三輪股權變更，5家股東變?yōu)?2家股東，造成華銳風(fēng)電股權分散的現狀

　　我國第一大風(fēng)機生產(chǎn)商——華銳風(fēng)電科技(集團)股份有限公司(下稱(chēng)“華銳風(fēng)電”)本來(lái)將于昨日上會(huì )，接受證監會(huì )發(fā)審委的審核，但前日晚間突然收到證監會(huì )通知，被要求暫緩上會(huì )。

　　《第一財經(jīng)日報》從多位知情人士處獲悉，被暫緩的主要原因是，證監會(huì )對于公司“無(wú)實(shí)際控制人”要進(jìn)一步的論證。

　　華銳風(fēng)電董秘向本報表示，對此并不知情。而投資方之一的闞治東也向本報表示，是否能夠再次上會(huì )要由證監會(huì )決定，他本人也還不知道“暫緩”具體原因。

　　不過(guò)，多位保薦機構人士告訴本報，此前也有個(gè)別公司在無(wú)實(shí)際控制人的情況下通過(guò)證監會(huì )的核查。如果公司能夠解釋清楚有關(guān)“無(wú)實(shí)際控制人”問(wèn)題，上會(huì )應該指日可待。

　　“無(wú)實(shí)際控制人”

　　華銳風(fēng)電是我國最大的風(fēng)機生產(chǎn)企業(yè)。按照2009年的裝機容量排名，該公司僅次于丹麥維斯塔斯以及GE風(fēng)能。去年華銳風(fēng)電的裝機量達3510兆瓦，名列世界第三。但是華銳風(fēng)電的股權結構可以說(shuō)是較為復雜，且在招股說(shuō)明書(shū)(申報稿)中稱(chēng)，股權較為分散，無(wú)實(shí)際控制人。

　　根據公開(kāi)數據推算，華銳風(fēng)電若發(fā)行上市成功，大股東重工起重持有16.86%的股權，但與第二、第三股東的股份，也只差4.92%(攤薄后)。盡管在董事會(huì )的結構安排上，可以看出重工起重的強勢，但由于沒(méi)有實(shí)際控制人，加上公司股東眾多，這必然會(huì )引起證監部門(mén)的注意。

　　在7位董事會(huì )成員中，韓俊良、劉征奇等由大股東提名，其余董事分別來(lái)自新能華起、西藏新盟以及東方現代等等。但華銳風(fēng)電也強調，公司股權較為分散，任何股東都不能通過(guò)股東大會(huì )、董事會(huì )單獨決定或實(shí)質(zhì)影響公司的經(jīng)營(yíng)方針、決策和經(jīng)營(yíng)管理層的任免，公司無(wú)實(shí)際控制人。

　　根據記者了解，證監會(huì )停止華銳風(fēng)電上會(huì )的原因正是“無(wú)實(shí)際控制人”。而在保薦機構內部，就“無(wú)實(shí)際控制人”對企業(yè)會(huì )產(chǎn)生何種影響，看法并不相同。

　　一家外資保薦人告訴本報，從證監會(huì )審核的角度看，第一最好是有一個(gè)實(shí)際控制人，且其持股比例在30%左右，第二，該實(shí)際控制人不能影響企業(yè)的運作，第三則是發(fā)行前，實(shí)際控制人不應該有變更�！叭绻�說(shuō)，該公司一直是沒(méi)有實(shí)際控制人的話(huà)，那么可能有解釋的余地，”但如果之前有實(shí)際控制人，股權被不斷稀釋?zhuān)�這樣就不是特別好了�！凹僭O華銳風(fēng)電要重新安排一個(gè)實(shí)際控制人，那么一部分小股東可能就要跟現有大股東談一個(gè)合適的股價(jià)，使得實(shí)際控制人的股份數能夠提高到30%。但是這樣的話(huà)，上市時(shí)間至少要向后延續3年�！�

　　不過(guò)另一位投行高管則認為，他曾經(jīng)也接手過(guò)個(gè)別企業(yè)沒(méi)有實(shí)際控制人且上市的案例�！捌鋵�(shí)早在上會(huì )之前，不管是發(fā)行人的保薦機構，還是證監部門(mén)，都應該很清楚他們公司是沒(méi)有實(shí)際控制人的。因此，有沒(méi)有實(shí)際控制人可能并不是問(wèn)題的關(guān)鍵所在�！�