從去年10月30日開(kāi)板到現在，創(chuàng )業(yè)板已整整運行一年。在這一年中，135家公司登陸創(chuàng )業(yè)板舞臺，募集資金992.4億元，同時(shí)，也創(chuàng )造了513位億萬(wàn)富豪。

　　對此，中國證監會(huì )主席尚福林給出的評價(jià)是，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易活躍，運行較為平穩。運行平穩，自然可以從創(chuàng )業(yè)板公司的上市速度、融資數量以及多數企業(yè)達到了融資目的等得到證明。但是，市場(chǎng)活躍，就必須兩分法了。一方面，說(shuō)明投資者對創(chuàng )業(yè)板還是充滿(mǎn)興趣和熱情的，愿意共同培育和發(fā)展創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，這也為其他企業(yè)進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板融資和發(fā)展增添了信心；另一方面，創(chuàng )業(yè)板過(guò)度活躍的造富和尋租現象，也讓眾多投資者越來(lái)越感到擔心和恐懼。因為，創(chuàng )業(yè)板不會(huì )從天上掉餡兒餅，不斷造富的過(guò)程，也極有可能是造窮的過(guò)程�？梢栽谝荒曛袆�(chuàng )造513位億萬(wàn)富翁，也可以在一年中創(chuàng )造無(wú)數個(gè)窮光蛋。

　　更重要的是，創(chuàng )業(yè)板成立一年來(lái)，有關(guān)退市的問(wèn)題至今沒(méi)有成為管理層首要考慮的問(wèn)題。因為，在過(guò)去的一年中，進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板的135家企業(yè)，雖然多數企業(yè)發(fā)展良好，但是，有一些企業(yè)也并不是所謂的“創(chuàng )業(yè)型”企業(yè)，而是“圈錢(qián)”企業(yè)。企業(yè)不僅沒(méi)有因為融資成功而得到更好更快地發(fā)展，反而效益急劇下滑，看不到成長(cháng)的希望。

　　而創(chuàng )業(yè)板講求的就是創(chuàng )業(yè)、成長(cháng)、市場(chǎng)性，上市不到一年就沒(méi)有成長(cháng)性了，市場(chǎng)性也不見(jiàn)了，可見(jiàn)在對這些企業(yè)上市時(shí)進(jìn)行的各種評價(jià)和分析、審查和評估是存在嚴重問(wèn)題的。更確切地說(shuō)，這些企業(yè)進(jìn)入到創(chuàng )業(yè)板，目的根本不是為了發(fā)展，而是為了圈錢(qián)。

　　正是因為圈錢(qián)的成分很濃，也造就了創(chuàng )業(yè)板的造富速度很快。一定程度上，創(chuàng )業(yè)板的融資和投資功能下降了，而炒作與投機的功能增強了，從而使圈錢(qián)和造富更加緊密地結合到了一起，讓更多的企業(yè)和投資者將創(chuàng )業(yè)板作為圈錢(qián)和造富與尋租的工具，而不是發(fā)展和投資的平臺。

　　我們注意到，美國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，從開(kāi)市到現在，雖然有6000多家企業(yè)在創(chuàng )業(yè)板上市，而且培育了諸如微軟這樣的知名企業(yè)。但是，也有2000多家企業(yè)退市。正是因為建立了退市機制，才讓進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)更加具有危機感、創(chuàng )造欲和創(chuàng )業(yè)動(dòng)力，才使像微軟這樣的創(chuàng )新型企業(yè)愿意到創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)融資和發(fā)展，市場(chǎng)也才有活力和生命力。相反，如果美國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)不建立良好的退市機制，進(jìn)入到創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的企業(yè)都是“終身制”，那么，市場(chǎng)就必然會(huì )成為少數人的牟利工具，出現嚴重的魚(yú)目混珠、良莠不齊現象，也就很難出現良好的活力和生命力。

　　按理，中國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)起步較晚，應當起點(diǎn)更高。畢竟，國外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)給我們提供了良好的經(jīng)驗。那么，為什么不在創(chuàng )板的同時(shí)，就建立退市機制呢？即便考慮到一些具體的情況，在創(chuàng )板時(shí)來(lái)不及或不適合建立退市機制，而在開(kāi)市一年后，也應當對這一問(wèn)題予以明確表態(tài)，提出建立退市機制的路徑和時(shí)間表了，為什么至今沒(méi)有任何表示呢？

　　眾所周知，主板市場(chǎng)可謂飽受詬病，一個(gè)很重要的原因就是制度始終落后于市場(chǎng)，使很多問(wèn)題難以得到有效預防。雖然近年來(lái)制度建設步伐加快，很多方面得到了完善，但是，付出的代價(jià)已經(jīng)相當沉重。那么，創(chuàng )業(yè)板為什么就不能吸取主板的教訓，將各種可以建立的制度極早建立呢？

　　而事實(shí)上，創(chuàng )業(yè)板所以出現爆炒、暴富、造富以及圈錢(qián)現象，很大程度上也與沒(méi)有建立退市機制有關(guān)，特別是超募嚴重過(guò)度的現象，更是與退出機制沒(méi)有建立密切相關(guān)。

　　所以，要想使創(chuàng )業(yè)板不成為圈錢(qián)和尋租者的樂(lè )園而成為創(chuàng )業(yè)者的平臺，就必須建立退市機制。同時(shí)，要以高起點(diǎn)、高標桿建立健全各項制度和機制。只有這樣，中國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)才能健康有序地發(fā)展。 譚浩俊