周三大盤(pán)大幅震蕩，沖高回落，市場(chǎng)分化延續。南方基金楊德龍表示，流動(dòng)性推動(dòng)行情仍將延續。嘉實(shí)基金鄒唯則稱(chēng)，四季度是布局期。

　　楊德龍表示，大盤(pán)連續近兩周的盤(pán)整，從一個(gè)側面表明市場(chǎng)估值修復行情的逐步完成，未來(lái)預期市場(chǎng)將會(huì )聚焦回業(yè)績(jì)增長(cháng)，在從2010年估值向2011年估值轉換的過(guò)程中，將會(huì )有一批業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定，2011年估值偏低的公司受到市場(chǎng)的青睞。10月份PMI指數達到54.7，大幅超出市場(chǎng)之前預期，表明國內經(jīng)濟逐步實(shí)現高位企穩。在流動(dòng)性充裕和經(jīng)濟面好轉的雙重支撐下，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)短暫調整后將延續震蕩上行走勢。

　　板塊方面，他認為，未來(lái)一段時(shí)間投資機會(huì )仍集中在中盤(pán)藍籌股。相對于超大盤(pán)股票的大市值和小盤(pán)股的高估值，中盤(pán)藍籌股的風(fēng)險收益比最好，在市場(chǎng)反轉時(shí)布局中盤(pán)藍籌股可能會(huì )有更好的收益。

　　嘉實(shí)主題基金經(jīng)理鄒唯表示，進(jìn)入8月份以來(lái)，在升值預期、熱錢(qián)流入、流動(dòng)性充裕的情況下，催生了中小盤(pán)的結構性泡沫。同時(shí)，在美元貶值、日元降息的貨幣博弈中，流動(dòng)性進(jìn)一步推高了資源品價(jià)格與股市。不過(guò)流動(dòng)性非主導股市長(cháng)期運行的主導趨勢，最終主導股市長(cháng)期運行的還是經(jīng)濟的基本面，雖然說(shuō)流動(dòng)性也是經(jīng)濟基本面的一部分，但是它只是一個(gè)催化劑。

　　對于布局時(shí)機，鄒唯指出，11月份是個(gè)重要窗口，因為美國的中期選舉、定量寬松政策、國內的經(jīng)濟數據等都將陸續揭曉。他認為，雖然流動(dòng)性因素繼續存在，但在估值壓力與房地產(chǎn)調控影響逐漸顯現的情況下，市場(chǎng)在四季度具有調整壓力，所以嘉實(shí)會(huì )將整個(gè)四季度作為布局期，為明年一季度布局，主要關(guān)注跨年度的投資主題與投資品種。

　　他表示，看好大農業(yè)與節能減排，并將其作為長(cháng)期布局的主題來(lái)關(guān)注。除了基于農產(chǎn)品價(jià)格的長(cháng)期上漲趨勢而看好大農業(yè)主題外，節能減排主題則是符合“十二五”規劃中對中國“加快經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變”、節能降耗的要求，符合未來(lái)較長(cháng)階段的政策導向，是頗具生命力的主題。但是在投資中也需關(guān)注各主題中的細分行業(yè)表現或將出現的分化。

　　至于選股的標準，鄒唯坦陳，選公司最重要的驅動(dòng)因素就是行業(yè)未來(lái)的成長(cháng)空間大，而且是不是在一個(gè)啟動(dòng)階段，或者剛剛開(kāi)始。以節能減排為例，他看好的原因主要是因為中國節能減排剛起步，無(wú)論電力要脫硝、脫氮，還是污水的處理，都處于起步階段，這意味著(zhù)空間是非常大的。凡是做到節能減排，現在能上市的公司，目前很多都是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。對于這樣的公司他傾向于選擇一只好個(gè)股長(cháng)線(xiàn)持有�！延浾� 丁寧