隨著(zhù)首批創(chuàng )業(yè)板公司限售股的解禁，持股高管離職套現現象備受市場(chǎng)關(guān)注。針對這一現象，市場(chǎng)不免擔憂(yōu)：創(chuàng )業(yè)板公司盈利模式尚處初級階段，經(jīng)營(yíng)穩定性相對較差，對高管及核心技術(shù)人員依賴(lài)性較強，這些高管的離職可能會(huì )加大個(gè)股的波動(dòng)、動(dòng)搖投資者的持股信心，影響公司的穩定發(fā)展。

　　與此同時(shí)，業(yè)內專(zhuān)家不禁提出疑問(wèn)，隨著(zhù)這些高管的離職，那么，他們在履職期間可能由于經(jīng)營(yíng)管理失誤、信息披露違規、戰略激進(jìn)導致的公司潛在風(fēng)險以及訴訟所產(chǎn)生的巨大費用，該由誰(shuí)來(lái)承擔呢？

　　常與上市公司有業(yè)務(wù)往來(lái)的蘇黎世保險北京分公司金融險部負責人曾萬(wàn)里認為，從法律角度來(lái)看，高管人員在履行職務(wù)期間所產(chǎn)生的風(fēng)險不會(huì )因為其離職而減免，如果引起法律訴訟，還是會(huì )被依法追究責任的。因此，對中小創(chuàng )業(yè)板企業(yè)及其高管而言，必須有一種保障手段降低上市公司高管人員的履職風(fēng)險，包括保障高管在離職后對其在職期間應管理的失誤等引發(fā)的風(fēng)險和訴訟的規避和保障。

　　而曾萬(wàn)里口中所謂的保障手段，正是在國際資本市場(chǎng)上較為普遍的“董事、監事及高級管理人員責任保險”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“董事責任險”）。投保這個(gè)創(chuàng )新保險產(chǎn)品后，就可以通過(guò)市場(chǎng)化手段轉嫁上市公司董監事、獨立董事及高管人員在履行職務(wù)時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險，保護其合法權益，使之能更有效地、獨立地履行管理或監督職責，由此進(jìn)一步完善上市公司治理結構。

　　按照業(yè)內人士的說(shuō)法，2006年1月1日開(kāi)始施行的《公司法》和此前頒布的《證券法》完善了上市公司高管人員的民事賠償責任，加大了其職務(wù)風(fēng)險。而相關(guān)數據顯示，只要發(fā)生中小規模的索賠案件，上市公司高管人員并不完全具備賠償能力，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)相形之下更顯得“弱不禁風(fēng)”。

　　董事責任險在很大程度上就扮演了這一角色，這一險種是通過(guò)保險機制，加強了對證券市場(chǎng)及上市公司管理層的監督。與此同時(shí)，中小投資者也多了一份在索賠時(shí)的最后經(jīng)濟保障。農行在上市前就曾在公告中透露，擬以數十萬(wàn)美元的保費價(jià)格投保董事責任險。

　　據記者了解，目前，國內已有蘇黎世保險在內的多家保險公司售有董事責任險，保障對象除了公司的過(guò)去、現在及將來(lái)的董事、監事、高管外，還可擴展到子公司管理層，保險的范圍包括董、監事及高管管理過(guò)失、勞動(dòng)用工過(guò)失，非故意損害名譽(yù)行為以及針對上市公司本身的證券類(lèi)民事訴訟。

　　然而，據有關(guān)人士透露稱(chēng)，目前中國創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的董事責任險購買(mǎi)率低于5%，而美國納斯達克上市的企業(yè)購買(mǎi)該保險的比例高達99%左右，中國在納斯達克上市的企業(yè)購買(mǎi)董事責任險的也超過(guò)95%。

　　“對于創(chuàng )業(yè)板高管離職，如果企業(yè)沒(méi)有董事責任險的保護，上市企業(yè)或將面臨一定風(fēng)險�！睒I(yè)內人士解釋說(shuō)，這是因為，如果某些董監事、獨立董事及高管人員由于在職期間侵犯上市公司權益或證券市場(chǎng)中小投資者的合法權益而遭受索賠，而該高管又處于離職狀態(tài)、或與企業(yè)終止了聘用合同時(shí)，企業(yè)在法律訴訟中可能處于不利的境地。因此，上市公司或有關(guān)高管更加需要保險保障以化解該種法律與財務(wù)風(fēng)險，降低上市公司高管人員的履職風(fēng)險，保障上市公司和股東的權益。

　　⊙記者 黃蕾