業(yè)內人士處獲悉，證券金融公司可能將采取的方式包括增大券種來(lái)源，比如從全國社�；�金、指數基金、保險公司等長(cháng)期的機構投資者處借入證券，“批發(fā)性”地融給證券公司，證券公司再“零售性”地融給客戶(hù)。

　　“我們融資額很大，有10.6億元，但是融券額很小，有1400萬(wàn)元，融券業(yè)務(wù)量小，這和缺乏轉融通機制有一定關(guān)系，但不完全關(guān)聯(lián)，因為人們的心理偏好還在于做多。但是我們的確缺乏券種�！鄙鲜鋈�商負責人表示。

　　該負責人稱(chēng)，“我們歡迎大量的券，因為客戶(hù)有這個(gè)需求。我們不可能把我們公司自己做多的券種融給客戶(hù)去做空。這是矛盾的。所以我們需要證券金融公司的券源�！�

　　不過(guò)，證券金融公司的注冊資金和主管部門(mén)是敏感的問(wèn)題，這有可能是最難協(xié)調的問(wèn)題，因為證券金融公司的功能很特殊，要通過(guò)對金融市場(chǎng)的調控功能來(lái)實(shí)現對宏觀(guān)經(jīng)濟的調控功能�！白C券金融公司要對外放貸，是不是也得按照新巴塞爾協(xié)議來(lái)監管呢？”上述人士表示。

　　券商人士估計,即使有了政府背景的證券金融公司，融資融券也將是純市場(chǎng)化運作的，券商將根據證券金融公司提供的資金和券種的利率來(lái)判斷成本，“我們要看證券金融公司提供的利率、頭寸配比、期限，同時(shí)綜合我們公司給出的成本來(lái)考慮是否借助證券金融公司�！�

　　承擔“轉融通”機制的證券金融公司被視為一項證券市場(chǎng)基礎性制度建設的工作，“技術(shù)條件成熟的話(huà)，早出比晚出好，是有緊迫性的�！鄙鲜鋈�商人士表示。（陸媛）